公司研究报告
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盈利显著改善，储能逐步进入放量期
2025-10-31 · 姚遥,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
晶科能源(688223) 10月30日公司发布2025年三季报，前三季度实现营收480亿元，同比-33%；归母净利润-39.2亿元，扣非归母净利润-45.4亿元，同比转亏。其中Q3实现营收162亿元，同比-34%、环比-10%；实现归母净利润-10.12亿元，同比转亏、环比亏损收窄33.4%；实现扣非归母净利润-13.68亿元，同比转亏、环比亏损加深4.5%。 经营分析 组件交付均价提升，盈利能力显著改善。前三季度公司实现光伏组件出货6...
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关店动作接近结束，调改店占比即将过半
2025-10-31 · 赵中平,于健,王译 · 国金证券股份有限公司
永辉超市(601933) 10月30日，永辉超市发布三季报，公司2025Q3实现营收124.86亿元（-25.55%），归母净利润-4.69亿元（-32.86%），扣非归母净利润-7亿元（-1.16%）。相比Q2扣非归母净利润-9.4亿元，Q3季度亏损持续减少。 经营分析 收入同比下滑，主要受外部市场环境及关店歇业原因导致。2025前三季度实现营收424.34亿元（-22.21%），其中华东/华南/华西/华北/华中地区分别下滑-31.1...
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2025年三季度报告点评：Q3归母净利润+4.37%，9月运价上涨提振业绩预期
2025-10-31 · 匡培钦,黄安 · 信达证券股份有限公司
中远海能(600026) 事件：中远海能（600026.SH）2025年三季度报告。 营业收入：25Q1～3累计实现171.08亿元，同比下滑-2.55%，其中25Q3实现54.66亿元，同比增速为-2.55%。 归母净利润：25Q1～3累计实现27.23亿元，同比下滑21.22%，其中25Q3实现8.53亿元，同比增速为4.37%。 扣非归母净利润：25Q1～3累计实现24.84亿元，同比下滑25.85%，其中25Q3分别实现7.10...
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煤价下行业绩承压，Q4旺季盈利改善可期
2025-10-31 · 李春驰,唐婵玉,张燕生,洪英东 · 信达证券股份有限公司
广汇能源(600256) 事件：10月30日晚，公司发布2025年第三季度报告，2025年前三季度公司实现营业收入225.30亿元，同比下降14.63%；实现归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比下降49.47%；扣非后归母净利润为9.38亿元，同比下降53.16%；经营活动产生的现金流量净额为43.15亿元，同比增长6.10%。 其中，2025Q3公司实现营业收入67.83亿元，同比下降25.81%；实现归母净利润1.59亿元...
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业绩再创新高，静待KFM二期落地
2025-10-31 · 李帅华,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
洛阳钼业(603993) 公司发布25年三季报，Q3归母净利润56亿元 公司发布三季报，Q1-Q3实现营业收入1455亿元，同比减少5.99%，实现归母净利润143亿元，同比增长72.61%。其中，2025Q3公司实现营业收入507亿元，同比减少2.36%，实现归母净利润56亿元，同比增长96.40%，单季度业绩再创历史新高。 产量：完成情况良好，单季度铜矿产量超18万吨 Q1-Q3，公司各矿产品产量完成情况良好，Q3铜产量超18万吨。...
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三季度量价齐升，业绩同比延续强势
2025-10-31 · 曾凡喆 · 中邮证券有限责任公司
申通快递(002468) 申通快递披露2025年三季报 申通快递披露2025年三季报，前三季度公司营业收入385.7亿元，同比增长15.2%，归母净利润7.56亿元，同比增长15.8%；三季度公司营收135.5亿元，同比增长13.6%，归母净利润3.0亿元，同比增长40.3%。 反内卷政策驱动，助力量价齐升 行业反内卷政策持续发力，八月起各省区陆续开启提价进程，尽管提价导致部分低价件挤出，件量增速有所下降，但价格显著改善，三季度公司业务...
