公司研究报告
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海外业务拓展良好，业绩保持稳健增长
2025-11-14 · 张天,赵天宇 · 山西证券股份有限公司
华测导航(300627) 事件描述： 公司发布2025年三季度报告。2025Q1-Q3，公司实现营收26.18亿元，同比+15.47%；归母净利润4.93亿元，同比+26.41%，扣非后归母净利润4.53亿元，同比+32.49%。公司单Q3实现营收7.85亿元，同比+0.19%；归母净利润1.66亿元，同比+20.00%；实现扣非归母净利润1.54亿元，同比+17.47%。事件点评： 公司下游应用场景持续扩展，新业务加快落地 资源与公共...
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北交所信息更新：可转债募投助力拓展深海工程类阀门和海外市场，2025Q1-3归母净利润+8%
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
优机股份(920943) 2025Q1-Q3：营收6.72亿元，同比+7%；归母净利润4990万元，同比+8% 公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收6.72亿元，同比增长7.45%；归母净利润4990.22万元，同比增长7.79%；扣非归母净利润4814.16万元，同比增长15.25%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.92/1.07/1.24亿元，对应EPS分别为0.90/1.05/1...
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拟投资安益谱完善高端产品矩阵，战略布局质谱仪黄金赛道
2025-11-14 · 赵昊,万枭 · 华源证券股份有限公司
海能技术(920476) 投资要点： 事件：公司2025年11月11日签署协议，拟以现金2100万元（受让股权700万元+增资1400万元）投资安益谱，交易完成后预计持股3.85%。 高端产品矩阵从色谱迈向质谱，投资安益谱有望布局多元领域协同应用。质谱仪器是科学仪器国产化的核心细分赛道，作为四大谱学之一，不仅在科研行业不可或缺，在医疗临床领域也具备广阔空间；目前全球质谱仪90%的市场份额被欧美日等发达国家的厂商占据，我国质谱仪年进口规模...
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北交所信息更新：拟发行定向可转债，2025Q3扣非净利润同比+16%
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
克莱特(920689) 2025Q1-Q3：营收4.35亿元，同比+10%；归母净利润4832万元，同比+1% 公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收4.35亿元，同比增长9.56%；归母净利润4831.80万元，同比增长0.56%；扣非归母净利润4583.73万元，同比增长1.18%。单季度情况来看，2025Q3，公司实现营收1.57亿元，同比增长11.66%；归母净利润1934.12万元，同比增长9.41%；扣非...
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北交所信息更新：盾构刀具龙头收入端初现拐点，合同负债较年初增长261%
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
恒立钻具(920942) 收入端现复苏迹象，在手订单或改善 2025年前三季度恒力钻具实现营收1.28亿元同比-10.72%，归母净利润2114万元同比-29.29%，扣非归母净利润1902万元同比-32.12%。2025Q3单季度实现营收4744万元同比+5.33%，环比+15.66%；归母净利润664.5万元同比-36.92%，环比+252.86%。预收客户订货款增加，2025年三季度末合同负债264.2万元较年初增长260.85%...
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北交所信息更新：风电行业需求回暖，储能与电力输送新客户开始量产
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
方盛股份(920662) 2025Q1-Q3：营收2.90亿元，同比+18%；归母净利润1938万元，同比-21%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收2.90亿元，同比增长17.84%；归母净利润1937.93万元，同比下滑21.21%。单季度情况来看，公司2025Q3实现营收1.10亿元，同比增长22.06%，归母净利润490.06万元，同比增长5.73%。考虑到短期成本上升与储能新客户放量节奏，我们下调2025...
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北交所信息更新：陆良铅炭电池产线正式进入量产阶段，构建算力中心储备一体标杆
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
昆工科技(920152) 2025Q1-3实现营业收入同比增长12.09%，维持“增持”评级 昆工科技公布2025三季报，2025Q1-3实现营业收入4.76亿元，同比增长12.09%，其中Q3单季营收1.84亿元，同比增幅达26.05%，显示主营业务扩张势头良好。2025Q1-3归母净利润-5980万元（2024Q1-3为-1120万元）。考虑到铅炭电池下游市场拓展推进、电池产能提升，我们下调2025、提升2026并增加2027年盈利...
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北交所信息更新：“玩物丛生”聚焦情绪经济，核心IP产品产业化准备中
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
柏星龙(920075) 2025Q1-Q3：营收3.77亿元，同比-16%，归母净利润2441万元，同比-37%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营业收入3.77亿元，同比下滑16.25%，归母净利润2440.60万元，同比下滑37.08%。考虑到内销下游白酒行业持续低迷与市场竞争加剧等影响，我们下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润0.37/0.49/0.62（原0.48/0.57/0.68）亿元，对应E...
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北交所信息更新：大功率检测设备下游需求恢复，在手订单稳定增长
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
武汉蓝电(920779) 2025Q1-Q3：营收1.03亿元，同比-14%，归母净利润3937万元，同比-29%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收1.03亿元，同比下滑13.56%，归母净利润3936.76万元，同比下滑29.19%。考虑到受锂电池材料去产能及高校科研经费收缩等因素影响公司下调部分产品定价，我们下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.79/0.90/0.99（原0.84/0.9...
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北交所信息更新：多维度推进电竞品牌出海，2025Q1~3归母净利润同比+10%
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
雷神科技(920190) 2025Q1-Q3：营收22.86亿元，同比+14%，归母净利润2004万元，同比+10%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收22.86亿元，同比增长13.90%，归母净利润2,004.48万元，同比增长10.36%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为40/45/59百万元，对应EPS分别为0.40/0.45/0.59元/股，对应当前股价的PE分别为67.1/60....
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北交所信息更新：台风影响船运造成出货延期，2025Q1-Q3归母净利润同比下降5%
2025-11-14 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
鸿智科技(920926) 2025Q1-Q3：营收3.33亿元，同比基本持平；归母净利润2083万元，同比-5%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司营业收入3.33亿元，同比下滑0.38%，归母净利润2083.16万元，同比下滑4.53%。考虑到厨房小家电市场竞争加剧，我们下调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为原0.39/0.44/0.50（0.41/0.49/0.54）亿元，对应EPS为0...
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国产氦质谱检漏仪龙头，分析仪器+医疗仪器开拓第二增长曲线
2025-11-14 · 黄秀杰,吴双,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
皖仪科技(688600) 核心观点 公司是精密科学仪器行业整体解决方案供应商。皖仪科技成立于2003年，以工业密封性检测业务起家，一直坚持研发创新和产品领先的战略，持续加大研发投入，2020年成为安徽省首家科创板上市公司。目前公司拥有四大业务板：工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器与医疗板仪器，形成了“压舱石+增长极”的协同格局。 工业检测&在线监测筑牢基本盘。1）工业检测业务：公司自主研制的高端氦质谱检漏仪市场占有率超过40%排...
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