公司研究报告
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二季度净利润延续50%以上增长，智能存储业务持续放量
2026-08-25 · 张峻豪,柳旭,孙乔容若 · 国信证券股份有限公司
绿联科技(301606) 核心观点 二季度利润延续50%以上，整体业绩较好。公司2026年上半年营收58.21亿元，同比增长50.92%，归母净利润4.31亿元，同比增长56.9%，扣非归母净利润4.2亿元，同比增长62.59%。单二季度看，营收增长48.67%，归母净利润增长55.41%，扣非归母净利润增长62.42%，均延续了一季度的优异增长表现。整体业绩受益于产品持续创新迭代、进一步推进全渠道布局等。NAS业务延续高增长趋势，渠道...
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软通动力：软硬算一体化平台成型，Token工厂打开算力运营新空间
2026-08-25 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
软通动力(301236) 投资要点 软通动力为国内领先的全栈智能化产品与服务提供商，由传统IT服务商向“软件、硬件、算力、模型、应用”一体化平台迈进。公司长期深耕ICT、互联网、运营商、金融、高科技与制造等行业；2024年完成同方计算机及智通国际相关业务整合，业务形态由人力密集型软件服务向软件服务、计算硬件和智算运营三位一体转变。 AI应用由模型训练向规模化推理扩散。截至2025年6月，我国计算设备智能算力规模按FP32口径达到782E...
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业绩短期承压系产品结构转型，定增加码军民机长期成长
2026-08-25 · 骆志伟,李通 · 山西证券股份有限公司
中航西飞(000768) 事件描述 中航西飞公司发布了2026年半年报。2026年上半年公司营业收入为141.86亿元，同比减少26.94%；归母净利润为4.90亿元，同比减少28.91%；扣非后归母净利润为4.58亿元，同比减少29.80%；负债合计558.36亿元，同比增长7.88%；货币资金101.11亿元，同比增长86.49%；应收账款186.30亿元，同比减少22.01%；存货197.05亿元，同比减少7.01%。 事件点评 ...
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2026年半年报点评：一体稳增两翼齐飞，利润结构持续优化
2026-08-25 · 胡光怿,杨蕊 · 西南证券股份有限公司
物产中大(600704) 投资要点 事件：2026年上半年公司实现营业收入2,898.77亿元，同比增长0.46%；公司毛利率3.26%，实现毛利润94.57亿元，实现归母净利润19.85亿元，同比下降2.69%；实现扣非归母净利润16.99亿元，同比下降7.81%。 供应链主业韧性凸显，经营货量稳步增长。2026年上半年，公司智慧供应链集成服务板块实现营业收入2,661.65亿元，占比为91.82%，利润总额17.76亿元，占比为47...
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2026年半年报点评：全球市场与Model C模式向好，产品毛利率持续改善
2026-08-25 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
润丰股份(301035) 投资要点： 事件：润丰股份发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业收入74.42亿元，同比增长13.95%；实现归母净利润5.02亿元，同比下降9.67%；2026年二季度，公司实现营业收入42.50亿元，同比增长10.56%，环比增长33.19%；实现归母净利润3.37亿元，同比增长12.61%，环比增长103.59%。 品牌全球化成效加速显现，Model C业务持续向好。2026年上半年，公司的...
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2026年半年报点评：营收利润承压，核心品种维持韧性
2026-08-25 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
达仁堂(600329) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，上半年实现营业收入24.55亿元，同比-7.39%，归母净利润6.45亿元，同比-66.55%，主要因上年同期存在出售中美天津史克12%股权形成的13.1亿元税后收益，导致表观利润同比失真；若看主业经营，公司2026H1实现扣非归母净利润6.41亿元，同比+7.43%，经营活动现金流净额8.32亿元，同比+70.60%，利润质量和现金回笼能力均有所改善。 速效救心丸增长提...
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2026Q2业绩环比增长，《杖剑传说》等海外发行持续推进
2026-08-25 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
吉比特(603444) 事件： 公司2026H1实现营收37.27亿元，同比增长48%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.3%；归母扣非净利润10.87亿元，同比增长67.8%。其中，2026Q2实现营收18.79亿元，同比增长36%；归母净利润5.74亿元，同比增长58.8%；归母扣非净利润5.61亿元，同比增长50.4%。 26H1营收及净利润同比高增，26Q2净利润环比增长 26H1公司营收及归母净利润均实现同比大幅增长，主...
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2026H1业绩同比高增，AI赋能及全球化布局持续推进
2026-08-25 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
天娱数科(002354) 事件： 公司2026H1实现营收10.94亿元，同比增长10.8%；归母净利润4072万元，同比增长72.4%；归母扣非净利润3383万元，同比增长59.4%。其中，2026Q2实现营收5.47亿元，同比增长8.8%；归母净利润1048万元，同比下降43%；归母扣非净利润308万元，同比下降80.4%。 2026H1毛利率改善驱动业绩同比高增 2026H1公司归母净利润同比高增，主要得益于主要营收来源数据流量业...
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Key takeaways from post-results call
2026-08-25 · Wayne Fung,Jake Zhang · CMB International Capital Corporation Limited
恒立液压(601100) We have several positive takeaways from the post-results call: (1) Loss inMexico operation reduced in 2Q26 (vs 1Q26), and we now forecast the fullyear loss to be ~RMB100mn (i.e. RMB20mn loss in 2H26E); (2) P...
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公司信息更新报告：商业化产品结构迭代，创新管线迎来密集催化
2026-08-25 · 余汝意,聂媛媛 · 开源证券股份有限公司
三生国健(688336) 授权里程碑驱动利润高增，费用管控持续优化 2026H1公司实现营业收入8.66亿元（同比+34.84%），归母净利润3.71亿元（同比+95.10%），扣非归母净利润2.60亿元（同比+65.15%），主要受707项目授权辉瑞确认里程碑收入驱动。期间销售费用0.77亿元（同比-18.18%），研发费用2.45亿元（同比+32.41%），公司持续加大自免创新药研发投入。公司受政策调整、医保控费及竞品竞争影响承压，...
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2026半年报点评：核心管线多点开花，看好创新兑现
2026-08-25 · 朱国广,苏丰 · 东吴证券股份有限公司
益方生物(688382) 投资要点 事件：2026H1实现营业收入0.53亿元（+178.23%，同比，下同），归母净利润-1.37亿元，扣非归母净利润-1.44亿元。 管线稳步推进，研发投入持续加大。2026H1公司研发费用1.85亿元（+59.98%），主要系公司研发管线顺利推进，多个核心项目进入关键临床阶段。管理费用0.17亿元（-24.98%），主要系股权激励费用减少。截至2026H1末，公司货币资金及交易性金融资产合计13.2...
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2026半年报点评：高端转型提速，算力铜材与出海驱动增长
2026-08-25 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
金田股份(601609) 投资要点： 金田股份发布2026年半年报，整体符合预期。26H1公司实现营收793.0亿元，同比+33.7%；归母净利润4.4亿元，同比+18.4%；扣非归母净利润2.2亿元，同比-15.2%；综合毛利率2.3%，同比-0.5pct。26Q2单季度公司实现营收428.2亿元，环比+17.4%。随着公司持续推进产品结构升级，高端铜材占比有望进一步提升，我们持续看好公司向高附加值领域转型带来的成长空间。 高端转型持...
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