公司研究报告
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Q2收入利润提速、上半年业绩超预期
2026-09-10 · 王冯,孙萌 · 山西证券股份有限公司
伟星股份(002003) 事件描述 2026年上半年，公司实现营业收入26.59亿元，同比增长13.76%；实现归母净利润4.13亿元，同比增长11.84%；实现扣非净利润4.05亿元，同比增长11.89%。 事件点评 2026年上半年公司拉链/钮扣均实现2位数增长、国内收入增长快于海外。2026年上半年，公司聚焦重点客户与重点市场，持续打造竞争新优势，实现韧性发展，公司实现营收26.59亿元，同比增长13.76%。 分季度看，公司Q1...
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主业复苏盈利改善，AIDC等新领域持续突破
2026-09-10 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
天润工业(002283) 事件描述 天润工业2026年上半年公司实现营业收入25.85亿元，同比+32.93%；归母净利润2.70亿元，同比+37.28%；扣非归母净利润2.39亿元，同比+30.56%。其中Q2单季实现营业收入13.19亿元，同比+39.81%，环比+4.22%；归母净利润约1.25亿元，同比+26.87%，环比-14.11%；扣非归母净利润1.19亿元，同比+28%，环比-0.46%。 事件点评 商用车主业受益行业复...
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业绩筑底回暖，磁浮压缩机与半导体真空泵打开成长空间
2026-09-10 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
汉钟精机(002158) 事件描述 近日，汉钟精机发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入15.02亿元，同比+0.90%；归母净利润2.80亿元，同比+8.95%；扣非归母净利润2.49亿元，同比+0.61%。其中Q2单季实现营业收入8.14亿元，同比-7.81%，环比+18.14%；归母净利润1.59亿元，同比+13.72%，环比+30.62%，扣非归母净利润1.41亿元，同比+2.60%，环比+29.27%。 事件点评 压...
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2026H1营收增长22%但利润转亏，AI Agent加速落地
2026-09-10 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
天下秀(600556) 核心观点 2026H1营收增长22%、利润转亏，业务扩张期投入加大。1）2026H1公司实现营业收入22.52亿元，同比+22.13%，二季度收入同比、环比均实现较快增长；归母净利润-0.68亿元，同比-288.14%。利润承压主要由于营业成本19.82亿元（+32.92%）增速高于收入，叠加销售费用1.63亿元（+12.21%）管理费用1.29亿元（+17.19%）随业务规模增长。2）经营性现金流为-6.70亿...
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2026年中报点评：Q2收入转正，原材料与汇率扰动经营利润
2026-09-10 · 陈伟奇,王兆康,李晶 · 国信证券股份有限公司
海尔智家(600690) 核心观点 26Q2收入转正，归母口径净利润降幅略有收窄。公司2026H1实现营收1521.15亿/-2.8%，归母净利润103.16亿/-14.3%；扣非归母净利润92.99亿/-20.5%。其中2026Q2实现营收784.28亿/+1.4%，归母净利润56.65亿/-13.5%，扣非归母净利润48.57亿/-23.4%。非经常损益主要为政府补助、会计及法律法规调整和金融资产公允价值变动及处置。 智慧暖通改革效...
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2026年中报点评：收入利润双增，经营稳健，韧性凸显
2026-09-10 · 陈伟奇,王兆康,李晶 · 国信证券股份有限公司
美的集团(000333) 核心观点 2026H1收入与归母净利润保持增长，扣非净利润受汇率相关非经常性口径影响明显。公司2026H1实现营业总收入2610.52亿/+3.46%，归母净利润264.46亿/+1.66%，扣非归母净利润195.95亿/-25.31%；2026Q2实现营业总收入1294.72亿/+4.49%，归母净利润137.71亿/+1.32%，扣非归母净利润约86.33亿/-36.0%。归母和扣非口径差异主要来自于外汇科...
