公司研究报告
-
舆论影响仍存，Q3业绩依旧承压
2025-10-31 · 刘宸倩,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
千禾味业(603027) 业绩简评 10月30日公司发布2025三季报，25Q1-Q3实现营收19.87亿元，同比-13.17%；实现归母净利润2.60亿元，同比-26.13%；扣非归母净利润2.57亿元，同比-25.93%。其中，25Q3实现营收6.69亿元，同比-4.29%；实现归母净利润0.86亿元，同比-14.55%；扣非归母净利润0.85亿元，同比-14.82%，业绩符合预期。 经营分析 Q3收入降幅收窄，舆情影响逐步解除。1...
公司研究 其他行业 -
三季度高增长，看好机器人刀具前景
2025-10-31 · 满在朋,李嘉伦 · 国金证券股份有限公司
华锐精密(688059) 事件 公司2025年10月30日发布25年三季报，1Q-3Q25实现营业收入7.71亿元，同比增长31.84%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长78.37%。其中3Q25实现营业收入2.52亿元，同比增长44.49%；实现归母净利润0.52亿元，同比增长915.62%。 点评 刀具板块三季度景气度复苏，公司同比高增长。根据数亮科技数据，8月工量刃具价格指数增速加快，同时景气水平回升至扩张区间。根据株洲钻石数...
公司研究 其他行业 -
业绩符合预期，公司进入业绩加速期
2025-10-31 · 秦亚男,满在朋 · 国金证券股份有限公司
博众精工(688097) 公司披露财报：2025年前三季度，公司实现营收36.53亿元（+11.57%），归母净利润3.32亿元（+30.94%），扣非归母净利润2.04亿元，同比增长3.46%。Q3单季营收17.77亿元（+23.31%），归母净利润1.70亿元（+7.44%）。 经营分析 1、单季度业绩进入加速期。单季度看，2025Q3表现强劲，实现营收17.77亿元，同比增长23.31%，增速较上半年显著加快。Q3利润增速低于收入...
公司研究 其他行业 -
新签合同创新高，海洋工程和氢能双驱动
2025-10-31 · 姚遥,唐雪琪 · 国金证券股份有限公司
华电科工(601226) 业绩简评 10月30日，公司发布2025年三季报。25年前三季度公司营业收入为65.34亿元，同比+32.64%；归母净利润1.20亿元，同比+11.58%；25Q3营业收入26.77亿元，同比+34.19%；归母净利润0.66亿元，同比-7.04%。 经营分析 公司存货和合同负债创新高，业绩进入兑现周期。25Q3公司存货达到11.76亿元和合同负债为13.99亿元，分别相较于25H1增长32.28%和23.8...
公司研究 其他行业 -
Q3超预期，MAU与付费率共振向上
2025-10-31 · 孟灿 · 国金证券股份有限公司
合合信息(688615) 2025年10月30日，公司披露2025年三季报。 总量端-Q3收入增速超预期，净利润率超预期兑现。 1）收入端：1-3Q25实现营业收入13.0亿元，yoy+24.2%；3Q25实现营业收入4.6亿元，yoy+27.5%。 2）费用端：1-3Q25公司OpEx(仅三费)yoy+29.2%，主因销售投入加大略快于收入增长，其中，销售费用/管理费用/研发费用率分别为31.8%/4.7%/25.4%，yoy+2.8...
公司研究 其他行业 -
旺季加速铺市，Q3业绩超预期
2025-10-31 · 刘宸倩,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
天味食品(603317) 10月30日公司发布三季报，25Q1-Q3实现营收24.11亿元，同比+1.98%；实现归母净利润3.92亿元，同比-9.30%；扣非归母净利润3.57亿元，同比-8.13%。其中，25Q3实现营收10.20亿元，同比+13.79%；实现归母净利润2.02亿元，同比+8.93%；扣非归母净利润1.95亿元，同比+8.84%，业绩超预期。 经营分析 旺季备货叠加补库存因素，Q3火锅底料提速。1）25Q3火锅调料/...
