公司研究报告
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公司简评报告：存储供需错配短期或难缓解，公司利基DRAM量价齐升
2025-10-30 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
兆易创新(603986) 投资要点 事件概述：公司10月29日发布2025年Q3业绩公告，1）公司2025年Q3单季度营收为26.81亿元（yoy+31.40%，qoq+19.64%），单季度归母净利润为5.08亿元（yoy+61.13%,qoq+48.97%）；2）公司2025Q1-Q3营收合计为68.32亿元（yoy+20.92%）Q1-Q3归母净利润为10.83亿元（yoy+30.18%）；3）2025年Q3毛利率为40.72%（...
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安克创新：经营业绩表现稳健，核心品类持续推新
2025-10-30 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
安克创新(300866) 事件：安克创新发布2025年三季度报告。2025年前三季度公司实现收入210.19亿元（同比+27.8%），归母净利润19.33亿元（同比+31.3%），扣非归母净利润14.83亿元（同比+13.8%）；2025Q3实现收入81.52亿元（同比+19.9%），归母净利润7.66亿元（同比+27.8%），扣非归母净利润5.21亿元（同比-2.9%）。 收入增长良好，全渠道贡献增量。2025Q1-Q3公司收入分地域...
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三季度业绩增长提速，盈利能力实现提升
2025-10-30 · 郭雪,吴柏莹,左前明 · 信达证券股份有限公司
永兴股份(601033) 事件：永兴股份发布2025年第三季度报告。2025年前三季度公司实现营业收入32.50亿元，同比增长16.30%；实现归母净利润7.46亿元，同比增长15.00%；扣非后净利润7.15亿元，同比增长16.15%。经营活动现金流量净额14.80亿元，同比增长7.43%；基本每股收益0.83元/股，同比增长13.70%。 2025年第三季度单季实现营业收入11.86亿元，同比增长23.36%；实现归母净利润2.84...
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2025年三季报点评：Q3业绩持续修复，期待CT+IT多增长极发力
2025-10-30 · 范宇 · 民生证券股份有限公司
菲菱科思(301191) 事件：10月28日，公司发布25年三季报，25年前三季度实现营收12.4亿元，同比下降1.8%；实现归母净利润0.5亿元，同比下降55.3%；扣非归母净利润为0.3亿元，同比下降65.3%。单季度看，25Q3实现收入5.1亿元，同比增长18.3%，环比增长18.8%；归母净利润0.3亿元，同比下降11.5%，环比增长122.2%；扣非归母净利润0.2亿元，同比下降20.5%，环比增长198.6%。 业绩持续修复...
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产销放量盈利同环比提升，海外布局提升全球竞争力
2025-10-30 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
瑞丰新材(300910) 主要观点： 事件描述 事件一：10月27日，瑞丰新材发布2025年三季报，前三季度实现营业收入25.51亿元，同比增加10.87%；实现归母净利润5.74亿元，同比增加14.85%；实现扣非归母净利润5.40亿元，同比增加13.69%；实现基本每股收益1.96元/股。其中，第三季度实现营业收入8.89亿元，同比增长11.02%，环比增长9.27%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长12.68%，环比增长16....
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业绩持续增长，有望受益AI终端创新
2025-10-30 · 陈耀波,刘志来 · 华安证券股份有限公司
艾为电子(688798) 主要观点： 事件 2025年10月28日，艾为电子公告2025年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入21.76亿元，同比下降8.02%，归母净利润2.76亿元，同比增长54.98%，扣非归母净利润1.93亿元，同比增长42.27%。对应3Q25单季度营业收入8.07亿元，同比增长2.83%，环比增长10.59%，单季度归母净利润1.19亿元，同比增长37.93%，环比增长28.94%，单季度扣非归母净利润0....
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锚定AI战略与出海布局，筑牢品牌核心竞争力
2025-10-30 · 赵中平,张杨桓 · 国金证券股份有限公司
慕思股份(001323) 业绩简评 10月29日公司发布2025年三季报，25Q1-Q3公司实现营收37.61亿元，同比-3.01%，归母净利润4.67亿元，同比-10.61%。其中单Q3实现营收12.84亿元，同比+2.79%，归母净利润1.09亿元，同比-26.80%。 经营分析 单季度营收同比增长，红利价值显现提升股东回报。公司三季度营收同比高单位数增长，实现今年单季度营收首次正增长，主要系电商渠道拓展及AI床垫收入贡献。公司9月...
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25Q3业绩高增长，零售渠道影响力持续提升
2025-10-30 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
匠心家居(301061) 主要观点： 事件：公司发布2025年第三季度报告 公司发布2025年第三季度报告，2025年前三季度实现营业收入25.11亿元，同比增长35.8%；实现归母净利润6.58亿元，同比增长52.62%。单季度来看，2025年第三季度实现营业收入8.30亿元，同比增长29.25%；实现归母净利润2.26亿元，同比增长55.06%。净利润增速显著领先于收入增速，彰显出公司盈利质量的提升与内部运营效率的持续改善。 产品结...
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AI+IP赋创生态矩阵，多级优化驱动业绩稳增
2025-10-30 · 倪爽,闫誉怀 · 华金证券股份有限公司
恺英网络(002517) 投资要点 事件：2025年前三季度，公司实现营业收入40.75亿元（同比+3.75%）；实现归母净利润15.83亿元（同比+23.70%）；实现扣非净利润15.20亿元（同比+18.65%）。2025Q3单季，公司实现营业收入14.97亿元（同比+9.08%，环比+22.19%）；实现归母净利润6.33亿元（同比+34.51%，环比+46.66%）；扣非净利润5.82亿元（同比+21.11%，环比+37.63%...
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2025年三季报点评：业绩短期承压，静待盈利修复
2025-10-30 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
上海莱士(002252) 投资要点 事件：2025年前三季度，公司实现营业收入60.91亿元，同比减少3.54%；实现归母净利润14.71亿元，同比减少19.97%；实现扣非归母净利润14.85亿元，同比减少14.60%。2025年三季度单季，公司实现营业收入21.39亿元，同比增加3.72%；实现归母净利润4.41亿元，同比减少26.16%；扣非后归属母公司股东的净利润为4.45亿元，同比减少27.11%。 营业成本抬升与价格下降，毛...
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2025年三季报点评：三季度业绩大增，食用菌主业盈利修复
2025-10-30 · 徐卿,赵磐 · 西南证券股份有限公司
众兴菌业(002772) 投资要点 业绩总结：公司发布2025年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入14.75亿元，同比增长4.16%；实现归母净利润2.04亿元，同比大幅增长130.51%。单季度来看，公司2025年Q3业绩增长尤为强劲。Q3实现营业收入5.68亿元，同比增长13.10%，环比显著改善。实现归母净利润1.35亿元，同比增长128.70%。 点评：主营业务驱动业绩高增，盈利能力显著改善。公司前三季度业绩实现高速增长，主...
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2025年三季报点评：经营管理韧性凸显，新产能有序释放
2025-10-30 · 蔡欣,沈琪 · 西南证券股份有限公司
太阳纸业(002078) 投资要点 业绩摘要：公司发布2025年三季报，25年前三季度公司实现营收289.4亿元，同比-6.6%；实现归母净利润25.0亿元，同比+1.7%；实现扣非净利润24.7亿元，同比-4.6%。单季度来看，Q3公司实现营收98.2亿元，同比-6.0％；实现归母净利润7.2亿元，同比+2.7%；实现扣非后归母净利润7.1亿元，同比-8.6%。我们判断营收下滑主要受纸品价格阶段性走弱以及市场需求波动影响，净利率稳定主...
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