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上半年业绩同比增长45%，AI电源进入交付兑现期
2026-09-10 · 王蔚祺,王晓声,袁阳 · 国信证券股份有限公司
麦格米特(002851) 核心观点 2026年上半年归母净利润2.5亿元，同比+45%。公司2026H1实现营业收入60.6亿元，同比+30%；归母净利润2.5亿元，同比+45%，扣非归母净利润1.2亿元，同比-16%，两者背离主要系报告期确认公允价值变动收益1.4亿元等非经常性损益所致。2026H1综合毛利率21.2%，同比-0.9pct；净利率4.6%，同比+0.6pct。单季度看，2026Q2实现营业收入32.7亿元，同比+39%...
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公司深度报告：盈利修复拐点显现，微生物蛋白赛道空间广阔
2026-09-10 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
富祥股份(300497) 公司业绩拐点明确，维持“买入”评级 富祥股份已形成医药制造、锂电池电解液添加剂和微生物蛋白三大业务布局。经历前期经营承压后，公司2026H1实现扭亏为盈，业绩拐点明确，主要受益于锂电添加剂量价齐升，叠加医药业务恢复及降本增效。展望未来，医药业务有望继续发挥基本盘作用，锂电添加剂受益于价格回升、需求量扩张及客户拓展，微生物蛋白亦有望加快商业化放量。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.7、9.9、1...
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芯碁微装2026年半年报点评：高阶PCB持续迭代，先进封装放量增长
2026-09-10 · 李心语 · 上海证券有限责任公司
芯碁微装(688630) 投资摘要 事件概述 8月27日，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入11.06亿元，同比增长68.95%；实现归母净利润2.81亿元，同比增长98.13%；扣非归母净利润2.77亿元，同比增长104.05%。公司2026年二季度实现营收5.91亿元，同比增长43.36%，环比增长14.78%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长91.89%，环比增长59.62%；扣非归母净利润1.72亿元，同比增长103...
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质造光储拓全场景，全球布局引领高增
2026-09-10 · 曾朵红,郭亚男,胡隽颖 · 东吴证券股份有限公司
德业股份(605117) 投资要点 深耕电气二十余载，全球渠道布局铸就光储龙头。公司以家电业务起家，2016年布局光伏逆变器，2017年推出首款混合储能逆变器，逐步由传统家电企业转向以光储新能源为核心的全球化企业，并于2022年推出自有储能电池包。2022-2025年，公司营收由59.6亿元增至122.2亿元，归母净利润由15.17亿元增至31.7亿元，对应复合增速分别为27.1%和27.9%。2025年按销售额计公司的市占率位居全球户...
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2026年中报点评：26H1业绩扭亏拐点确立，经营质量持续改善
2026-09-10 · 王倜 · 西南证券股份有限公司
广西能源(600310) 投资要点 事件：公司发布2026年中期报告，2026H1公司实现营业收入19.21亿元，同比+17.40%；实现归母净利润1.24亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润1.10亿元，同比扭亏为盈。其中单Q2实现营业收入10.48亿元，同比+28.74%；归母净利润1.59亿元，同比+15.22%；扣非归母净利润1.59亿元，同比+699.97%。 发电量和售电量实现双增，外购电依赖下降。2026H1完成发电量31....
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2026年中报点评：城燃主业基本盘稳固，综合能源转型稳步推进
2026-09-10 · 王倜 · 西南证券股份有限公司
佛燃能源(002911) 投资要点 事件：公司公布2026年中报，2026H1实现营收130.70亿元，同比下降14.78%；实现归母净利润3.30亿元，同比增长6.57%。2026Q1公司实现营业收入57.54亿元，同比下降12.17%；实现归母净利润0.83亿元，同比增长2.15%。2026Q2公司实现营业收入73.17亿元，同比下降16.73%；实现归母净利润2.47亿元，同比增长8.10%。 公司作为佛山城燃龙头，股权高度集中，...
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