公司研究报告
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公司信息更新报告：Q3业绩高增，前瞻布局固态电池及液冷材料
2025-10-28 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
兴发集团(600141) Q3归母净利润环比高增，特种化学品、肥料、有机硅放量，草甘膦价格上涨公司发布2025年三季报，前三季度实现营收237.81亿元，同比+7.8%；归母净利润13.18亿元，同比+0.3%；扣非净利润12.45亿元，同比-1.9%。其中Q3实现营收91.61亿元，同比+6.0%、环比+23.9%；归母净利润5.92亿元，同比+16.2%、环比+42.1%；扣非净利润5.79亿元，同比+12.7%、环比+32.7%，...
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公司信息更新报告：收入环比改善，期待旺季表现
2025-10-28 · 张宇光,陈钟山 · 开源证券股份有限公司
劲仔食品(003000) 短期利润波动，维持“增持”评级 公司发布2025三季报，2025Q1-3实现营收18.1亿元，同比增长2.1%；实现归母净利润1.7亿元，同比下滑19.5%。2025Q3实现营收6.8亿元，同比增长6.5%；归母净利润0.61亿元，同比下滑14.8%。公司短期费用投入和成本波动影响较大，利润有所承压。我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年分别实现营业收入24.9、28.0、31.8亿元，同比分别增长3....
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公司信息更新报告：重视股东回报延续高比例分红，海外营收同比高增
2025-10-28 · 周磊,黄懿轩 · 开源证券股份有限公司
华明装备(002270) 公司发布2025年三季报，海外营收同比高增，兼具成长与红利属性2025Q1-3公司实现营业收入18.15亿元，yoy+6.9%；归母净利润5.81亿元，yoy+17.7%；销售毛利率/净利率分别为55.4%/32.5%，同比分别提高5.6pct/3.1pct。公司发布三季度利润分配方案，拟派发现金分红1.79亿元，每股股利0.20元；2025年前三季度公司累计分红3.58亿元，每股股利0.40元，股利支付率61...
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前置性投入致淡季利润承压，但收款增速回升初步印证成效
2025-10-28 · 曾光,张鲁 · 国信证券股份有限公司
学大教育(000526) 核心观点 2025年前三季度公司实现归母净利润2.31亿元，同比增长31.5%。2025Q1-Q3，公司实现收入26.13亿元/+16.3%；实现归母净利润2.31亿元/+31.5%；扣非后归母净利润为2.09亿元/+29.8%，差值主要系1642万元非流动性资产处置损益等。其中2025Q3单季实现收入6.97亿元/+11.2%，归母净利润143万元/-89.9%。Q3利润下滑主要受股权激励产生的股份支付费用5...
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公司信息更新报告：财务状况改善，持续推动成本下降
2025-10-28 · 陈雪丽,王高展 · 开源证券股份有限公司
华统股份(002840) 财务状况改善，持续推动成本下降，维持“买入”评级 公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3营收60.88亿元(同比-6.13%)，归母净利润0.71亿元(同比+32.93%)，单Q3营收18.44亿元(同比-20.52%)，归母净利润-0.05亿元(同比-102.99%)。公司养殖成本持续下降，但受猪价下行及行业宏观产能调控影响，我们下调公司2025、2027年盈利预测，上调公司2026年盈利预测，预计公司...
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公司信息更新报告：三季报超预期，反内卷及扩内需或推动行业景气向上
2025-10-28 · 金益腾,宋梓荣,蒋跨跃 · 开源证券股份有限公司
恒力石化(600346) 三季报业绩超预期，反内卷及内需增长或推动行业景气向上，维持“买入”评级据公司公告，2025年前3季度，公司实现营业收入1,573.84亿元，同比-11.46%；归母净利润50.23亿元，同比-1.61%。Q3公司实现营业收入534.96亿元，同比-17.98%、环比+14.15%；归母净利润19.72亿元，同比+81.47%、环比+97.41%。Q3公司原油平均进价环比下跌，而公司整体产品价格环比企稳、销量环比...
