公司研究报告
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2025年三季度报告点评：25Q3营收同环比增长，当前在手订单充沛
2025-10-26 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
星源卓镁(301398) 投资要点 事件：公司发布2025年三季度报告。2025年Q1-Q3，公司实现营收2.92亿元，同比+1.48%；归母净利润0.45亿元，同比-19.63%；扣非归母净利润为0.40亿元，同比-20.92%。其中，2025Q3营收为1.09亿元，同比+3.93%，环比+14.13%；归母净利0.14亿元，同比-28.18%，环比-4.65%；扣非归母净利0.12亿元，同比-27.97%，环比+0.92%。 盈利能...
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2025年三季度报告点评：25Q3扣非利润同比提升，IDC液冷再进一程
2025-10-26 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
飞龙股份(002536) 投资要点 事件：公司发布2025年三季度报告，2025Q1-Q3公司营收达32.37亿元，同比-7.38%；归母净利润达2.87亿元，同比+7.54%；扣非归母净利润为3.04亿元，同比+16.66%。其中，2025Q3公司营收10.76亿元，同/环比分别-4.68%/+2.28%；归母净利润为0.76亿元，同/环比分别-7.90%/-13.09%；扣非归母净利润为0.86亿元，同比+0.38%/环比-9.34...
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2025年三季度报点评：25Q3业绩同比高增，进入新一轮扩产周期
2025-10-26 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
瑞鹄模具(002997) 投资要点 事件：公司发布2025年三季度报告，2025Q1-Q3公司营收达26.04亿元，同比+50.90%；归母净利润达3.55亿元，同比+40.53%；扣非归母净利润为3.42亿元，同比+48.65%。其中，2025Q3营收9.42亿元，同/环比分别+55.72%/+2.93%；归母净利润为1.28亿元，同/环比分别+40.90%/-1.19%；扣非归母净利为1.25亿元，同/环比分别+62.31%/0.8...
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2025年三季报点评：单季度业绩大幅改善，AI编程布局持续深化
2025-10-26 · 吕伟,郭新宇 · 民生证券股份有限公司
卓易信息(688258) 事件概述：2025年10月23日，公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营业总收入2.63亿元，同比增长8.03%；归母净利润0.45亿元，同比增长122.02%。 单季度业绩大幅改善，现金流持续向好。1）单季度业绩亮眼：2025Q3公司实现归母净利润0.17亿元，同比大幅改善；扣非归母净利润0.13亿元，同比大幅改善。前三季度营业收入增长叠加投资收益增长，推动盈利大幅提升；扣非归母净利润的增长主要依...
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2025年三季报点评：业绩持续回暖，单季度利润实现翻倍式增长
2025-10-26 · 吕伟,郭新宇 · 民生证券股份有限公司
广联达(002410) 事件概述：2025年10月23日，公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现营业总收入42.70亿元，同比下降2.22%；归母净利润3.11亿元，同比增长45.90%。 业绩持续回暖，单季度归母净利润实现翻倍式增长。2025Q3公司实现营业收入14.86亿元，同比增长3.96%；归母净利润0.74亿元，同比大幅增长244.89%；扣非归母净利润0,62亿元，同比增长486.39%。利润大幅改善，主要由于前三...
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2025年三季报点评：补水啦增长亮眼，平台化布局持续深化
2025-10-26 · 王言海,张馨予 · 民生证券股份有限公司
东鹏饮料(605499) 事件：2025年10月24日，公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润168.44/37.61/35.40亿元，同比+34.13%/+38.91%/+32.92%；经测算，25Q3公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润61.07/13.86/12.69亿，同比+30.36%/+41.91%/+32.74%。 第二曲线增势亮眼，平台化布局呈加速趋势。分产品看，25Q3...
