公司研究报告
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万辰集团：门店扩张再提速，规模效应持续兑现
2026-09-08 · 郭梦婕,梁帅奇 · 太平洋证券股份有限公司
万辰集团(300972) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营收348.36亿元，同比+54.26%，归母净利润12.10亿元，同比+156.58%，扣非归母净利润11.41亿元，同比+153.17%。2026Q2实现营收182.02亿元，同比+54.76%，归母净利润5.80亿元，同比+125.99%。 门店扩张势能不减，全国化布局再提速。公司量贩零食业务保持高速增长，2026H1量贩零食实现收入345.21亿元，占...
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2026年半年报点评：石化央企全产业链布局，2026上半年利润同比增长
2026-09-08 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
中国石化(600028) 投资要点 事件：中国石化发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入1.437万亿元，同比增长1.95%；实现归母净利润256.27亿元，同比增长19.29%。公司2026年二季度实现营业收入7298.66亿元，同比增长8.34%，环比增长3.28%；实现归母净利润86.21亿元，同比增长4.89%，环比下降49.31%。 国际油价高位波动，增储上产抢抓效益。中国石化是重要的中央直属企业，业务集上下游...
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Q2业绩显著提速，AI算力打开新空间
2026-09-08 · 李聪,石昆仑,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
航天电器(002025) 核心观点 业绩符合预期，Q2增速显著提升。2026上半年营收32.70亿元（+11.41%）归母净利润1.28亿元（+47.73%），扣非归母净利润1.16亿元（+59.81%）。其中二季度单季归母净利润约0.76亿元，环比一季度增长约45%，盈利呈现逐季加速态势。营收增长主要系公司积极抢抓新域新质装备、战略性新兴产业市场机遇，战新产业（高速互连等产品）订货同比实现较快增长。 业务结构持续优化，战新产业打开成长...
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主业修复迎来业绩拐点，多极共振打开价值空间
2026-09-08 · 李聪,吴双,石昆仑,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
锐科激光(300747) 核心观点 光纤激光器龙头26H1营收利润双爆发，业绩拐点已至。锐科激光作为光纤激光器及激光解决方案的核心供应商，连续多年国内光纤激光器市占率第一。经历2022—2024年行业价格战导致的盈利大幅承压后，公司近期经营状况改善明显，2026H1公司实现营业收入19.10亿元，同比+14.75%；归母净利润1.59亿元，同比+117.53%；扣非归母净利润同比+287.84%，盈利增速远超收入增长，主业经营拐点已被清...
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基本盘稳筑盈利根基，新赛道逐步兑现拓宽成长边界
2026-09-08 · 李聪,石昆仑,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
斯瑞新材(688102) 核心观点 公司增长势头延续，2026H1营业收入和利润同比双增。2026H1营业收入10.86亿元，同比增长40.60%；归母净利润0.96亿元，同比增长28.53%，扣非归母净利润0.88亿元，同比增长26.04%。业绩增长主要系各产业赛道持续增长、公司积极拓展出口业务并优化产品销售结构，同时募投项目产能逐步释放、新的产业方向稳步增长，贡献效益增加。 高端铜基材料国产替代持续深化，基本盘景气向上。高强高导铜合...
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2026中报点评：盈利表现承压，零售新业态继续发力
2026-09-08 · 任鹤,陈颖 · 国信证券股份有限公司
三棵树(603737) 核心观点 收入总体保持韧性，减值计提继续影响利润。2026H1公司实现营收60.4亿元，同比+3.8%，归母净利润3.0亿元，同比-30.9%，扣非归母净利润2.1亿元，同比-28.4%，EPS为0.34元/股；其中Q2单季度营收36.0亿元，同比-2.2%，归母净利润1.94亿元，同比-41.2%，扣非归母净利润1.85亿元，同比-39.8%，收入总体保持韧性，但盈利能力承压，其他收益变动和减值计提影响进一步拖...
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2026年半年报点评：主营能力持续提升，机器人板块引领科技
2026-09-08 · 刘乐,陈烨尧 · 国元证券股份有限公司
双环传动(002472) 事件： 2026年8月26日，公司发布2026年度半年度报告：2026年H1，公司实现营业收入45.59亿元，同比+7.8%；实现归母净利润5.87亿元，同比+1.65%。2026年9月4日，公司发布公告宣布终止分拆所属子公司环动机器人关节科技科创板上市。 投资要点： 结构转型、业态向新，齿轮“同心圆”持续向前 报告期内公司主营业务增长稳健，围绕齿轮核心业务，结构转型，向新发展趋势明显。2026H1占比公司销售...
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公司简评报告：收入端逐渐企稳，创新药快速放量
2026-09-08 · 杜永宏 · 东海证券股份有限公司
科伦药业(002422) 投资要点 公司收入端逐渐企稳。2026年H1，公司实现营业收入88.39亿元（同比-2.70%），归母净利润11.28亿元（同比+12.71%），扣非归母净利润6.99亿元（同比-29.03%），经营性现金流净额23.41亿元（同比+96.81%）；其中，Q2单季度营业收入45.79亿元（同比-2.43%），归母净利润6.74亿元（同比+61.89%），扣非归母净利润3.18亿元（同比-24.49%）。公司收入...
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业绩稳健增长，液冷领域有望贡献新增长点
2026-09-08 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
南方泵业(300145) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收25.00亿元，同增10.06%；实现归母净利润1.87亿元，同增10.75%；实现扣非归母净利润1.66亿元，同增6.95%。其中，公司单Q2实现营收13.67亿元，同增12.29%；实现归母净利润1.06亿元，同增3.95%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同增1.28%。 事件点评 通用设备制造业板块、环保运营板块、废弃资源综合利用板块收入实现稳健增长。分板块来...
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业绩快速增长，具身智能订单实现突破
2026-09-08 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
永创智能(603901) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收21.16亿元，同增11.25%；实现归母净利润1.47亿元，同增79.92%；实现扣非归母净利润1.44亿元，同增88.46%。其中，单Q2公司实现营收11.22亿元，同增10.92%；实现归母净利润0.75亿元，同增84.56%；实现扣非归母净利润0.77亿元，同增114.47%。 事件点评 毛利率小幅增长，费用率控制卓有成效。2026H1公司毛利率同增0.34p...
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苏州银行2026年中报点评：对公驱动扩表，负债成本打开息差空间
2026-09-08 · 夏芈卬 · 太平洋证券股份有限公司
苏州银行(002966) 事件：苏州银行于8月26日披露2026年半年度报告：报告期归母净利润34.01亿元、同比+8.51%，营业收入73.54亿元、同比+13.08%；报告期末不良贷款率0.81%、较上年末-0.01pct，拨备覆盖率381.79%。 营业收入同比双位数增长，利息收入构成主要增量。报告期营业收入同比增加8.51亿元，其中利息净收入增加10.19亿元。利息净收入52.81亿元、同比+23.90%，占营业收入71.81%...
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业绩符合预期，算力领域拓展显著
2026-09-08 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
赛意信息(300687) 公司发布2026年中报，营业收入10.33亿元，同比增长14.43%；归母净利润0.56亿元，同比增长207.70%；扣非后的归母净利润0.51亿元，同比增长274.42%。 传统行业恢复态势良好。2026年上半年，公司毛利率为32.31%，同比增加0.40pct；净利率为5.15%，同比增加3.77pct。公司ERP实施业务收入5.87亿元，同比增长11.29%；智能制造业务收入3.04亿元，同比增长17.3...
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