公司研究报告
-
Q3盈利能力修复，期待行业需求回暖
2025-10-29 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
伟星新材(002372) 事件 公司发布25年三季报，前三季度公司实现营收33.67亿元，同比下滑10.76%，归母净利润5.40亿元，同比下滑13.52%，扣非归母净利润4.90亿元，同比下滑19.94%。单Q3季度公司营收12.89亿元，同比下滑9.83%，归母净利润2.69亿元，同比下滑5.48%，扣非归母净利润2.22亿元，同比下滑18.54%。 点评 行业需求整体疲软，公司盈利能力表现韧性：公司Q3季度收入下滑9.8%，较于Q...
公司研究 其他行业 -
盈利能力持续提升，C端业务值得期待
2025-10-29 · 盛丽华,龙永茂 · 中邮证券有限责任公司
佐力药业(300181) 业绩符合预期，盈利能力持续提升 公司发布2025年三季报，业绩符合预期。2025Q1-3公司实现营业收入22.8亿元（+11.48%）；归母净利润5.1亿元（+21.00%），扣除股权激励和员工持股计划2291.34万元影响，公司归母净利润为5.33亿元（+26.43%）；扣非净利润5.09亿元（+22.51%），经营现金流净额2.66亿元（+24.23%）。 分季度来看，2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为...
公司研究 其他行业 -
水晶光电三季报点评：持续受益大客户创新，AR布局进入收获期
2025-10-29 · 彭琦,沈晓涵 · 国元证券股份有限公司
水晶光电(002273) 报告要点： 公司前三季度实现总营业收入51.2亿元，同比+8.8%；归母净利润9.8亿元，同比+14.1%；扣非后归母净利润9.3亿元，同比增长11.5%。公司2025前三季度毛利率31.7%，同比+0.17pct；净利率19.3%，同比+0.62pct。25Q3公司实现营收21.03亿元，同比+2.3%，环比+36.7%；归母净利润4.8亿元，同比+11.0%，环比+72.5%。在去年同比高基数及25年战略布...
公司研究 其他行业 -
全球渗透率稳步提升，25Q3业绩再创新高
2025-10-29 · 李旋坤,王金源 · 山西证券股份有限公司
聚胶股份(301283) 事件描述 10月26日，公司发布《2025年三季度报告》，2025Q3实现收入5.45亿元，同比+7.78%，环比+11.24%，实现归母净利0.61亿元，同比+531.22%，环比+33.09%。主要系公司持续推动卫材大客户放量，将产品利润提升作为主要销售策略，进一步推动高附加值产品放量所致。 事件点评 在全球高附加值产品战略推动下，产品盈利由谷底逐步修复。公司2025Q3毛利率为22.85%，环比+3.48...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：受投资收益增长驱动，Q3单季归母净利润创新高
2025-10-29 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
永安期货(600927) 投资要点 【事件】永安期货发布2025年三季度业绩：1）前三季度营业收入84亿元，同比-55.3%，主要受贸易类业务收入确认规则调整影响，不影响业务盈亏。归母净利润4.7亿元，同比+13.3%。对应EPS0.33元，ROE3.7%，同比+0.3pct。2）Q3单季营业收入28亿元，同比-57.4%。归母净利润3.0亿元，创上市以来单季新高，同比+173.4%，主要系投资收益增加所致。3）Q3末归母净资产131亿...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+11%符合预期，多元化+全球化战略加速推进
2025-10-29 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
华测检测(300012) 投资要点 Q3营收同比+9%，延续稳健增长 2025年前三季度公司实现营业总收入47亿元，同比增长7%，归母净利润8.1亿元，同比增9%，扣非归母净利润7.7亿元，同比增长9%，业绩近预告中值，符合市场预期。单Q3公司实现营业总收入17亿元，同比增9%，各板块增速稳健，医药医学、半导体同比改善明显；归母净利润3.4亿元，同比增长11%，扣非归母净利润3.3亿元，同比增长10%，精益管理推进，利润增速强于营收。此...