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2025年三季报点评：短期业绩承压，AI+政务政策有望带动需求回暖
2025-10-26 · 吕伟,丁辰晖 · 民生证券股份有限公司
新点软件(688232) 事件：新点软件于2025年10月24日晚发布年报，2025年前三季度公司实现营收10.53亿元，同比下滑16.32%；实现归母净利润-1.07亿元，去年同期为-0.14亿元；实现扣非净利润-1.55亿元，去年同期为-0.86亿元。 收入短期仍承压，继续做好费用控制。2025Q3单季度公司实现营收3.83亿元，同比下滑19.21%；实现归母净利润-0.44亿元，去年同期为0.10亿元；实现扣非净利润-0.53亿元...
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全国流通龙头受益国企改革，业务多点开花迈向千亿流通
2025-10-25 · 朱国广,苏丰 · 东吴证券股份有限公司
重药控股(000950) 投资要点 全国性医药供应链综合服务商，具备院端渠道优势。公司为国内仅有三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一，麻精药品的销售网络覆盖全国31省。截至2025H1，公司销售网络已覆盖全国，在多省市区域市场占有率名列前茅；从渠道看，公司拥有二级及以上纯销客户超8000家，高质量的医院销售网络将成为公司承接医院外流业务的有利支撑。 实控人变更为央企，资源整合加速，并购成效显著。2025Q1，公司实控人由...
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2025年三季报点评：Q3业绩稳中向好，净利差扩大且不良率改善
2025-10-25 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
江苏金租(600901) 投资要点 【事件】江苏金租发布2025年三季度业绩：1）前三季度实现营业收入46.4亿元，同比+17.1%，Q3单季为16.3亿元，同比+21.5%。2）归母净利润24.5亿元，同比+9.8%，Q3单季为8.8亿元，同比+11.2%。3）归母净资产250亿元，较年初+3.6%，较中期+3.6%。4）对应ROE9.92%，同比-1.95pct。 盈利表现向好，净利差同比扩大。1）应收租赁款规模增速较上半年放缓。截...
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2025年三季报点评：三季度净利润同比增长超50%，主要由投资类业务驱动
2025-10-25 · 孙婷,何婷 · 东吴证券股份有限公司
中信证券(600030) 投资要点 事件：中信证券发布2025年三季报业绩：实现营业收入558.1亿元，同比+32.7%；归母净利润231.6亿元，同比+37.9%；对应EPS1.51元，未年化ROE8.2%，同比+1.9pct。第三季度实现营业收入227.8亿元，同比+55.7%，环比+49.1%；归母净利润94.4亿元，同比+51.5%，环比+31.6%。 交易额大增，带动经纪业务收入大幅增长。2025年前三季度公司实现经纪业务收入...
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2025年三季报点评：Q3煤、电表现亮眼，火电新项目可期
2025-10-25 · 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪 · 民生证券股份有限公司
新集能源(601918) 事件：2025年10月24日，公司发布2025年第三季度报告。2025前三季度，公司实现营业收入90.10亿元，同比下降1.95%；实现归母净利润14.77亿元，同比下降19.06%；实现扣非归母净利润14.82亿元，同比下降17.05%。 25Q3归母净利润超Q1、Q2，煤电一体优势凸显。25Q3，公司营业收入31.99亿元，同比下降0.16%，环比增长10.25%；实现归母净利润5.56亿元，同比下降14....
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2025年三季报点评：三季报业绩稳健增长，军贸项目交付较好
2025-10-25 · 尹会伟,孔厚融 · 民生证券股份有限公司
国睿科技(600562) 事件：10月24日，公司发布2025年三季报，1~3Q25实现营收21.18亿元，YOY+6.68%；归母净利润3.73亿元，YOY+1.15%；扣非净利润3.64亿元，YOY+1.13%。业绩表现符合预期。公司军贸项目交付较好，营收总体实现稳步增长。我们点评如下： 三季度净利润实现增长；前三季度盈利能力稳定。1）单季度：3Q25，公司实现营收3.97亿元，YOY-6.98%；归母净利润0.23亿元，YOY+1...
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