公司研究报告
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前三季度业绩持续增长，受益于GLP-1RA放量
2025-11-07 · 杜向阳,伍云逍 · 西南证券股份有限公司
圣诺生物(688117) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营收5.2亿元，同比+54%；实现归母净利润1.3亿元，同比+123%；实现扣非净利润1.3亿元，同比+135%。 单季度来看，2025Q3公司实现营收1.8亿元，同比+31.4％；实现归母净利润3805.3万元，同比+8.2%；实现扣非后归母净利润3659.8万元，同比+6%。 GLP-1RA全球各渠道继续放量，公司原料药业务受益。2025年...
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2025年三季报点评：业绩增长显著，业务持续拓展
2025-11-07 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
绿的谐波(688017) 报告要点： 业绩增长显著，单季表现亮眼 2025Q1-Q3公司实现营收4.07亿元，同比+47.36%；归母净利0.94亿元，同比+59.21%；扣非归母净利0.76亿元，同比+44.21%；单季度看，2025Q3公司实现营收1.55亿元，同比+49.92%；归母净利0.40亿元，同比+81.19%；扣非归母净利0.33亿元，同比+79.20%，业绩增长显著，单季表现亮眼。 毛利率有所下滑，费用率管控得当 20...
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2025年三季报点评：业绩短期承压，不改长期向好
2025-11-07 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
赛腾股份(603283) 报告要点： 业绩短期承压，现金流显著改善 2025Q1-Q3公司实现营收25.35亿元，同比-20.62%；实现归母净利润4.01亿元，同比-15.61%；扣非归母净利润3.74亿元，同比-17.91%，业绩有所承压。单季度看，2025Q3公司实现营收11.62亿元，同比-25.64%；归母净利润2.78亿元，同比-13.26%；扣非归母净利润2.68亿元，同比-16.66%。但公司经营活动现金流大幅改善，年初...
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2025年三季报点评：Q3收入降幅环比收窄，盈利能力稳步提升
2025-11-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
三全食品(002216) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现营收50亿元，同比-2.4%；实现归母净利润4亿元，同比+0.4%；实现扣非归母净利润2.7亿元，同比-13.2%。其中25Q3实现营收14.3亿元，同比-1.9%；实现归母净利润0.8亿元，同比+34.9%；实现扣非归母净利润0.5亿元，同比+7.3%。 Q3收入虽有承压，但降幅环比Q2已明显收窄。分渠道看，整体C端市场预计25Q3呈现平稳态势；具体来看：...
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AI服务器芯片电感超预期，ESSD钽电容持续增长
2025-11-07 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
顺络电子(002138) l投资要点 单季度营收历史新高。公司在手机通讯、消费电子等传统市场应用领域保持了稳步成长，在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续的高速增长，前三季度实现营收50.32亿元，同比增长19.95%，归母净利润7.69亿元，同比增长23.23%。单季度来看，Q3实现营收18.08亿，同比增长20.21%，环比增长2.51%，归母净利润2.83亿，同比增长10.60%，环比增长12.06%。 传统市场...
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公司事件点评报告：短期利润承压，品牌力与现金流构筑长期护城河
2025-11-07 · 娄倩 · 华鑫证券
乖宝宠物(301498) 事件 乖宝宠物第三季度业绩报告发布：公司在2025年前三季度实现营业收入47.37亿元，同比增长29.03%。其中第三季度单季收入为15.17亿元，同比增长21.85%。第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比下降16.65%，主要受到成本上升与费用增长的影响，短期利润波动。 淘宝天猫发布双十一预售前宠物板块成交榜单乖宝宠物核心品牌麦富迪、弗列加特在多个产品榜单均位列前茅。 投资要点 国内自有品牌...
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公司事件点评报告：业绩拐点确立，新品+海外+矿业三重驱动打开成长空间
2025-11-07 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
耐普矿机(300818) 事件 耐普矿机2025年第三季度实现营业收入3.01亿元，同比增长2.18%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长26.31%；实现扣非归母净利润0.43亿元，同比增长27.56%。 投资要点 订单高增叠加结构优化，海外需求成核心引擎 2025前三季度，耐普矿机合同签订总额同比增加32.21%，其中国内同比增长11.72%，国外同比增长51.44%；其中第三季度公司合同签订额同比增长80.42%，其中国内增长4...
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北交所信息更新：收购帝柯三家公司+2.29亿投资泰国新工厂，2025Q1-3营收同比+29%
2025-11-07 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
吉冈精密(920720) 2025Q1-3公司营收5.12亿元（+28.97%），归母净利润0.46亿元（+3.44%）2025前三季度公司营业收入5.12亿元，同比增长28.97%；归母净利润4569.73万元，同比增长3.44%，扣非归母净利润4568.30万元，同比增长9.01%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.70/0.82/0.96亿元。EPS分别为0.26/0.31/0.36...
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海外与网外业务快速发展，特高压需求迎来复苏
2025-11-07 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
国电南瑞(600406) 核心观点 2025年前三季度收入显著提升，业绩稳健增长。2025年前三季度，公司实现营业收入385.77亿元，同比+18.45%；实现归母净利润48.55亿元，同比+8.43%。前三季度销售毛利率为26.47%，同比-2.79pct；净利率为13.34%，同比-1.32pct。 项目节奏影响三季度业绩，盈利能力有所下降。2025年第三季度公司实现营收143.33亿元，同比+16.65%，环比-6.61%；归母净...
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2025年三季报点评：稳步向上，创新继续兑现
2025-11-07 · 杜向阳,伍云逍 · 西南证券股份有限公司
亿帆医药(002019) 投资要点 事件：公司发布2025年三季度报告，2025年前三季度公司实现营业收入39.2亿元，同比增长1.7%；实现归母净利润3.9亿元，同比增长5.8%；实现扣非归母净利润3.2亿元，同比增长25.2%。 国内外并进，创新管线继续兑现：2025年前三季度公司医药自有产品（含进口）合计实现营业收入29.7亿元，同比增长11.1%；国内医药自有产品（含进口）实现营业收入26.3亿元，同比增长12.2%。其中亿立舒...
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2025年三季报点评：Q3经营业绩稳健，盈利能力持续提升
2025-11-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
海天味业(603288) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现收入216.3亿元，同比+6%，归母净利润为53.2亿元，同比+10.5%；其中25Q3实现收入64亿元，同比+2.5%，归母净利润为14.1亿元，同比+3.4%。 Q3调味品主业增速稳健，线上维持较快增长。分产品看，单三季度公司酱油/调味酱/蚝油/其他产品分别实现收入32.3/6.0/11.3/10.9亿元，同比增速分别为+5%/+3.5%/+2%/+6....
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2025年三季报点评：Q3主业维持稳健增速，盈利能力持续改善
2025-11-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
恒顺醋业(600305) 投资要点 事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现收入16.3亿元，同比+6.3%，实现归母净利润1.4亿元，同比+18%；其中25Q3实现收入5亿元，同比-4.6%，实现归母净利润0.3亿元，同比+17.7%。 Q3主业维持平稳增长态势。分产品看，前三季度醋类/酒类/酱类产品分别实现收入10.5/2.4/1.4亿元，同比分别+7.8%/-9.7%/+2.3%；其中25Q3醋类/酒类/酱类产品增速分别为+7...
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