公司研究报告
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2026年中报点评：Q2盈利见底修复，智慧水务与数字能源加速增长
2026-08-19 · 曾朵红,司鑫尧,陈俞成 · 东吴证券股份有限公司
海兴电力(603556) 投资要点 事件：公司发布26年半年度报告。26H1实现营收23.88亿元，同比+25%；归母净利润3.24亿元，同比-17%；扣非归母净利润2.64亿元，同比-18%；毛利率37.3%，同比-4.6pct；归母净利率13.6%，同比-6.7pct。其中26Q2实现营收12.62亿元，同环比+12%/+12%；归母净利润2.33亿元，同环比-6%/+156%；毛利率41.3%，同环比-0.2/+8.5pct；归母...
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2026年中报点评：镍产品成本承压，碳酸锂利润修复
2026-08-19 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
华友钴业(603799) 投资要点 26Q2业绩略低于市场预期。公司26H1营收555.7亿元，同比+49.4%，归母净利35.1亿元，同比+29.4%，扣非净利33.1亿元，同比+28%，毛利率19.6%，同比+3.7pct；其中26Q2营收297.6亿元，同环比+53.8％/+15.3％，归母净利10.1亿元，同环比-30.8%/-59.6％，扣非净利12.4亿元，同环比-8.8%/-40.1％，毛利率18.6%，同环比+1.9/-...
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功率半导体陶瓷管壳国内领先，募投赋能散热基板第二成长曲线
2026-08-19 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
赛英电子(920181) 投资要点 功率半导体封装部件供应商，陶瓷管壳与散热基板双业共驱。赛英电子成立于2002年，公司成立初期致力于大功率半导体器件用陶瓷管壳及配件的研发和生产，掌握1-6英寸多规格晶闸管、GTO、IGCT、压接式IGBT等多种大功率器件用陶瓷管壳产品核心技术。2017年以来，公司围绕冷锻、预弯、连续电镀等重点工艺形成了一系列封装散热基板相关的核心技术，成功开拓封装散热基板业务且销售规模迅速扩张。公司掌握高密度等静压陶...
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2026年半年报点评：短期利润承压，燃机与数据中心一体化打开成长空间
2026-08-19 · 邰桂龙,王梓溢 · 西南证券股份有限公司
杰瑞股份(002353) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，上半年营收76.46亿元（同比+10.81%），归母净利11.96亿元（同比-3.65%），扣非归母净利11.40亿元（同比-7.37%）。单季度看，Q2营收43.56亿元（同比+3.4%，环比+32.4%），归母净利6.08亿元（同比-21.6%，环比+3.3%）。上半年公司呈现“增收不增利”格局，主要系中东地缘冲突导致部分油气工程项目交付延期、美元汇率波动产生汇兑损...
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2季度营收稳健增长，利润短期承压；关注新产能与直线运动部件兑现
2026-08-19 · 陈庆,李柳晓 · 交银国际证券有限公司
贝斯特(300580) 2季度营收保持稳健增长，盈利短期受成本及汇率因素扰动。2026上半年，公司实现营业收入7.92亿元，同比+10.6%；归母净利润1.46亿元，同比-1.5%。2季度营业收入4.06亿元，同比+10.7%，较Visible Alpha一致预期3.96亿元高2.5%；归母净利润0.73亿元，同比-7.5%，较一致预期0.80亿元低8.0%。2季度毛利率约32.4%，同比下降2.8ppts，主要受铜、铝及刀具等原材料价...
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2026半年报点评：归母净利润+43%符合预期，受益北美需求上行、越南产能释放
2026-08-19 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
优利德(688628) 投资要点 Q2归母净利润+57%环比提速，海外营收快速增长 2026上半年公司营业总收入8.2亿元，同比增长32%，归母净利润1.4亿元，同比增长43%，业绩与快报一致，符合市场预期。（1）分板块，2026上半年各事业部增速均稳健增长：①通用仪表营收4.7亿元，同比增长37%，②温度与环境测试仪表营收1.4亿元，同比增长34%，③测试仪器营收1.06亿元，同比增长21%，④专业仪表营收0.7亿元，同比增长11%。...
