公司研究报告
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公司信息更新报告：核电主业经营稳健，新能源业务利润不及预期
2025-10-31 · 周磊,黄懿轩 · 开源证券股份有限公司
中国核电(601985) 公司发布2025年三季报，新能源业务增收不增利，业绩不及预期 2025年前三季度公司实现营业收入616.35亿元，yoy+8.2%；归母净利润80.02亿元，yoy-10.4%；销售毛利率/净利率44.0%/25.1%，同比下降3.3pct/3.5pct。考虑到市场化电价下行、新能源业务归母净利率下滑，我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为92.82/99.29/111....
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公司信息更新报告：业绩持续亮眼，高速光模块出货量提升
2025-10-31 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
中际旭创(300308) 业绩符合预期，维持“买入”评级 公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营收250.05亿元，同比增加44.43%，实现归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%，2025Q3公司实现营收102.16亿元，同比增长56.83%，环比增长25.89%，实现归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%，环比增长30.04%。整体来看，算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G等高端光模块销...
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公司信息更新报告：2025Q3利润同环比均高增，BT载板迎来强势增长期
2025-10-31 · 陈蓉芳,刘琦 · 开源证券股份有限公司
兴森科技(002436) 2025Q3利润显著提升，维持“买入”评级 2025年前三季度公司实现营收53.73亿元，yoy+23.48%，实现归母净利润1.31亿元，yoy+516.08%。2025Q3，公司实现营收19.47亿元，yoy+32.42%，qoq+5.47%；实现归母净利润1.03亿元。yoy+300.88%，qoq+427.52%；实现毛利率22.36%，yoy+7.54pct，qoq+2.83pct；实现净利率2.36...
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公司信息更新报告：Q3业绩超预期，看好公司周期底部成长
2025-10-31 · 金益腾,张晓锋,宋梓荣 · 开源证券股份有限公司
华鲁恒升(600426) Q3业绩超预期，看好公司周期底部成长，维持“买入”评级 2025年前三季度，公司实现营收235.52亿元，同比-6.46%；实现归母净利23.74亿元，同比-22.14%。Q3单季度，公司实现归母净利润8.05亿元，同比-2.38%，环比-6.61%，好于预期。Q3动力煤价格环比虽略有上升，但是上升幅度较小，对公司成本抬升有限；同时二元酸项目和BDO项目在Q3投产，贡献部分业绩增量，冲抵了部分检修项目的影响。我...
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公司信息更新报告：Q3业绩同比延续高增，显示材料发展平稳，医药与电子材料板块营收高增长
2025-10-31 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
瑞联新材(688550) Q3业绩同比延续高增，显示材料发展平稳，医药与电子材料营收实现增长公司发布2025年三季报，前三季度营收13.01亿元，同比+19%；归母净利润2.81亿元，同比+51.5%；扣非净利润2.77亿元，同比+59.3%。其中Q3营收4.95亿元，同比+23.8%、环比+7.1%；归母净利润1.15亿元，同比+27.5%、环比-4.7%；扣非净利润1.14亿元，同比+31.6%、环比-6.1%，Q3业绩同比延续高增...
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崇德科技2025年第三季度报告点评：业绩稳健增长，看好公司后续发展
2025-10-31 · 龚斯闻,许元琨 · 国元证券股份有限公司
崇德科技(301548) 事件： 公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度公司实现营收4.45亿元，同比增长20.25%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长19.68%；实现扣非归母净利润0.89亿元，同比增长24.44%。其中第三季度公司实现营收1.62亿元，同比上升48.04%，实现归母净利润0.36亿元，同比上升60.87%，实现扣非归母净利润0.32亿元，同比增长75.66%。 营业收入稳健增长，滑动轴承业务边际提升 ...
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2025年三季度报告点评：经营稳健，产能扩张推进
2025-10-31 · 宇之光,郝润祺 · 国元证券股份有限公司
沪电股份(002463) 事件： 2025年10月28日晚间，沪电股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入135.12亿元，同比增长49.96%；实现归母净利润27.18亿元，同比增长47.03%。2025年Q3，公司实现营业收入50.19亿元，同比增长39.92%，环比增加12.62%；实现归母净利润10.35亿元，同比增长46.25%，环比增长12.44%。 点评： 算力基础硬件需求持续旺盛，高速率产品占比...
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安克创新：2025Q3业绩持续快增，推新和市场开拓助推收入增长
2025-10-31 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
安克创新(300866) 事件：2025年10月29日，安克创新发布2025年三季报。2025前三季度公司实现总营收210.19亿元（+27.79%）；归母净利润19.33亿元（+31.34%）；扣非归母净利润14.83亿元（+13.82%）。 2025Q3收入双位数增长，业绩保持快增趋势。1）收入端：2025Q3公司总营收达81.52亿元（+19.88%），收入端实现双位数增长，主系公司通过持续推新和开拓市场实现了销售规模的扩张。2）...
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老游戏运营稳健，关注新游周期及AI产品落地表现
2025-10-31 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
神州泰岳(300002) 事件： 公司2025年前三季度实现营收40.68亿元，同比下降-9.86%；归母净利润7.24亿元，同比下降-33.77%；归母扣非净利润6.96亿元，同比下降-16.42%。其中，2025Q3实现营收13.84亿元，同比下降-5.29%；归母净利润2.15亿元，同比下降-53.55%；归母扣非净利润2.08亿元，同比下降-3.20%。 受前期诉讼款影响，2025年前三季度业绩同比下降 2025年前三季度公司营...
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传奇盒子驱动业绩高增，新游储备及AI布局稳步推进
2025-10-31 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
恺英网络(002517) 事件： 公司2025年前三季度实现营收40.75亿元，同比增长3.75%；归母净利润15.83亿元，同比增长23.70%；归母扣非净利润15.20亿元，同比增长18.65%。其中，2025Q3实现营收14.97亿元，同比增长9.08%；归母净利润6.33亿元，同比增长34.51%；归母扣非净利润5.82亿元，同比增长21.11%。 2025年前三季度营收及净利润同增，传奇盒子贡献增量 2025年前三季度公司营收...
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美的集团：Q3业绩高个位数增长，看好OBM+机器人战略赋能
2025-10-31 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
美的集团(000333) 事件：2025年10月29日，美的集团发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现总营收3647.16亿元（+13.85%），归母净利润378.83亿元（+19.51%），扣非归母净利润371.40亿元（+22.26%）。 2025Q3业绩稳健增长，OBM+海外表现优秀，机器人未来可期。1）分季度：单季度看，2025Q3公司总营收1123.85亿元（+9.94%），归母净利润118.70亿元（+8.95%）...
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Q3收入实现稳健增长，利润率同比明显改善
2025-10-31 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
泓博医药(301230) 事件： 10月29日，公司发布2025年三季报，2025年前三季度公司实现营业收入5.14亿元，同比增长31.43%，归母净利润为0.35亿元，同比增长127.96%，扣非后归母净利润为0.28亿元，同比增长353.43%。 点评： Q3收入增速稳健，利润同比快速修复。单季度来看，2025年第三季度公司实现营业收入1.62亿元，同比增长28.67%，归母净利润为998.82万元，较去年同期实现扭亏为盈，扣非后归...
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