公司研究报告
-
Q3业绩环比改善，煤电协同稳健增长
2025-10-31 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
陕西煤业(601225) 事件：22025年10月29日，陕西煤业发布2025年三季报，前三季度公司实现营业收入1180.83亿元，同比下降12.81%；实现归母净利润127.13亿元，同比下降27.22%；扣非后归母净利润为114.94亿元，同比下降31.95%；经营活动现金流量净额为277.24亿元，同比下降26.86%。 2025年第三季度，公司实现营业收入401.00亿元，同比下降1.45%；实现归母净利润50.75亿元，同比下...
公司研究 其他行业 -
三季度业绩环比改善，能源新材料快速增长
2025-10-31 · 余嫄嫄,徐中良 · 中银国际证券股份有限公司
光威复材(300699) 公司发布2025年三季报，前三季度实现营业总收入19.86亿元，同比增长4.40%；归母净利润4.15亿元，同比降低32.55%；扣非归母净利润3.76亿元，同比降低32.22%。其中，第三季度营收7.85亿元，同比增长5.24%，环比增长23.58%；归母净利润1.45亿元，同比降低41.05%，环比增长26.88%。看好公司能源新材料板块的快速放量，以及在碳纤维领域的全产业链布局，维持买入评级。 支撑评级的...
公司研究 其他行业 -
2025年三季度报告点评：主业盈利稳固提升，海外业务有望贡献增量
2025-10-31 · 李金锦,吴征洋,曹泽宇 · 东兴证券股份有限公司
中原内配(002448) 事件：公司发布2025年三季度报告，前三季度公司实现营收28.67亿元，同比+16.4%；实现归母净利润3.26亿元，同比+39.9%。第三季度公司实现营收9.24亿元，同比+20.2%；实现归母净利润0.92亿元，同比+64.7%。 主业盈利能力稳定提升，持续贡献公司利润端增量。公司利润端增长表现显著优于收入端，前三季度综合毛利率为27.9%，同比+3.0pct，Q3单季度综合毛利率为27.7%，同比+4.6...
公司研究 其他行业 -
水声龙头构建覆盖全产业链的深海科技解决方案
2025-10-31 · 任天辉 · 东兴证券股份有限公司
中科海讯(300810) 实控人技术背景深厚。北京中科海讯数字科技股份有限公司的主营业务是国家特种电子信息行业声纳装备领域相关产品的研发、生产和销售。中科海讯股权结构相对集中，蔡惠智为公司实际控制人。他在声纳技术领域兼具深厚研究积累与管理经验，不仅是公司核心技术带头人，还曾主导多项声纳装备研发项目。依托在中科院声学所期间沉淀的技术与行业经验，蔡惠智持续推动公司在声纳装备领域的技术突破与业务拓展。 中科海讯持续优化产品结构和技术创新。公司...
公司研究 其他行业 -
现金资产充足，海外及合资市场开拓可期
2025-10-31 · 李金锦,吴征洋,曹泽宇 · 东兴证券股份有限公司
宁波高发(603788) 近日，公司发布2025年三季报：2025Q3公司实现营收36,368.98万元，同比增长2.97%；实现归母净利润5,185.43万元，同比下降13.04%。对此，我们点评如下： 公司2025年产品销量同比增长或好于营收增长，价格端承压。由于公司三季报未披露产品销量情况，我们从公司2025年半年度、2024年度销量情况大致判断，公司2025前三季度产品销量增速应高于营收增速。公司主产品档位操纵器（包括电子与非电...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报业绩点评：结构件主业持续稳健，静待人形机器人进展
2025-10-31 · 洪一,侯河清,吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
科达利(002850) 财务要点：公司披露2025年三季报，实现营业收入106.03亿，同比增长23.41%，实现归母净利润11.85亿元，同比增长16.55%。 结构件主业稳健经营，三季报业绩符合预期。25年Q3单季度，公司营业收入同比增长25.8%，环比9.3%，主要得益于结构件主业出货持续增长。Q3单季度归母净利润同比12.8%，环比8.7%。Q3单季度毛利率23.65%，较去年同期的23.42%，增加0.23%。净利率10.42...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：净利润保持高增长，资产质量延续改善
2025-10-31 · 林瑾璐,田馨宇 · 东兴证券股份有限公司
青岛银行(002948) 事件：10月28日，青岛银行发布2025年三季报，1-3Q25实现营业收入、归母净利润110.1亿、39.9亿，同比增长5.0%、15.5%（1H25：7.5%、16.0%）。年化加权平均ROE为13.16%，同比提高0.48pct。9月末不良率1.0%，环比下降2bp；拨备覆盖率270.0%，环比提高17.2pct。 点评： 其他非息拖累营收增速小幅下降。1-3Q25青岛银行营收110.1亿、同比+5%，增速...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：业绩亮眼，《杖剑传说》海内外表现优秀
2025-10-31 · 李典,郜子娴 · 国元证券股份有限公司
吉比特(603444) 事件： 公司发布2025年三季报。 点评： 新游带动业绩高增，高分红提振投资信心 2025年前三季度，公司实现营业收入44.86亿元，同比+59.17%；实现归母净利润12.14亿元，同比+84.66%；实现扣非归母净利润12.11亿元，同比+97.48%，主要由于《杖剑传说（大陆版）》《问剑长生（大陆版）》《道友来挖宝》表现较好，贡献营收及利润增量。分季度看，25Q3公司实现营收19.68亿元，同比+129.1...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报业绩点评报告：利润端高增长，持续深耕国产数据库市场
2025-10-31 · 孙伯文,朱凌萱 · 华龙证券股份有限公司
达梦数据(688692) 事件： 2025年10月28日，公司发布2025年三季报。前三季度，公司营业收入达8.30亿元，同比增长31.90%；归母净利润达3.30亿元，同比增长89.11%。 观点： 利润端高增长，盈利能力持续强化。前三季度，公司营业收入达8.30亿元，同比+31.90%；归母净利润达3.30亿元，同比+89.11%。第三季度，公司营业收入达3.07亿元，同比+10.66%；归母净利润达1.25亿元，同比+75.70%...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评报告：市场份额稳步提升，销量毛利同步增长
2025-10-31 · 景丹阳,彭越 · 华龙证券股份有限公司
金发科技(600143) 事件： 金发科技发布2025年三季报：前三季度公司实现营业收入496.16亿元，同比增长22.62%；实现归母净利润10.65亿元，同比增长55.86%；其中，第三季度实现营业收入179.80亿元，同比增长5.04%，环比增长12.58%；实现归母净利润4.79亿元，同比增长58.04%，环比增长41.49%。 观点： 市场份额稳步提升，公司业绩快速增长。前三季度，公司改性塑料/绿色石化/新材料产品分别实现销量...
公司研究 其他行业 -
3Q25 results: AI super-cycle in full swing; Raising TP to RMB90
2025-10-31 · Lily Yang,Kevin Zhang,Jiahao Jiang · CMB International Capital Corporation Limited
3Q25 results: AI super-cycle in full swing; Raising TP to RMB90
公司研究 其他行业 -
Strong recovery in Q3
2025-10-31 · Jill Wu,Cathy WANG · CMB International Capital Corporation Limited
联影医疗(688271) United Imaging (UIH) reported strong 9M25 results, with revenue of RMB8.9bn(+27% YoY), reaching 69% of our prior full-year estimate and exceeding thehistorical average of ~65%. The sharp 75% YoY revenue grow...
公司研究 其他行业