公司研究报告
-
连锁包点龙头再启航，新店型培育新曲线
2026-01-15 · 张东雪,周翔 · 华源证券股份有限公司
巴比食品(605338) 投资要点： 经营复盘，公司系连锁早餐包点的领军品牌。“巴比馒头”2003年诞生，公司专门从事包子、馒头等中式面点食品的研发、生产和销售，是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点制造企业；公司产品覆盖自产面点、自产馅料及外采食品三大系列，同时整合加盟、直营与团餐新零售等多元渠道；门店总数从2016年的2074家稳步扩张至2025H1的5685家。 我国早餐刚需特征强，中式包点等早餐品类市场容量大。根...
公司研究 其他行业 -
商业航天及变压器或迎来加速发展期，芳纶纸需求动能有望进一步释放
2026-01-15 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
民士达(920394) 投资要点： 事件：中国在2025年12月底向ITU提交了新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座，芳纶纸在航天领域应用潜力广阔，公司有望受益。据上海祺申塑业股份有限公司公众号信息，芳纶纸机械性能强韧，具有弹性和柔韧性，可再加工，芳纶纤维纸制造的蜂窝复合材料针对航空航天领域，更加适配阻燃、耐腐蚀、高强度、轻量化和隔音降噪性等需求。芳纶纸因其优势在航天领域广泛应用：1）高强度。芳纶纸蜂窝的高强度和...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：睡眠经济方兴未艾，大单品驱动成长新篇
2026-01-15 · 姜文镪,刘田田 · 信达证券股份有限公司
罗莱生活(002293) 报告内容摘要: 罗莱生活是中国家纺行业龙头企业，聚焦“超柔床品”定位，践行多品牌、全渠道发展战略，且长期维持高比例分红，股东回报优厚。公司旗下拥有罗莱、罗莱儿童、LOVO、廊湾、内野及莱克星顿等多品牌矩阵，覆盖超高端至大众消费市场。近年来，公司积极推进“大家纺小家居”场景化布局，并自2024年起系统推进大单品爆品战略，推出“零压深睡枕”“无痕安睡床笠”等明星产品，精准切入功能性睡眠赛道，成功实现从渠道驱动向产品...
公司研究 其他行业 -
2025年度业绩快报点评：发电量稳增带动全年业绩提升，红利价值彰显
2026-01-15 · 袁理,谷玥 · 东吴证券股份有限公司
长江电力(600900) 投资要点 事件：2026/1/6公司发布2025年发电量完成公告，2026/1/14公司发布2025年度业绩快报。 发电量稳增带动全年业绩提升：2025年公司实现营业总收入858.82亿元，同比增长1.65%；归属于上市公司股东的净利润341.67亿元，同比增长5.14%，符合市场预期。2025年业绩增长主要系六座梯级电站发电量同比增加带动售电收入增加&财务费用减少所致。2025年发电量稳增，乌东德来水偏枯、三...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩预告点评：三大产品价格均向上，业绩弹性可期
2026-01-14 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
藏格矿业(000408) 投资要点 25Q4业绩亮眼、符合市场预期。公司发布25年业绩预告，预计25年归母净利37~39.5亿元，同比+43%~53%；扣非净利38.7~41.2亿元，同比+52%~62%。其中25Q4归母净利9.5~12.0亿元，同比+33%~68%，环比+0%~26%；25Q4扣非净利11.1~13.6亿元，同比+59%~95%，环比+18%~44%。 锂：25Q4复产且价格提升、26年麻米措增量可期。25年全年碳酸...