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：三季度收入实现增长，重视新兴领域加大研发投入
2025-10-29 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
安徽合力(600761) 投资要点 事件：公司发布2025年三季度报告，前三季度实现营收149.34亿元，同比增长10.94%；实现归母净利润达11.21亿元，同比减少4.88%；经营活动产生的现金流净额实现9.63亿元21.02同比增长106.23%，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。单季度看，公89,069司三季度实现49.67亿元，同比增长7.57%；实现归母净利润达3.03亿元，同比减少11.84%89,069/0...
公司研究 其他行业 -
2025三季报点评：海外订单下滑致业绩承压，HPP设备预付款驱动合同负债较年初+31%
2025-10-29 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
利通科技(920225) 投资要点 受中美贸易摩擦影响海外订单减少，公司2025年前三季度扣非业绩同比下滑16%。公司发布2025年三季报，2025Q1-3实现营收3.46亿元，同比+4.64%；归母净利润0.66亿元，同比-3.92%；扣非归母净利润0.54亿元，同比-16.23%。单季度来看，2025Q3实现营收1.09亿元，同比-0.71%，环比-3.55%；归母净利润0.13亿元，同比-40.40%，环比-21.07%；扣非归母...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：3Q25业绩同环比均增长；子公司新签订单情况较好
2025-10-29 · 尹会伟,孔厚融 · 民生证券股份有限公司
华秦科技(688281) 事件：10月28日，公司发布2025年三季报，1~3Q25实现营收8.01亿元，YOY+8.63%；归母净利润2.43亿元，YOY-21.48%；扣非净利润2.13亿元，YOY-27.87%。业绩表现符合市场预期。前三个季度，公司营收端及利润端均逐季好转，各项业务稳步推进。我们综合点评如下： 3Q25业绩同环比实现增长；利润率持续承压。1）单季度：3Q25，公司实现营收2.85亿元，同比增长12.85%，环比增...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+15.1%，公司业绩迎来向上拐点
2025-10-29 · 周尔双,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
一拖股份(601038) 投资要点 Q3归母净利润同比+15.1%，公司业绩迎来向上拐点 2025年前三季度公司实现营业总收入97.0亿元，同比-9.6%；归母净利润9.9亿元，同比-9.7%；扣非归母净利润9.1亿元，同比-14.8%。单Q3公司实现营业总收入27.7亿元，同比-5.3%，归母净利润2.3亿元，同比+15.1%，扣非归母净利润2.2亿元，同比+14.6%。Q3收入降幅缩窄，利润增速转正，主要系粮食价格回暖带动行业需求修...
公司研究 其他行业 -
受益于储能市场高增，公司1-3Q业绩保持大幅增长，建议“买进”
2025-10-29 · 沈嘉婕 · 群益证券(香港)有限公司
阳光电源(300274) 结论与建议： 公司发布2025年三季报，实现营收664亿元，YOY+33%，实现净利润118.8亿元，YOY+56%（扣非后净利润114.86亿元，YOY+55.6%），折合EPS为5.73元，公司业绩超预期。 公司储能系统、光伏逆变器市占率全球第一。公司建立了覆盖欧美等主要市场的服务网点，凭借产品高可靠性和稳定性已经形成品牌效应。全球储能需求强劲，公司有望明显受益。此外，公司正在研发AIDC电源产品，预计20...
公司研究 其他行业 -
收入端降幅收窄，主动控费提效
2025-10-29 · 张向伟 · 国信证券股份有限公司
三全食品(002216) 核心观点 三全食品2025前三季度实现营业总收入50.00亿元，同比减少2.44%；实现归母净利润3.96亿元，同比增长0.37%；实现扣非归母净利润2.71亿元，同比减少13.25%；2025年第三季度实现营业总收入14.32亿元，同比减少1.87%；实现归母净利润0.83亿元，同比增长34.90%；实现扣非归母净利润0.47亿元，同比增长7.33%。 收入端降幅收窄，渠道改革持续推进。公司聚焦品质与个性化，...
公司研究 其他行业