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2025年三季报点评：三季度延续收入高增，盈利能力持续改善
2025-10-31 · 方竞,李少青 · 民生证券股份有限公司
思瑞浦(688536) 事件：10月28日晚，思瑞浦发布2025年三季报，2025年前三季度，公司实现营业收入15.31亿元，同比增长80.47%，实现归母净利润1.26亿元，扣非归母净利润0.83亿元，均同比扭亏。 2025年第三季度，公司实现营业收入5.82亿元，同比增长70.29%，环比增长10.29%，连续6个季度实现环比增长；实现归母净利润0.60亿元，同比实现扭亏，环比增长20.35%。 下游终端需求回升，盈利能力进一步改善...
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公司简评报告：中间业务收入大幅改善，风险放缓迹象明显
2025-10-31 · 王鸿行 · 东海证券股份有限公司
宁波银行(002142) 投资要点 事件：公司公布2025年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入549.76亿元（+8.32%YoY），归属于母公司普通股股东净利润224.45亿元（+8.39%，YoY）。9月末，公司总资产为3.58万亿元（+16.65%，YoY），不良贷款率为0.76%（持平，QoQ），不良贷款拨备覆盖率为375.92%（+1.76PCT，QoQ）。Q2单季净息差为1.76%（-5.32BPs，YoY）。 对公贷款...
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2025年三季报点评：Q3营收稳健增长，高强度研发布局未来
2025-10-31 · 方竞,李少青 · 民生证券股份有限公司
峰岹科技(688279) 事件：10月28日晚，峰岹科技发布2025年三季报，公司2025年前三季度实现收入5.58亿元，同比增长28.88%；实现归母净利润1.67亿元，同比下降9.01%；实现扣非归母净利润1.52亿元，同比下降2.24%。 其中，公司3Q25单季度实现收入1.83亿元（YoY+21.46%，QoQ-10.32%）；归母净利润0.51亿元（YoY-17.89%，QoQ-23.25%），扣非归母净利润0.46亿元（Yo...
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产品销售维持高增，JS207开展美国2/3期临床
2025-10-31 · 谭国超,任婉莹 · 华安证券股份有限公司
君实生物(688180) 主要观点： 事件 2025年10月29日，君实生物发布2025年三季报。前三季度实现营业收入18.06亿元，同比+42.06%；归母净利润-5.96亿元，同比减亏35.72%；扣非归母净利润-6.70亿元，同比减亏28.73%。单季度来看，公司2025Q3收入为6.37亿元，同比+31.40%；归母净利润为-1.83亿元，同比减亏35.06%；扣非归母净利润为-1.91亿元，同比减亏38.78%。 点评 费用率...
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公司事件点评报告：Q3盈利增速亮眼，B端业务成增长核心
2025-10-31 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
合合信息(688615) 事件 2025年10月30日，合合信息发布2025年三季报。 2025年Q3公司实现营收4.60亿元，同比增加27.49%；归母净利润1.16亿元元，同比增加34.93%；扣非净利润0.98亿元，同比增加33.97%。前三季度公司实现总营收13.03亿元，同比增加24.22%；归母净利润3.51亿元，同比增加14.55%；扣非净利润3.10亿元，同比增加11.09%。 投资要点 前三季度营收利润双增，Q3盈利增...
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公司事件点评报告：业绩稳健增长，布局灵巧手微链技术
2025-10-31 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
征和工业(003033) 事件 2025年10月30日，征和工业发布2025年三季度报告。 2025年前三季度公司实现营收13.90亿元，同比增长5.24%；归母净利润1.33亿元，同比增长35.70%；扣非净利润1.06亿元，同比增长14.98%。其中2025年Q3公司实现营收4.85亿元，同比增长1.80%；归母净利润0.44亿元，同比增长14.65%；扣非净利润0.43亿元，同比增长16.19%。 投资要点 营收利润稳步提升，现金...
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