公司研究报告
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成本持续改善，利润目标达成
2025-04-07 · 孟斯硕,王洁婷 · 东兴证券股份有限公司
海天味业(603288) 事件：24年公司营业收入269.01亿元，同比上升9.53%；归母净利润63.44亿元，同比上升12.75%；扣非归母净利润60.69亿元，同比+12.51%。2024年Q4，公司营业收入65.02亿元，同比+10.03%；归母净利润15.29亿元，同比+17.82%；扣非归母净利润14.55亿元，同比+17.07%。收入增速略低但利润增速达到公司拟定目标。 老品稳健增长，新品贡献加速度。从产品端来看，24年酱...
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2024年报业绩点评报告：完成奶酪资产注入，利润实现高增
2025-04-07 · 王芳 · 华龙证券股份有限公司
妙可蓝多(600882) 事件： 妙可蓝多发布2024年度报告和《2024年年度业绩说明会会议记录》。 2024年公司实现营业收入48.44亿元，同比下滑8.99%；归母净利润1.14亿元，同比增长89.16%；扣非后归母净利润0.47亿元，同比增长554.27%。 观点： 2024年公司利润增速释放明显。2024年公司营收同比减少8.99%，主因公司贸易业务战略性收缩。公司归母净利润同比较大幅度提升，主因公司原材料采购成本下降，金融资...
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24年年报点评：稳扎稳打 守正出奇
2025-04-07 · 何晓敏 · 五矿证券有限公司
小商品城(600415) 事件描述 24年全年表现亮眼：公司年收入157.4亿元，同比增长39.3%；归母净利润30.74，同比增长15%；扣非净利润29.8亿元，同比增长21%。 24年Q4业绩高增：公司Q4收入51.24亿元，同比增长51%；归母净利润7.45亿元，同比增长107%；扣非净利润7.01亿元，同比增长120%；扣除投资收益之后，主业净利润为7.27亿元，同比增长94%。 事件点评 CG（Chinagoods）电商平台A...
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赴港上市稳步推进，新品旺季催化可期
2025-04-07 · 苏铖,于思淼 · 东吴证券股份有限公司
东鹏饮料(605499) 投资要点 事件：4月3日公司向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市申请。 港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。我们认为，公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026年-2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务...
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2024年年报点评：核心产品增长亮眼，盈利能力持续提升
2025-04-07 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
马应龙(600993) 投资要点 事件：2024年公司实现营业收入37.28亿元，同比增长18.85%；归母净利润5.28亿元，同比增长19.14%（2023年非经常性损益0.91亿元，2024年0.17亿元，主要系2023年有资产处置收益）；扣非归母净利润5.11亿元，同比增长44.98%。表观归母净利润基本符合我们的预期，扣非归母净利润增速亮眼，经营质量良好。单Q4季度，公司实现收入9.36亿元（+35.58%，较2023年同期增长...
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公司简评报告：汽车电子需求持续旺盛，拟收购贝特电子完善业务版图
2025-04-07 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
扬杰科技(300373) 投资要点 事件概述：扬杰科技发布2024年年报。2024年公司实现营业收入60.33亿元（yoy+11.53%），实现归母净利润10.02亿元（yoy+8.50%），实现扣非归母净利润9.53亿元（yoy+35.43%），综合毛利率33.08%（yoy+2.82pcts）。2024Q4，公司实现营业收入16.10亿元（yoy+17.57%，qoq+3.30%），实现归母净利润3.33亿元（yoy+8.93%，q...
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2024年扣非后归母净利润同比增长26.09%，外延式扩张矿服业务与防务装备版块
2025-04-07 · 孙小涵 · 海通国际证券集团有限公司
广东宏大(002683) 2024年扣非后归母净利润同比增长26.09%。2024年，公司实现营业收入136.52亿元，同比增长17.61%；实现归母净利润8.98亿元，同比增长25.39%；实现扣非后归母净利润8.45亿元，同比增长26.09%；基本每股收益1.1815元；公司2024年度现金分红和股份回购总额为6.13亿元，占归母净利润比例为68.26%。 公司矿服业务和防务装备版块快速增长。分业务看：1）矿服业务板块实现营业收入1...
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2024Q4扣非后归母净利润同比增长15.52%，持续完善有机氟化学品产品种类
2025-04-07 · 孙小涵 · 海通国际证券集团有限公司
新宙邦(300037) 2024Q4扣非后归母净利润同比增长15.52%。公司2024年实现营业收入78.47亿元，同比增长4.85%；归母净利润9.42亿元，同比下降6.83%；扣非后归母净利润9.50亿元，同比下降0.59%。2024Q4，公司实现营业收入21.80亿元，同比增长14.64%；归母净利润2.41亿元，同比增长12.47%；扣非后归母净利润2.44亿元，同比增长15.52%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元，合...
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2024Q4归母净利润同比增长17.84%，爆破服务业务占比明显提升
2025-04-07 · 孙小涵 · 海通国际证券集团有限公司
易普力(002096) 2024Q4归母净利润同比增长17.84%。2024年，公司实现营业收入85.46亿元，同比增长1.40%；归母净利润7.13亿元，同比增长12.49%；扣非后归母净利润6.72亿元，同比增长7.04%；基本每股收益0.57元，同比增长1.79%；拟每10股派2.30元，合计派发现金红利2.85亿元，占归母净利润的40.01%。2024Q4，公司实现营业收入22.43亿元，同比增长4.66%；归母净利润1.89亿...
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2024年经营略有承压，2025年改革持续推进
2025-04-07 · 张向伟 · 国信证券股份有限公司
涪陵榨菜(002507) 核心观点 2024年收入同比减少2.56%。2024年实现营业总收入23.87亿元，同比减少2.56%；实现归母净利润7.99亿元，同比减少3.29%；实现扣非归母净利润7.32亿元，同比减少3.13%；2024Q4实现营业总收入4.25亿元，同比减少14.77%；实现归母净利润1.29亿元，同比减少23.12%；实现扣非归母净利润0.95亿元，同比减少37.64%。 榨菜略有下滑，经销商团队调整优化。2024...
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3月产销同环比提升，产销淡季已过
2025-04-07 · 黄细里,孙仁昊 · 东吴证券股份有限公司
宇通客车(600066) 投资要点 公司公告：宇通客车2025年3月总销量4890辆，同环比+38%/+211%；产量为4796辆，同环比+19%/+204%，25Q1销量总计9011辆，同比+17%；产量8934辆，同比+7%。 3月产销环比转正，市场需求回暖。整体来看，3月产销数据环比转正进入修复期；市场需求释放，3月销量同比增速较2月显著提高，市场需求端逐步回暖，一二月份由于过年放假等原因导致的行业淡季影响逐步消退。 细分销量同环...
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多因素致业绩承压，静待触底回升
2025-04-07 · 杜向阳,阮雯 · 西南证券股份有限公司
太极集团(600129) 投资要点 事件：公司发布2024年年报，2024年实现营收123.9亿元（-20.7%），归母净利润为0.3亿元（-96.8%），扣非归母净利润0.4亿元（-95.0%），经营性现金流量净额-6.3亿元（-194.0%）。 多因素叠加致公司业绩承压，大健康板块表现亮眼。2024年公司营收123.9亿元（-20.7%），主要系高基数、高社会库存影响。分板块看：1）医药工业营收70.4亿元（-32.3%）。从细分领...
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