公司研究报告
-
公司信息更新报告：降本增效盈利向上，高研发投入驱动成长
2025-11-02 · 陈雪丽,王高展 · 开源证券股份有限公司
科前生物(688526) 降本增效盈利向上，高研发投入驱动成长，维持“买入”评级 公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3营收7.38亿元(同比+10.87%)，归母净利润3.38亿元(同比+29.62%)，单Q3营收2.51亿元(同比-5.44%)，归母净利润1.18亿元(同比+9.17%)。公司经营稳步增长，我们维持公司2025-2027年盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.79/5.86/7.06亿元...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：业绩短期承压，关注信创、金融科技创新进展
2025-11-02 · 吕伟,丁辰晖 · 民生证券股份有限公司
恒生电子(600570) 事件：恒生电子于2025年10月30日晚发布三季报，2025年前三季度公司实现营收34.9亿元，同比下滑16.66%；实现归母净利润4.55亿元，同比增长2.16%；实现扣非净利润2.91亿元，同比增长8.90%。 Q3业绩短期承压。2025Q3公司实现营收10.63亿元，同比下滑21.33%；实现归母净利润1.95亿元，同比下滑53.17%；实现扣非净利润0.99亿元，同比下滑25.05%。公司三季度业绩短暂...
公司研究 其他行业 -
Q3收入与毛利率双企稳，政策红利助推全渠道盈利潜力
2025-11-02 · 曾光,张鲁,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
中国中免(601888) 核心观点 2025Q3公司收入拐点初现，首次发布中期分红。2025Q3公司营业收入117.11亿元/-0.38%；归母净利润4.52亿元/-28.94%；扣非净利润4.41亿元/-30.56%。前三季度收入398.62亿元/-7.34%，归母净利润30.52亿元/-22.13%，扣非净利润30.36亿元/-21.60%。伴随促内需政策尤其免税方向的利好政策接踵而至，以及资本市场效应下高端消费修复，公司收入企稳初...
公司研究 其他行业 -
油气产量稳健增长，第三季度归母净利润324亿元符合预期
2025-11-02 · 杨林,薛聪 · 国信证券股份有限公司
中国海油(600938) 核心观点 公司2025年第三季度归母净利润324亿元，业绩符合预期。公司2025年前三季度实现营业收入3125.0亿元（同比-4.2%），归母净利润1019.7亿元（同比-12.6%），主要原因是实现油价下降；其中第三季度实现营业收入1049.0亿元（同比+5.7%，环比+4.1%），归母净利润324.4亿元（同比-12.2%，环比-1.6%）。第三季度公司油气净产量达193.7百万桶油当量（同比+7.9%），...
公司研究 其他行业 -
AI智能体简析暨三季报点评：“AI涨乐”将改变什么
2025-11-02 · 孔祥,王德坤,林珊珊 · 国信证券股份有限公司
华泰证券(601688) 核心观点 华泰证券公布2025年三季度报。2025年前三季度，公司实现营业收入271.29亿元，同比+12.55%（调整后）；实现归母净利润127.33亿元，同比+1.69%；扣除非经常性损益后的净利润为126.39亿元，同比+100.04%，对应EPS1.35元，同比+1.5%；ROE为7.21%，同比下降0.38pct。业绩上涨主要因资本市场交投活跃度持续增强，公司经纪、投行及信用业务等主营业务收入增长所致...
公司研究 其他行业 -
三季度归母净利润环比提升24%，推出特别分红方案
2025-11-02 · 刘孟峦,马可远 · 国信证券股份有限公司
南山铝业(600219) 核心观点 公司2025年前三季度归母净利润同比增长8%，推出30亿元特别分红。公司2025年前三季度实现营收263.25亿元，同比+8.66%；实现归母净利润37.72亿元，同比+8.09%；实现扣非归母净利润37.51亿元，同比+10.02%。其中单三季度实现营收90.51亿元，同比+5.75%，环比+9.14%；实现归母净利润11.47亿元，同比-11.85%，环比+24.46%；实现扣非归母净利润11.4...
