公司研究报告
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收购佰才邦19%股权，布局先进通信领域
2025-11-18 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
大名城(600094) 事件：11月14日，大名城全资子公司名城金控拟购买北京佰才邦技术股份有限公司2,887.6041万股股份，占其总股本的19.4293%，交易价格6.94亿元。 投资要点 佰才邦主要从事4G/5G/6G通信解决方案：佰才邦成立于2014年，专注于5G/4G/2G移动通信及面向未来的空天地一体化通信（6G）端到端解决方案。公司的业务横跨地面通信和空天通信两个板块，核心产品包括无线接入网设备（如一体化小基站、分布式基站...
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新股覆盖研究：中国铀业
2025-11-17 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
中国铀业(001280) 投资要点 下周二（11月18日）有一家主板上市公司“中国铀业”询价。 中国铀业（001280）：公司主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易，以及独居石、铀钼等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售。公司2022-2024年分别实现营业收入105.35亿元/148.01亿元/172.79亿元，YOY依次为18.30%/40.49%/16.74%；实现归母净利润13.34亿元/12.62亿元/14.58亿元，YOY依...
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盈利能力有所提升，联合华为发布解决方案
2025-11-17 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
今天国际(300532) 事件：公司发布2025年三季报，收入17.10亿元，同比减少16.17%；归母净利润2.20亿元，同比减少18.78%；扣非后的净利润2.58亿元，同比减少26.68%。 三季度盈利能力有所提升。2025年第三季度，公司收入2.97亿元，同比减少23.83%；归母净利润0.32亿元，同比增长12.81%；扣非后的归母净利润0.31亿元，同比增长10.70%。第三季度公司毛利率为32.05%，相对于去年同期提升了...
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公司深度报告：功能性硅烷领军企业，成长空间可期
2025-11-17 · 张伟保,覃前 · 华鑫证券有限责任公司
江瀚新材(603281) 公司作为国内规模最大、全球规模第三的硅烷偶联剂企业，具备完整的“硅粉-硅烷-高端材料”一体化产业链： 公司专注主业，持续稳居国内市占率第一，具备20余年的产品研发经营经验，作为全球功能性硅烷细分领域头部企业，江瀚新材全球市场占有率近20%，截至2025年上半年，公司市场占有率继续稳居全球前三、国内第一。公司硅烷产品品类丰富，销售市场遍布全球多个区域，建立了涵盖含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、环氧硅烷、酰氧基硅烷...
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公司事件点评报告：业绩底部企稳，渠道开拓顺利
2025-11-17 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
酒鬼酒(000799) 事件 2025年10月30日，酒鬼酒发布2025年三季度业绩公告。2025Q1-Q3总营收7.60亿元（同减36%），归母净利润为亏损0.10亿元（同减117%），扣非净利润为亏损0.09亿元（同减117%）。其中2025Q3总营收1.98亿元（同增1%），归母净亏损0.19亿元（2024Q3为亏损0.65亿元），扣非净亏损0.17亿元（2024Q3为亏损0.66亿元）。 投资要点 费用控制效果明显，亏损同比收窄...
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北交所信息更新：二期日化香料为新盈利增长点，2025Q3扣非净利润同比+54%
2025-11-17 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
中草香料(920016) 2025Q1-Q3：营收1.72亿元，同比+10%；归母净利润1657万元，同比-50%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营业收入1.72亿元，同比增长10.01%；归母净利润1657.35万元，同比下滑49.58%；扣非归母净利润1233.55万元，同比下滑39.51%。单季度情况来看，2025Q3，公司实现营收7017.71万元，同比增长16.05%；归母净利润719.53万元，同比增长...
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新乳业首次覆盖：做强低温价值引领，精耕内生厚积薄发
2025-11-17 · 邓欣,周韵 · 华安证券股份有限公司
新乳业(002946) 主要观点： 厚积薄发，蓄势腾飞。2001-2021年公司通过三轮收并购完成全国化和全产业链布局，近年来公司精耕大本营市场，加速开发外部市场，持续优化盈利能力。23年公司发布五年战略规划，提出未来五年公司将以内生增长为主，投资并购为辅，推动规模复合年均双位数增长，净利率实现翻一番的战略目标，中长期发展规划清晰。 低温奶处于品类红利期，常温奶静待供需拐点。1）低温鲜奶：我国渗透率仍有提升空间，行业格局分散，区域乳企有...
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公司信息更新报告：培养基业务持续高增长，商业化管线项目数量新高
2025-11-17 · 余汝意,聂媛媛,石启正 · 开源证券股份有限公司
奥浦迈(688293) 2025Q3业绩持续高增，利润端表现亮眼 2025年11月14日，公司发布公告，收到政府补助款项人民币350.00万元。2025年前三季度，公司实现营业收入2.72亿元，同比增长25.79%；归母净利润0.49亿元，同比增长81.48%；扣非归母净利润0.37亿元，同比增长118.80%。单看2025Q3，公司实现营业收入0.94亿元，同比增长29.80%；归母净利润0.12亿元，同比增长283.59%；扣非归母...
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制冷红外基本盘稳固叠加非制冷红外与光学产品持续放量，助推公司业绩预期向好
2025-11-17 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
国科天成(301571) 制冷红外基本盘稳固叠加非制冷红外与光学产品持续放量，助推公司业绩预期向好 投资要点 10月28日盘后，公司披露2025三季报。2025年前三季度，公司实现营收7.16亿元，同比增长11.31%；实现归母净利润1.26亿元，同比增长17.63%。 受益于国防装备现代化建设的持续推进，以及非制冷红外与光学产品的陆续量产，公司前三季度业绩实现稳步增长。2025年前三季度，公司实现营收7.16亿元、同比增长11.31%...
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单三季度净利润同比增长131%，积极布局低空经济
2025-11-17 · 唐旭霞,杨钐,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
宗申动力(001696) 核心观点 2025Q3宗申动力实现净利润2.52亿元，同比增长131%。2025年前三季度，公司实现营收96.39亿元，同比+30.17%，实现归母净利润7.58亿元，同比+93.70%。拆单季度看，2025Q3，公司实现营收29.46亿元，同比+13.68%，环比-14.60%，实现归母净利润2.52亿元，同比+130.65%，环比-9.75%。2025年前三季度公司收入同比增长30%，主要系公司大力拓展市场...
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单三季度净利润同比增长38%，通航飞机和eVTOL业务持续推进
2025-11-17 · 唐旭霞,杨钐,曹翰民 · 国信证券股份有限公司
万丰奥威(002085) 核心观点 2025Q3万丰奥威实现净利润2.29亿元，同比增长38%。公司2025年前三季度实现营收114.16亿元，同比+0.40%，归母净利润7.29亿元，同比+29.38%。分季度看，公司2025Q3实现营收39.22亿元，同比-1.93%，环比-0.14%，归母净利润2.29亿元，同比+38.14%，环比+1.35%。分产品看，2025年前三季度，公司汽车金属轻量化零部件收入93.85亿元，同比+0.0...
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收入快速增长，参与具身智能领域
2025-11-17 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
云从科技(688327) 事件：公司发布2025年三季报，收入3.55亿元，同比增长56.81%；归母净利润-3.10亿元。 收入持续高速增长。2025年第三季度，公司收入1.86亿元，同比增长75.68%。前三季度，公司的销售/管理/研发费用率分别为24.28%/38.45%/45.71%，相对于去年同期均有大幅度下降。前三季度公司的经营活动现金流量净额为0.31亿元，相对于去年同期的-1.92亿元转正。 发布股权激励草案。2025年...
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