公司研究报告
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Q3销售规模再创新高，产能建设加速推进
2025-11-07 · 武佳雄,李扬 · 中银国际证券股份有限公司
尚太科技(001301) 公司发布2025年三季报，前三季度实现归母净利润7.11亿元，同比增长23.08%。公司负极材料产销规模快速增长，降本增效持续推进，盈利有望保持较强韧性；维持增持评级。 支撑评级的要点 前三季度归母净利润7.11亿元，同比增长23.08%：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收55.06亿元，同比增长52.09%；归母净利润7.11亿元，同比增长23.08%；扣非归母净利润7.30亿元，同比增长27.69%...
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AI驱动收入扩张，互联网大厂AI算力及应用合作深化
2025-11-07 · 陈涵泊,李佩京 · 中邮证券有限责任公司
神州数码(000034) 三季报业绩基本符合预期 公司发布了2025Q3业绩报告，单Q3营业收入307.8亿（yoy+6.10%），毛利率3.69%（yoy-0.90pct），归母净利润2.44亿（yoy-36.58%），扣非归母净利润2.20亿（yoy-45.81%），基本符合预期。 单Q3收入构成上，AI驱动的高价值业务盈利能力持续增强，数云服务及软件业务收入9.7亿（yoy+52.73%）；自有品牌产品业务收入21.5亿（yoy+...
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三位一体战略驱动，积极拓展海外市场
2025-11-07 · 刘航,李科融 · 东兴证券股份有限公司
恒银科技(603106) 恒银科技作为国内智慧银行解决方案领军企业，以"智能终端+AI算法+场景生态"三位一体战略，深度参与银行智能化转型与多行业数字化进程。公司深耕金融科技领域，覆盖全行业智能终端研发与计算机视觉、人工智能算法的创新应用，客户里与大型国有银行等主流金融机构建立稳固合作。公司具备核心技术优势：自主研发的超高速循环机芯关键指标优于国际竞品；AI管理平台集成多项人工智能技术并通过华为昇腾认证，实现算法与硬件高...
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公司事件点评报告：仿制药收入持续增长，创新品种APL-1702获批在即
2025-11-07 · 胡博新,吴景欢 · 华鑫证券有限责任公司
亚虹医药(688176) 事件 亚虹医药股份公司发布2025年第三季报告：2025年第三季度，实现营收8617万元，同比增长47.41%；实现归母净利润-8673万元；扣非归母净利润-8971万元； 2025年第一至第三季度，实现营收2.16亿元，同比增长55.74%；实现归母净利润-2.49亿元；扣非归母净利润-2.67亿元。 投资要点 稳步推进商业化2.0升级，仿制药销售持续增长 2025年前三季度，公司实现营收2.16亿元，同比增...
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公司事件点评报告：需求承压修炼内功，存货减值计提影响利润
2025-11-07 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
华致酒行(300755) 事件 2025年10月29日，华致酒行发布2025年三季报。2025Q1-Q3总营业收入51.64亿元（同减34%），归母净利润-1.99亿元（同减218%），扣非净利润-2.39亿元（同减260%）。其中2025Q3总营业收入12.14亿元（同减36%），归母净利润-2.55亿元（同减2113%），扣非净利润-2.72亿元（同减2394%）。 投资要点 计提存货减值，净利润亏损 2025Q3毛利率同减7pct...
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2025年三季报点评：看好公司在机器人赛道发展
2025-11-07 · 吕子炜 · 东莞证券股份有限公司
苏轴股份(920418) 投资要点： 事件：2025年前三季度，公司实现营业收入5.38亿元，同比下降-1.7%；实现归属于上市公司股东净利润1.18亿，同比增长0.7%。 点评： 2025年三季度业绩有所下滑。公司2025年前三季度营业收入为5.38亿元，同比下降1.7%。2025年前三季度，公司归母净利润、扣非后归母净利润分别为1.18和1.13亿元，同比分别+0.7%和-3.32%；其中Q3单季度营业收入为1.8亿元，同比下降4....