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先进电子材料高速增长，产能扩张稳步推进
2026-08-19 · 冀泳洁,申向阳 · 山西证券股份有限公司
圣泉集团(605589) 事件描述 公司发布2026年半年报。公司2026年上半年度公司实现收入60.85亿元，同比增长13.73%；实现归母净利润4.47亿元，同比减低10.68%。第二季度公司实现收入34.14亿元，同比增长18.07%，环比增长27.85%；实现归母净利润2.70亿元，同比降低8.20%，环比增长52.29%。 事件点评 合成树脂业绩稳健增长，生物质化工项目稳步推进。2026年上半年，公司合成树脂类产品实现营业收入...
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国泰海通2026年中报点评：科创直投跟投弹性显著，全业务线协同效应体现
2026-08-19 · 高超,卢崑 · 开源证券股份有限公司
国泰海通(601211) 科创直投跟投弹性显著，全业务线协同效应体现 2026H1公司营业收入471.6亿元，同比+97.6%；归母净利润202.6亿元，同比+28.7%；扣非归母净利润195.1亿元，同比+168.0%，为预告中值。单Q2营业收入309.3亿元，环比+90.6%；归母净利润138.7亿元，环比+117.1%。26H1年化扣非加权ROE11.78%，同比+6.1pct。期末权益乘数（扣客户资金）4.68倍，较2025年末...
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压力期仍具股息，利润估值将双击
2026-08-19 · 姜涛,许子怡,卢佳琪 · 国金证券股份有限公司
华能国际(600011) 2026年8月18日晚公司披露2026半年报，上半年实现营收1069亿元（同比-4.6%），归母净利润65.86亿元（同比-28.9%）。其中，Q2实现营收501.26亿元（同比-3.0%），实现归母净利润21.02亿元（同比-51.0%），受气电及大士能源拖累，业绩低于市场预期。 经营分析 分板块而言，境内电厂税前利润口径：煤电：上半年贡献59.25亿元（同比-19%，度电税前利润3.9分，同比-0.7分），...
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北交所信息更新：受益信创国产化+AI硬件增长新引擎，2026H1归母净利润同比+41%
2026-08-19 · 诸海滨,杨懿宁 · 开源证券股份有限公司
雷神科技(920190) 2026H1公司营收14.45亿元（+4.10%），归母净利润2025.14万元（+41.27%） 2026上半年公司实现营收14.45亿元，同比增长4.10%，归母净利润2025.14万元，同比增长41.27%，扣非归母净利润1951.05万元，同比增长47.10%，毛利率8.58%。我们维持2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.36/0.48/0....
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2026年中期业绩点评报告：提价与直销双轮驱动，改革深化稳基本盘
2026-08-19 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
贵州茅台(600519) 报告关键要素: 近日公司披露2026年半年度报告。公司2026H1实现总营收922.78亿元，同比+1.30%；实现营收907.03亿元，同比+1.47%；实现归母净利润445.17亿元，同比-1.95%，营收保持小幅增长，利润端仍有所承压。 投资要点: 实行全面市场化改革，产品价格有所调整。公司自2026年起确立“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，年内已实施两次官方提价：3月31日起飞天53...
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2026H1业绩稳健增长，盈利能力持续提升
2026-08-19 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
山推股份(000680) 事件：公司发布2026年半年报，上半年实现收入82.78亿元，同比增长18.19%，实现归母净利润6.81亿元，同比增长19.03%。 坚持全球市场统筹，内外双向布局实现突破。国内市场深耕成效显著，落地CC3标准化项目攻坚模式，动态优化经销商优胜劣汰机制，国内基本盘基本稳固，2026H1国内实现收入26.32亿元，同比增长1.61%。海外市场拓展纵深推进，深耕非洲、独联体、东南亚、拉美核心市场，新增多家海外经销...
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