公司研究 其他行业 -
新品推动第三季度收入增长129%，看好新游持续贡献增量
2025-11-02 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
吉比特(603444) 核心观点 2025第三季度新品拉动收入同比上升129%。1）2025年前三季度，公司收入44.9亿元，同比增长59.1%；其中，《问道手游》流水同比下滑7.0%至16.1亿，《杖剑传说（大陆版）》、《问剑长生（大陆版）》、《杖剑传说（境外版）》、《道友来挖宝》流水分别为11.7、7.1、4.8、3.2亿元；归母净利润12.1亿元，同比增长84.6%。2）单看第三季度，公司的营业收入为19.7亿元，同比增长129....
公司研究 其他行业 -
被动安全系统持续放量，三季度利润同比增长51%
2025-11-02 · 唐旭霞,孙树林 · 国信证券股份有限公司
松原安全(300893) 核心观点 产品放量叠加成本优化，松原单三季度净利润同比增长51%。25Q1-3松原安全实现营收18.3亿元，同比+40.0%，归母净利润2.6亿元，同比+37.9%，扣非净利润2.5亿元，同比+35.9%；单季度看，25Q3松原安全实现营收6.9亿元，同比+35.4%，环比+12.1%，归母净利润1.02亿元，同比+50.9%，环比+15.9%，扣非利润1.01亿元，同比+65.2%，环比+16.1%；整体来看...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：Q3业绩大幅增长，全面升级AI产品矩阵
2025-11-02 · 吕伟,丁辰晖 · 民生证券股份有限公司
税友股份(603171) 事件：税友股份于2025年10月30日晚发布三季报，2025年前三季度公司实现营收14.26亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润1.1亿元，同比下滑4.74%；实现扣非净利润0.98亿元，同比下滑7.64%。 Q3业绩显著回暖，加强AI产品研发与市场推广2025Q3公司实现营收5.04亿元，同比增长7.36%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长42.33%；实现扣非净利润0.36亿元，同比增长54.23...
公司研究 其他行业 -
2025三季报点评：供应链优化收效良好毛利率提升，财务费用影响利润增速
2025-11-02 · 吴劲草,阳靖 · 东吴证券股份有限公司
安克创新(300866) 投资要点 业绩简评：2025Q3公司收入81.5亿元，同比+19.9%（符合预期）；归母净利润7.7亿元，同比+27.8%；扣非净利润5.2亿元，同比-3%。扣非项主要来自公允价值变动损益。2025Q1-3，公司实现收入为210亿元，同比+27.8%；归母净利润为19.3亿元，同比+31%；扣非净利润为14.8亿元，同比+13.8%。 2025Q3公司收入的同比增速较上半年的33%有所放缓，我们认为主要因：①基...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：聚焦AI+能源业务，通证经济构建数字资产新生态
2025-11-02 · 吕伟,杨立天 · 民生证券股份有限公司
朗新集团(300682) 事件：近日，朗新集团发布2025年三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入24.46亿元，同比下滑9.38%；归母净利润1.06亿元，同比下滑33.95%；2025Q3，公司实现营业收入9.04亿元，归母净利润0.77亿元。 剥离非核心业务轻装上阵，双轮战略聚焦核心赛道。自2024年起，公司坚定战略聚焦的决心，对电视机顶盒、数字城市、数字外贸、工业互联网等非核心业务进行了全面的剥离和重组。受终端业务剥离...
公司研究 其他行业 -
2025年三季报点评：业绩持续稳步增长，平台化布局加速推进
2025-11-02 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
北方华创(002371) 投资要点 半导体设备业务持续放量，Q1-Q3营收端延续快速增长。2025Q1-Q3公司实现营收273.0亿元，同比+33.0%，公司设备工艺覆盖度&市占率稳步提升；归母净利润51.3亿元，同比+15.0%；扣非归母净利润为51.0亿元，同比+19.5%。Q3单季营收111.6亿元，同比+38.3%，环比+40.6%，归母净利润为19.2亿元，同比+14.6%，环比+18.1%；扣非归母净利润为19.2亿元，同比...
公司研究 其他行业