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2025年三季报点评：业绩保持高增长
2025-11-07 · 吕子炜 · 东莞证券股份有限公司
开特股份(920978) 投资要点： 事件：2025年前三季度，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长43.84%；实现归属于上市公司股东净利润1.3亿，同比增长37.24%。 点评： 2025年前三季度业绩保持高增长。公司2025年前三季度营业收入为7.96亿元，同比增长43.84%，主要为公司传感器类、控制器类和执行器类新产品的销量持续增加。2025年前三季度，公司归母净利润、扣非后归母净利润分别为1.3和1.28亿元，同比分别增长...
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2025年三季报点评：新兴业务表现亮眼，经营性现金流同比改善
2025-11-07 · 胡光怿,颜阳春 · 西南证券股份有限公司
中国交建(601800) 投资要点 事件：中国交建发布2025年三季报。前三季度公司主营收入5139.15亿元，同比下降4.23%；归母净利润136.47亿元，同比下降16.14%；负债率76.2%，投资收益-3.85亿元，财务费用3.4亿元，毛利率11.04%。 新签订单稳步提升，新兴业务领域表现亮眼。前三季度公司新签合同额为13399.70亿元，同比增长4.65%。其中，基建建设业务、基建设计业务、疏浚业务和其他业务分别为12224...
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新旧动能转换，挑战与机遇并存
2025-11-07 · 徐卿,赵磐 · 西南证券股份有限公司
天域生物(603717) 投资要点 事件：2025年前三季度，公司业绩整体承压。实现营业收入5.36亿元，同比下降14.23%；实现归母净利润-161万元，由盈转亏。单季度来看，2025年Q3业绩下滑显著。Q3实现营业收入1.23亿元，同比下降38.69%；归母净利润为-1243万元。 传统业务收缩下战略转型，行业低谷期对生猪养殖业务逆势扩张。2025前三季度公司归母净利润接近盈亏平衡，主要得益于2400万元的非流动资产处置收益等大额非...
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行业需求回暖，业绩稳健向上
2025-11-07 · 谭国超,杨馥瑗 · 华安证券股份有限公司
诺思格(301333) 主要观点： 事件概述 2025年10月，诺思格发布2025年三季报：公司2025年前三季度实现营业收入6.07亿元，同比增长8.09%；实现归母净利润0.96亿元，同比增长13.21%。其中，Q3单季度实现营业收入2.28亿元，同比增长24.48%；实现归母净利润0.34亿元，同比增长32.98%。 事件点评 临床业务已现回暖迹象，部分订单价格有所回暖 得益于国内生物医药需求端的回暖，CRO行业订单量有所增加，同...
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2025年三季报点评：Q3单季收入环比改善，盈利能力仍承压
2025-11-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
千味央厨(001215) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收13.8亿元，同比+1%；实现归母净利润0.5亿元，同比-34.1%；其中25Q3实现收入4.9亿元，同比+4.3%，实现归母净利润0.2亿元，同比-19.1%。 Q3收入环比改善，直营渠道表现优于经销。25Q3公司收入同比+4.3%，环比25Q2（-3.1%）改善明显。分渠道看：1）25Q3大B渠道预计表现优于小B经销渠道，主要系大客户已基本企稳且韧性...
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2025年第三季度报告点评：经营业绩短期承压，持续布局量子安全
2025-11-07 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
天融信(002212) 事件： 公司于2025年10月29日收盘后发布《2025年第三季度报告》。 点评： 受第三季度部分项目实施进度影响，营收下滑明显，费用控制成效显著2025年前三季度，公司实现营业收入12.02亿元，同比下降24.01%；实现归母净利润-2.35亿元；实现扣非归母净利润-2.52亿元；研发费用同比下降15.05%，销售费用同比下降6.48%，管理费用同比下降17.23%，期间费用总计同比下降11.13%。2025年...
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