公司研究 其他行业 -
铁锂高景气，看好机器人布局
2025-10-31 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
富临精工(300432) 10月28日，公司发布25三季报业绩。1-3Q25年公司收入90.85亿元，同比+54.4%，扣非归母净利润2.61亿元，同比+4.8%。25Q3单季度公司收入32.72亿元，同比+43%，环比+5%，扣非归母净利润1.39亿元，同比+6.7%，环比+265.7%。 经营分析 1、铁锂优势显著，持续放量。公司磷酸铁锂快充产品凭借性能优势，出货量迅速提升；公司持续推进精益化生产及精细化管理，在坚持技术革新与成本节...
公司研究 其他行业 -
三季度业绩高增，利润率环比改善
2025-10-31 · 满在朋,房灵聪 · 国金证券股份有限公司
应流股份(603308) 10月30日，公司发布25年三季报，1-3Q25公司实现收入21.21亿元，同比+11.02%；实现归母净利润2.94亿元，同比+29.59%。其中单Q3实现收入7.38亿元，同比+14.80%，实现归母净利润1.06亿元，同比+41.10%，利润高增。25年第三季度毛利率和净利率分别为38.03%和13.68%，环比Q2提升2.17和2.03pct，盈利能力环比改善。 经营分析 全球算力投资持续超预期，催化燃...
公司研究 其他行业 -
公司点评：定增落地助力公司资产结构优化，ABC组件份额持续渗透
2025-10-31 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
爱旭股份(600732) 2025年10月30日，公司发布2025年三季报业绩。2025前三季度公司实现营业收入115.97亿元，同比+46.86%；实现归母净利润-5.32亿元，同比+81.20%；其中三季度实现营业收入31.51亿元，同比+15.22%，实现归母净利润-2.95亿元，同比+72.88%。 经营分析 反内卷带动各环节价格修复，国内ABC组件价格及盈利有望同步改善：2025年第三季度，国家多部委提出“维护良好市场价格秩序...
公司研究 其他行业 -
成本持续优化，业绩稳健兑现
2025-10-31 · 张子阳 · 国金证券股份有限公司
牧原股份(002714) 业绩简评 公司发布2025年第三季度报告，前三季度营业收入1117.9亿元，同比+15.52%，归母净利润147.8亿元，同比+41.01%；单Q3实现营业收入353.3亿元，同比-11.48%，归母净利润42.5亿元，同比-55.98%（主要受非经常性损益中固定资产处置损失扩大影响）。 经营分析 养殖成本持续改善，屠宰业务实现盈利。公司前三季度出栏商品猪5732万头，同比+27%；出栏仔猪1157.1万头，同...
公司研究 其他行业 -
业绩回暖趋势明确，AI加持核心业务多点突破
2025-10-31 · 孟灿,李忠宇 · 国金证券股份有限公司
用友网络(600588) 2025年10月30日，公司披露2025年三季报。 营收增长趋势明确，利润与现金流双向改善。营收端：前三季度累计营收55.84亿元，第三季度单季实现营业收入20.03亿元，同比增长3.65%，延续二季度正增长态势。利润端：第三季度单季归母净利润同比减亏2.08亿元；前三季度净亏损13.98亿元，亏损幅度逐季减少。现金流改善明显：前三季度经营现金流净额同比大幅改善11.1亿元。 核心产品BIP：规模化落地加速，国...
公司研究 其他行业 -
业绩短期承压，降本增效与结构优化推动长期韧性
2025-10-31 · 徐卿,赵磐 · 西南证券股份有限公司
华统股份(002840) 投资要点 业绩总结：公司发布]2025年三季报。2025年前三季度公司营收60.88亿元，同比下降6.13%，归母净利润为0.71亿元，同比增长32.93%。其中Q3实现营业收入为18.44亿元，同比下降20.52%，归母净利润为亏损516万元，同比下降102.99%。 点评：Q3业绩短期承压，成本优化成效显著。2025年第三季度，受生猪价格明显回调影响，公司营收同比下降20.52%并录得净亏损。同时，公司前三...
公司研究 其他行业