公司研究报告
-
2025年三季报点评：25Q3成本抬升，业绩承压
2025-10-28 · 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪 · 民生证券股份有限公司
盘江股份(600395) 事件：2025年10月27日公司发布2025年三季报，前三季度营业收入72.3亿元，同比增长12.11%；归属于母公司所有者的净亏损1738.31万元，上年同期归母净利润3518.59万元，由盈转亏。 25Q3亏损同比扩大，环比由盈转亏。25Q3公司实现归母净利润-1228.8万元，上年同期为-208.88万元，亏损扩大，环比由盈转亏。 2025年前三季度产量大增，价格下跌影响利润。2025年前三季度公司商品煤...
公司研究 其他行业 -
成本控制取得成效，盈利能力同比提升
2025-10-28 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
洪城环境(600461) 事件：洪城环境发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现营业收入54.26亿元，同比下降3.85%；实现归母净利润9.33亿元，同比增加1.18%；实现扣非后归母净利润9.29亿元，同比增长2.60%；经营活动现金流量净额9.81亿元，同比减少28.70%；基本每股收益0.73元/股，同比减少3.95%。 2025第三季度公司实现营业收入17.38亿元，同比增加2.41%；实现归母净利润3.24亿元，...
公司研究 其他行业 -
致欧科技：全球供应链布局深化，后续增长有望提速
2025-10-28 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
致欧科技(301376) 事件： 致欧科技发布 2025 年三季度报告。 2025 年前三季度公司实现收入60.82 亿元（同比+6.2%），归母净利润 2.72 亿元（同比-2.1%），扣非归母净利润 2.87 亿元（同比+11.0%）； 25Q3 实现收入 20.37 亿元（同比+1.5%），归母净利润 0.81 亿元（同比-23.3%），扣非归母净利润 0.63 亿元（同比-36.0%）。 此外，公司拟向全体股东每 10 股派发现...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：快充需求旺盛满产满销单位盈利逐季修复
2025-10-28 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
信德新材(301349) 投资要点 25Q3业绩符合市场预期。公司25年Q1-3营收8.4亿元，同比+48.9%，归母净利0.3亿元，同比+246.2%，扣非净利0.1亿元，同比+124.8%，毛利率10.9%，同比+7.8pct；其中25Q3营收3.3亿元，同环比+62.4％/+24.3％，归母净利0.2亿元，同环比+405.3%/+723.9％，扣非净利0.1亿元，同环比扭亏，毛利率10.3%，同环比+4.6/-0.7pct，投资收...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：负极盈利拐点已现，多业务板块持续向好
2025-10-28 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
璞泰来(603659) 投资要点 Q3业绩略超市场预期。公司25年Q1-3营收108.3亿元，同+10.1%，归母净利17亿元，同+37.3%，扣非净利15.9亿元，同+39.8%，毛利率32.4%，同+3.4pct；其中25Q3营收37.4亿元，同环比+6.7％/-3.4％，归母净利6.4亿元，同环比+69.3%/+13.5％，扣非净利6亿元，同环比+62%/+15.5％，毛利率33.1%，同环比+4.8/+1.1pct。 负极Q3逐...
公司研究 其他行业 -
系列点评六：25Q3营收稳健 打造智能网联检测综合能力
2025-10-28 · 崔琰,完颜尚文 · 民生证券股份有限公司
中国汽研(601965) 事件：公司发布2025年三季度报告，2025年前三季度营收30.24亿元，同比-0.76%；归母净利润6.66亿元，同比-0.56%；扣非归母净利润6.15亿元，同比+1.50%；其中2025Q3营收11.14亿元，同比+6.36%，环比+8.79%；归母净利润2.57亿元，同比-4.15%，环比+11.70%；扣非归母净利润2.25亿元，同比-1.50%，环比+0.57%。 营收稳健增长持续加大研发投入。1）...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：2025Q3业绩同比高增，未来增长动力充足
2025-10-28 · 陈蓉芳,刘琦 · 开源证券股份有限公司
胜宏科技(300476) 2025Q3业绩同比高增，工厂爬坡等因素导致环比微降，维持“买入”评级2025年前三季度公司实现营收141.17亿元，yoy+83.40%，实现归母净利润32.45亿元，yoy+324.38%。2025Q3，公司实现营收50.86亿元，yoy+78.95%，qoq+7.80%；实现了归母净利润11.02亿元，yoy+260.52%，qoq-9.88%；实现毛利率35.19%，yoy+12.02pct，qoq-3...
