公司研究报告
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索菲亚：2025Q3利润端增速转正，海外业务规模稳步扩张
2025-10-30 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
索菲亚(002572) 事件：2025年10月27日，索菲亚发布2025年三季报。2025前三季度公司实现营收70.08亿元（-8.46%），归母净利润6.82亿元（-26.05%），扣非归母净利润7.20亿元（-17.56%）。 2025Q3收入端短期承压，业绩增速转正。1）收入端：2025Q3公司实现营业收入达24.57亿元（-9.88%），或系受到楼市持续承压的影响，具备较强地产后周期属性的家居行业整体承压所致；公司业务规模持续扩...
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苏垦农发三季报点评：盈利短期承压，资源优势突出
2025-10-30 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
苏垦农发(601952) 事件：公司近日发布25年3季报。25年前3季度，实现营收68.09亿元，同比下降8.63%；归母净利润为3.04亿元，同比下降33.37%；扣非后净利润为2.45亿元，同比下降39.93%；毛利率为12.32%，较上年同期下降1.56个百分点；净利率为4.64%，较上年同期下降1.72个百分点，基本EPS为0.22元。25Q2单季实现营收为22.2亿元，同比下降7.31%；归母净利润为9079.41万元，同比下...
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行业反内卷显成效，量升价稳业绩同比回正
2025-10-30 · 曾凡喆 · 中邮证券有限责任公司
圆通速递(600233) 圆通速递披露2025年三季报 圆通速递披露2025年三季报，前三季度公司实现营业收入541.6亿元，同比增长9.7%，归母净利润28.8亿元，同比下降1.8%；第三季度公司营业收入182.7亿元，同比增长8.7%，归母净利润10.5亿元，同比增长11.0%。 行业反内卷初显成效，快递业务量升价稳 随着“反内卷”上升为国家层面的重要任务，快递行业亦开始抵 制非理性竞争，三季度各省区陆续提高快递发件价格，行业反内卷...
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Q3业绩短期承压，海外配电订单持续高增
2025-10-30 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
三星医疗(601567) 10月29日，公司披露2025年三季报，前三季度实现营收110.8亿元，同比+6.2%；实现归母净利润15.3亿元，同比-15.9%；毛利率28.5%，同比-7.8pct；其中Q3实现营收31.1亿元，同比-9.6%，归母净利润3.0亿元，同比-55.2%，毛利率27.1%，同比-12.3pct，Q3业绩低于预期，盈利、业绩同比下滑主要系国内用配电招标价格波动较大及医保政策持续深化所致。 经营分析 国内业务短期...
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25前三季度业绩稳健增长，经营发展质效双升
2025-10-30 · 杨晨,任旭欢 · 国金证券股份有限公司
中航西飞(000768) 业绩简评 2025年10月29日，公司发布2025三季报：25Q1-Q3实现营收302.44亿（+4.94%），归母净利润9.92亿（+5.15%），扣非净利润9.56亿（+7.94%）；Q3单季营收108.28亿，同比+27.51%，环比-1.37%；归母净利润3.03亿，同比+5.89%，环比-24.15%；扣非净利润3.04亿，同比+15.15%，环比-14.19%。 经营分析 25前三季度公司业绩稳健增...
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有望受益行业高景气，机器人前景广阔
2025-10-30 · 满在朋,李嘉伦 · 国金证券股份有限公司
中信重工(601608) 公司25年10月29日发布25年三季报，1Q-3Q25实现营业收入59.06亿元，同比增长0.49%；实现归母净利润2.85亿元，同比增长0.27%；实现扣非归母净利润2.6亿元，同比增长14.01%。其中3Q25实现营业收入19.24亿元，同比下降3.16%；实现归母净利润0.82亿元，同比下降12.28%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比增长5.55%。 经营分析 3Q25公司计提资产减值准备拖累利润表...
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高负荷运行，价格提升带动业绩增长
2025-10-30 · 陈屹,杨翼荥 · 国金证券股份有限公司
亚钾国际(000893) 2025年10月29日公司披露三季报，前三季度实现营收38.67亿元，同比增长55.76%；实现归母净利润13.63亿元，同比增长163.61%。其中，Q3实现营收13.45亿元，同比增长71.37%；实现归母净利润5.08亿元，同比增长104.69%。 经营分析 装置维持高负荷运行，价格上行带动盈利提升。三季度公司延续现有装置的高负荷运行，前期第一个一百万吨项目贡献现有主要原矿产量，三季度钾肥产销48.45、...
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业绩符合预期，三大业务平台持续发力
2025-10-30 · 樊志远,丁彦文 · 国金证券股份有限公司
东睦股份(600114) 业绩简评 10月27日，公司发布2025年三季度，公司前三季度实现营收44.17亿元，同比增长22.32%；实现归母净利润4.15亿元，同比增长50.10%；实现归母扣非净利润4.02亿元，同比增长53.14%。Q3实现营业收入14.87亿元，同比增长18.23%；实现归母净利润1.54亿元，同比增长77.30%；实现归母扣非净利润1.52亿元，同比增长79.4%。 经营分析 三大业务景气度持续，盈利能力持续改...
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三季度检修不减量，控本抵御行业压力
2025-10-30 · 陈屹,杨翼荥 · 国金证券股份有限公司
华鲁恒升(600426) 2025年10月29日公司披露三季报，2025年三季度公司实现营收235.52亿元，同比下降6.46%，归母净利润23.74亿元，同比下降22.14%；单三季度，实现营业收入77.89亿元，同比下降5.07%，归母净利润8.05亿元，同比下降2.38%。 经营分析 三季度产销量仍然维持高位，检修不减量，高负荷开工维持低成本优势。三季度8月份，公司安排一套煤气化装置进行检修，涉及到部分生产装置停车检修，20天左右...
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业绩符合预期，锂电、半导体设备突破打开成长空间
2025-10-30 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
奥特维(688516) 2025年10月28日，公司发布2025年三季报。2025前三季度公司实现营业收入46.72亿元，同比-32.67%；实现归母净利润3.90亿元，同比-66.20%；其中三季度实现营业收入12.92亿元，环比-29.96%，实现归母净利润0.82亿元，环比-50.46%，业绩符合预期。 经营分析 盈利能力逐季提升，光伏新技术迭代需求支撑公司订单相对稳健：2025年公司盈利表现逐季提升，三季度实现毛利率36.60%...
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血液净化平台型龙头，内生外延促成长
2025-10-30 · 甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
威高血净(603014) 投资逻辑 血液净化平台型龙头，全产业链布局铸就领先地位。据公司公告，2025年公司公开发行股票数量4113.94万股（占发行后总股本的10%），每股发行价26.5元。IPO实际募集资金净额9.78亿元，募集资金主要投向智能化生产建设、透析器（赣州）生产基地建设、研发中心建设及数字化信息技术平台建设项目等。此外，2025年10月公司公告，公司筹划以发行股份的方式购买威高普瑞100%股权，本次交易完成后，威高普瑞将...
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三季度业绩短期承压，未来有望逐步恢复
2025-10-30 · 甘坛焕,何冠洲 · 国金证券股份有限公司
安图生物(603658) 2025年10月29日，公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度公司实现收入31.27亿元，同比-7%；归母净利润8.60亿元，同比-10%；实现扣非归母净利润8.15亿元，同比-12%；2025Q3公司实现收入10.67亿元，同比-9%；归母净利润2.89亿元，同比-14%；实现扣非归母净利润2.69亿元，同比-19%。 经营分析 短期收入及利润率承压，后续有望逐步恢复。Q3公司收入毛利率65.61%...
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