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公司信息更新报告：主业反转持续，梯队业务多点开花
2025-10-28 · 张宇光,方勇 · 开源证券股份有限公司
晨光生物(300138) 主业反转持续，利润弹性释放 2025Q1-Q3公司收入50.5亿元，同比-3.4%；扣非前后归母净利润3.04、2.56亿元，同比+385.3%、+1659%。2025Q3单季收入13.9亿元，同比-19.9%，扣非前后归母净利润0.89、0.72亿元，同比扭亏。因植提和棉籽业务盈利能力改善现超预期，我们上调2025-2027年归母净利润预测至3.95/4.49/5.37亿元（前次3.59/4.19/5.04亿...
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公司信息更新报告：业绩符合预期，看好辽宁优创项目放量
2025-10-28 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
扬农化工(600486) Q3业绩符合预期，多数主营产品价格仍承压，看好辽宁优创项目放量 公司发布2025年三季报，前三季度实现营收91.56亿元，同比+14.2%；归母净利润10.55亿元，同比+2.9%；扣非净利润10.44亿元，同比+5.8%。其中Q3实现营收29.23亿元，同比+26.1%、环比-2.3%；归母净利润2.5亿元，同比-5%、 环比-32.7%；扣非净利润2.48亿元，同比-0.5%、环比-32.2%，Q3业绩同环...
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中小盘信息更新：2025Q3业绩延续向好态势，公司降本增效成果显著
2025-10-28 · 周佳,赵晨旭 · 开源证券股份有限公司
莱特光电(688150) 2025Q3业绩延续向好态势，维持“买入”评级 公司发布2025年三季报，业绩维持高速增长。前三季度实现营收4.23亿元同比+18.8%，归母净利润1.80亿元同比+38.6%。单季度看，Q3实现营收1.31亿元，同比+18.6%；归母净利润0.53亿元，同比+43.3%。业绩增长得益于OLED终端材料销售收入增加，同时由于公司持续深化降本增效，盈利能力有所增强。考虑到新品放量节奏以及下游需求扩容，我们维持20...
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公司信息更新报告：巩固基础，稳中求进
2025-10-28 · 张宇光,方勇 · 开源证券股份有限公司
青岛啤酒(600600) 需求承压下力争实现利润增长 2025Q1-Q3公司营收293.7亿元，同比+1.41%；扣非前后归母净利润52.7、49.2亿元，同比+5.70%、+5.03%。2025Q3公司营收88.8亿元，同比-0.17%；扣非前后归母净利润13.7、12.9亿元，同比+1.62%、+2.41%。需求疲软导致公司收入和利润继续承压，我们下调2025-2027年归母净利润预测至47.32/52.09/58.20亿元（前次4...
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三季度收入稳定增长，毛利率略有承压
2025-10-28 · 甘坛焕,何冠洲 · 国金证券股份有限公司
南微医学(688029) 2025年10月27日，公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度公司实现收入23.81亿元，同比+18%；归母净利润5.09亿元，同比+13%；实现扣非归母净利润5.08亿元，同比+14%；2025Q3公司实现收入8.15亿元，同比+20%；归母净利润1.46亿元，同比+4%；实现扣非归母净利润1.44亿元，同比+3%。 经营分析 收入端稳定增长，毛利率略有承压。公司Q3收入端依然保持稳定增长，利润增速...
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2025年三季报点评：核心大单品放量引领增长，新业务新产品持续推进
2025-10-28 · 解慧新 · 民生证券股份有限公司
明月镜片(301101) 事件：明月镜片披露25Q3财报，25Q3公司实现收入2.27亿元，同比+14.59%；实现归母净利润0.54亿元，同比+11.56%；实现扣非归母利润0.48亿元，同比+13.55%。 产品聚焦，常规镜片大单品放量引领增长，发布高端“天玑”系列持续完善产品矩阵。根据公司财报，受益于公司产品聚焦策略，公司旗下核心大单品依然保持较好增长态势，25Q3PMC超亮系列同比+53.7%，1.71系列同比+13.7%，三大...
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