公司研究报告
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上半年营收同比持平，新兴市场高增对冲传统业务承压
2026-09-07 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮 · 国信证券股份有限公司
豪威集团(603501) 核心观点 上半年营业收入同比增长0.5%，归母净利润同比下降40%。公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入140.25亿元(YoY0.49%)，主要由于新兴市场业务高增与消费电子和车载业务承压相抵；归母净利润12.20亿元(YoY-39.85%)，扣非归母净利润12.42亿元(YoY-36.33%)，毛利率28.78%(YoY-1.85pct)。 第二季度营业收入同比增长1.7%，归母净利润同比下降3...
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创新转型稳步推进，加码AI打开成长空间
2026-09-07 · 刘恩阳,苏雪儿 · 中银国际证券股份有限公司
阳光诺和(688621) 公司公布2026年半年报，2026H1实现营业收入4.26亿元，同比下降27.81%；归母净利润-0.24亿元，同比下降118.79%；扣非归母净利润-0.25亿元，同比下降120.95%；考虑到公司持续推进创新转型，核心品种进入收获期，在研管线储备丰富，随着后续临床推进以及相关BD合作落地，未来有望逐步转化贡献收入，公司业绩有望实现稳健增长。首次覆盖，给予买入评级。 支撑评级的要点 业绩阶段性承压，股份支付及...
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上半年营收同比增长，毛利率同比提升
2026-09-07 · 武佳雄,李扬 · 中银国际证券股份有限公司
寒锐钴业(300618) 公司发布2026年半年度报告，实现营业收入39.07亿元，同比增长23.32%；归母净利润0.99亿元，同比下降22.50%。公司铜产品放量、扣非归母净利润改善，印尼镍项目持续推进，维持增持评级。 支撑评级的要点 2026年上半年营业收入39.07亿元，同比增长23.32%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入39.07亿元，同比增长23.32%；归母净利润0.99亿元，同比下降22.50%；扣非归...
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上半年归母净利润同比增长，业务结构多元发展
2026-09-07 · 武佳雄,李扬 · 中银国际证券股份有限公司
格林美(002340) 公司发布2026年半年度报告，实现归母净利润10.76亿元，同比增长34.68%。公司关键金属回收放量、动力电池回收与正极材料结构优化推进，维持增持评级。 支撑评级的要点 2026年上半年归母净利润10.76亿元，同比增长34.68%：公司发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入179.87亿元，同比增长2.43%；归母净利润10.76亿元，同比增长34.68%；扣非归母净利润4.79亿元，同比下降32.50...
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声学新产品表现可期，新订单持续开拓
2026-09-07 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
上声电子(688533) 核心观点 2026Q2上声电子实现营收7.4亿元，同比增长0.9%。公司2026H1实现营业收入14.24亿元，同比+4.23%，归母净利润0.40亿元，同比-53.07%。拆单季度看，2026Q2，公司营收7.37亿元，同比+0.90%，环比+7.24%，归母净利润0.15亿元，同比-73.07%，环比-36.35%。分产品看，2026H1，公司车载扬声器收入10.84亿元，同比+3.10%，车载功放收入2....
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Q2油脂盈利弹性加速兑现，定增审核通过打开未来成长空间
2026-09-07 · 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
山高环能(000803) 核心观点 收入温和增长，利润增长主要由毛利率修复驱动。2026H1公司实现营业收入7.35亿元，同比增长2.62%；归母净利润0.65亿元，同比增长60.47%。从利润表拆分看，公司H1毛利润约2.14亿元，同比增加约0.42亿元；综合毛利率29.15%，同比提升5.11pct。与此同时，财务费用由0.63亿元下降至0.56亿元，同比下降10.60%，其中利息费用下降至0.56亿元，也是利润改善的重要贡献。 自...
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拟向财政部定增募资150亿元，壮大资本实力以支持未来业务发展
2026-09-07 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
中国人保(601319) 投资要点 【事件】9月6日中国人保发布定增公告，拟向财政部发行A股股票，募集资金不超过150亿元，本次定增尚待股东会表决及监管部门审批。 本次定增具体内容：1）定增对象为财政部，以现金方式全额认购，募资总规模不超过150亿元，资金用途为充实公司资本金。2）发行价格原则上不低于定价基准日前20个交易日均价，发行的A股数量不超过发行前总股本的10%。 同日共有8家金融央企获财政部注资，此前市场已有保险集团注资预期。...
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公司简评报告：研发快速推进，国际化价值兑现
2026-09-07 · 杜永宏 · 东海证券股份有限公司
迪哲医药(688192) 投资要点 商业化收入快速增长。2026年H1，公司实现营业收入5.23亿元（同比+47.24%），归母净利润-2.1亿元，扣非归母净利润-2.31亿元，经营性现金流净额-2.74亿元；其中，Q2单季57.07度营业收入2.7亿元（同比+38.29%），归母净利润-1.15亿元，扣非归母净利润-1.22亿元。46,517公司核心产品持续放量，收入端快速增长，利润端逐渐减亏。 舒沃替尼一线治疗中美申报NDA，AZ合...
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2026年上半年收入小幅提升，拓展机器人、服务器液冷等新领域
2026-09-07 · 唐旭霞,唐英韬 · 国信证券股份有限公司
三花智控(002050) 核心观点 汽零及制冷业务整体保持稳健，2026H1营业收入同比增长4%。公司2026H1实现营业收入169.0亿元，同比增长3.9%，实现归母净利润20.4亿元，同比下降3.1%。2026Q2公司实现营业收入91.3亿元，同比增长6.2%，环比增长17.4%，实现归母净利润11.2亿元，同比下降7.5%，环比增长20.4%。分业务看，2026H1公司制冷空调业务实现营收104.5亿元，同比增长0.5%，汽车零部...
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2026H1营收利润高增，全球化与“问道”IP驱动增长
2026-09-07 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
吉比特(603444) 核心观点 2026年上半年营收利润高增，盈利质量稳健。1）公司2026H1实现营业收入37.27亿元，同比增长48.01%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.31%，利润增速显著高于营收增速，主要由于管理费用同比下降13.16%及规模效应释放。2）经营性现金流净额12.73亿元，同比增长18.22%；经营性现金流入同比增长41.72%。3）公司拟每10股派发现金红利100.00元（含税），合计约7.18亿元...
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上半年营收同比增长132%，持续推进全球化布局
2026-09-07 · 唐旭霞,余珊 · 国信证券股份有限公司
美力科技(300611) 核心观点 上半年营业收入同比增长132%。公司2026年上半年实现营收20.85亿元，同比增长131.73%；归母净利润达1.16亿元，同比+44.87%；单季度看，26Q2公司实现收入16.39亿元，同比增长238.99%，环比+267.49%；归母净利润0.99亿元，同比增长113.64%，环比+482.35%。ACPS并表增厚收入利润。 公司26Q2净利率环比提升2.23pct，毛利率环比微降。公司202...
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2026年二季度收入延续高增长，数字能源业务有望成为重要增长点
2026-09-07 · 唐旭霞,唐英韬 · 国信证券股份有限公司
银轮股份(002126) 核心观点 商用车表现强势、数字能源业务增长较快，2026Q2收入同比增长27%。2026Q2公司实现营收47.8亿元，同比增长27.4%，环比增长12.6%，归母净利润2.4亿元，同比增长4.1%，环比增长11.3%，扣非后净利润2.4亿元，同比增长12.0%，环比增长18.4%。2026Q2公司营业收入保持较快增长，主要受益于商用车及数字能源等业务收入较快提升，净利润同比增速慢于收入，主要受原材料涨价、汇兑等...
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