公司研究 其他行业 -
制冷剂价格逐季提升，需求淡季彰显经营韧性
2025-10-28 · 杨林,张歆钰 · 国信证券股份有限公司
三美股份(603379) 核心观点 公司2025年前三季度归母净利润15.91亿元，同比大幅增长183.66%。2025年10月27日，公司发布《2025年第三季度报告》。根据公司公告，2025年前三季度公司实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%；实现归母净利润15.91亿元，同比增长183.66%；实现扣非后归母净利润为15.80亿元，同比增长188.06%；公司前三季度毛利率达50.7%，同比增长22.5pct；前三季度净...
公司研究 其他行业 -
发电业务量增本降，助力业绩改善
2025-10-28 · 刘孟峦,胡瑞阳 · 国信证券股份有限公司
中国神华(601088) 核心观点 公司发布2025年三季报：2025年前三季度公司实现营收2131.5亿元（-16.6%），归母净利润390.5亿元（-10.0%）；其中2025Q3公司实现营收750.4亿元，同比-13.1%，环比+9.5%，归母净利润144.1亿元，同比-6.2%，环比+13.5%。 煤炭：三季度下游需求回暖，产/销量环比修复；长协煤价格调整滞后和结算滞后导致自产煤平均售价环比降低，毛利环比下降。2025Q3商品煤...
公司研究 其他行业 -
草甘膦出口旺季量价齐升，三季度业绩环比增长42.15%
2025-10-28 · 杨林,王新航 · 国信证券股份有限公司
兴发集团(600141) 核心观点 磷化工全产业链平稳运行，三季度利润环比大幅增长。2025年前三季度，公司实现营业收入237.81亿元，同比增长7.85%；实现归母净利润13.18亿元，同比增长0.31%。其中第三季度，公司实现营业收入91.61亿元，同比增长5.96%；实现归母净利润5.92亿元，同比增长16.17%，环比增长42.15%。公司三季度业绩环比改善，主要得益于草甘膦等农药产品价格回暖、磷矿石业务维持高景气以及新能源材料...
公司研究 其他行业 -
短期业绩承压，跟踪项目迭代成效与经营拐点
2025-10-28 · 曾光,张鲁,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
宋城演艺(300144) 核心观点 2025Q3公司收入-9.9%，归母净利润-22.6%，剔除轻资产确认后估算相对承压。2025Q3公司收入7.5亿元/-9.9%，归母净利润3.5亿元/-22.6%，扣非净利润3.4亿元/-23.4%；2025Q1-3公司收入18.3亿元/-9.0%，归母净利润7.5亿元/-25.2%，扣非净利润7.3亿元/-26.9%。结合公司投资者交流日志，前三季度轻资产设计策划费确认1亿元，其中Q3为5000万...
公司研究 其他行业 -
煤、电齐改善，发电业务增长可期
2025-10-28 · 刘孟峦,胡瑞阳 · 国信证券股份有限公司
新集能源(601918) 核心观点 公司发布2025年三季报：2025年前三季度公司实现营收90.1亿元（-2.0%），归母净利润14.8亿元（-19.1%）；其中2025Q3公司实现营收32.0亿元，同比-0.2%，环比+10.3%，归母净利润5.6亿元，同比-14.2%，环比+43.1%。 煤炭业务：三季度价涨本降，盈利明显改善。2025Q3公司原煤产量561万吨，同/环比+7.9%/-0.9%；商品煤产量474万吨，同/环比+4....
公司研究 其他行业