公司研究 其他行业 -
《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》发布，公司有望充分受益
2026-01-14 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
东土科技(300353) 投资要点 政策推动工业互联网与人工智能融合赋能水平提升：2026年1月7日，工信部正式印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，文件核心目标：到2028年，围绕基础设施、要素支撑、融合应用、产业生态四大维度，实现工业互联网与人工智能融合赋能水平显著提升，关键量化目标包括：推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级。同时，基础底座升级行动要求：加快工业网络开放智能升级、提高工业互联网平台智能化水平、强...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩预告点评：剔除女包减值后全年归母净利约6.5亿，Q4增长提速
2026-01-14 · 吴劲草,郗越 · 东吴证券股份有限公司
潮宏基(002345) 投资要点 公司发布2025年业绩预告：公司预计2025全年实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比大幅增长125%-175%，中枢4.84亿元，同比+150%；扣非后归母净利4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%，中枢4.68亿元，同比+150%。若剔除25Q3女包计提1.71亿元减值，珠宝主业全年归母净利润6.07-7.04亿元，中枢约6.55亿元。 25Q4增长提速：根据业绩预告及三季报测算，2...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩预告点评：Q4单季扭亏，钠电正极放量在即
2026-01-14 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
容百科技(688005) 投资要点 事件：公司发布25年业绩预告，预计归母净利-1.9~-1.5亿元，同比-164%~-151%，扣非净利-2.2~-1.8亿元，同比-190%~-174%。公司预计25Q4归母净利3000万元，同比-83%，环比扭亏为盈。 Q4销量与盈利同步修复，26年预计进一步好转。我们预计Q4三元销量2.5–2.6万吨，环增15%+，预计25全年出货9.6万吨左右，同减约20%，主要由于公司产品处于换档期，中镍高电...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：2025年归母净利润预计高增，渠道拓展、品牌升级
2026-01-14 · 黄泽鹏 · 开源证券股份有限公司
潮宏基(002345) 公司预计2025年归母净利润同比增长125%-175% 公司发布业绩预告：2025年预计实现归母净利润4.36-5.33亿元（同比+125%~+175%），剔除前三季度商誉减值后归母净利润为6.07-7.04亿元；单2025Q4实现归母净利润1.19-2.16亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；整体业绩超预期。考虑公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌力提升，成长性有望持续凸显，我...
公司研究 其他行业 -
高端消费筑底回暖，免税龙头乘势而上
2026-01-14 · 于健,谷亦清 · 国金证券股份有限公司
中国中免(601888) 投资逻辑 我们认为中免业绩增长持续性会超预期。我们认为公司增长的核心来自基本面回暖，而非市场认为的政策刺激。政策刺激是短期的，而基本面的改善是长期的。从内需看，高端消费的恢复是免税行业复苏的基础，免税行业存在整体性机会；从外需看，入境游客的消费潜力，并未被市场充分认识。因此中免业绩增长持续性将超预期。 高端消费筑底回暖是中免业绩回升的核心驱动。免税是进口化妆品、奢侈品等高档消费品流通的重要渠道，将极大受益于高端...
公司研究 其他行业 -
投资星环聚能，助力可控核聚变事业发展
2026-01-14 · 刘卓,虞洁攀 · 中邮证券有限责任公司
中集环科(301559) 投资要点 事件：公司投资星环聚能，助力可控核聚变事业发展。 公司参与可控核聚变企业星环聚能A轮融资，助力下一代聚变装置建设。2026年1月12日，据中集环科公众号报道，公司参与完成国内民营核聚变企业上海星环聚能科技有限公司（简称“星环聚能”）的投资。据星环聚能公众号报道，星环聚能本轮为A轮融资，融资金额10亿元，由上海科创集团、上海未来产业基金领投，包括中集环科在内的多家机构和个人共同投资，融资资金将用于全力推...
公司研究 其他行业 -
公司动态研究报告：祈福IP文创加速落地，内销端有望迎来突破
2026-01-14 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
创源股份(300703) 投资要点 “锦福”新品首发，树立传统文化IP商业化标杆 中国IP经济市场的市场规模从2020年的994亿元上升至2024年的1742亿元，复合年增长率为15.1%。2025年11月17日，创源股份与五台山联名新品“锦福”正式发布。创源股份紧扣当前消费市场中“情绪价值”与“国潮自信”两大趋势，发挥公司在文化创意、产品研发及供应链管理方面的综合能力，依托京东平台数据与全域营销能力，构成文化IP商业闭环。“锦福×五台...
公司研究 其他行业