公司研究报告
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2026年半年报点评：加注AI布局，三大核心业务增长稳健
2026-08-26 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
华大智造(688114) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入13.7亿元（+18.9%），实现归母净利润-1.6亿元（+6.4%），实现扣非后归母净利润-1.6亿元（+20.6%）。 三大核心业务增长稳健，亏损持续收窄。2026年3月，公司完成对华大序风和三箭齐发两家子公司的100%股权收购，成为全球唯一同时覆盖短读长、长读长与时空组学三大核心技术的公司。26H1公司三大核心业务全线提速，业绩重回增长轨道：1...
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业绩增长盈利改善，资源储备扩充长期可期
2026-08-26 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
潞安环能(601699) 事件描述 公司发布2026半年报，实现营业收入150.10亿元，同比增长6.68%；利润总额23.98亿元，同比增长43.59%；实现归母净利润17.78亿元，同比增长31.85%。 事件点评 上半年原煤产销双降，商品煤售价上涨带动增收增利。上半年公司原煤产量2706万吨，同比-5.48%，商品煤销量2404万吨，同比-4.79%，商品煤综合售价596.19元/吨，同比+15.5%。实现商品煤销售收入1,432...
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2026年中报点评：全球化战略成效显著，海外业务高速增长
2026-08-26 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
鱼跃医疗(002223) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，2026H1实现收入45.7亿元（-1.9%），归母净利润8.4亿元（-29.9%），利润端承压主要因政府补助减少、汇兑损失等。 主营业务表现分化，CGM和急救品类增长强劲。分板块看：1）呼吸治疗解决方案业务实现收入14.5亿元（-13.3%），其中呼吸机实现同比增长，而制氧机和雾化器业务同比下滑。2）临床器械及康复解决方案实现收入11.3亿元（-0.3%），整体实现稳健...
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2026年中报点评：省内外齐发力，彰显增长韧性
2026-08-26 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
迎驾贡酒(603198) 投资要点 事件：公司发布26年中报，26H1实现收入34.2亿元，同比+8.1%；归母净利润11.6亿元，同比+2.8%；其中26Q2实现收入11.9亿元，同比+6.6%，归母净利润3.3亿元，同比+8.4%；收入符合市场预期，利润略超预期。 省内外齐发力，彰显增长韧性。1、25年二季度以来，白酒行业分化与竞争加剧，酒类产业进入新一轮政策调整期，库存压力持续加大，存量博弈成主基调。2、分产品，26H1中高档白酒...
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2026年中报点评：业绩略不及市场预期，具身智能打造产业生态
2026-08-26 · 曾朵红,许钧赫,陈俞成 · 东吴证券股份有限公司
伟创电气(688698) 投资要点 事件：公司发布26年半年度报告。26H1实现营收10.66亿元，同比+18.8%；归母净利润1.10亿元，同比-21.8%；扣非归母净利润1.02亿元，同比-25.8%；毛利率32.5%，同比-5.7pct；归母净利率10.3%，同比-5.4pct。其中26Q2实现营收5.98亿元，同环比+17.2%/+27.7%；归母净利润0.62亿元，同环比-26.5%/+28.2%；扣非归母净利润0.58亿元，...
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2026年半年报点评：矿冶环保&新材料双轮驱动业绩高增，铼资源回收产能逐步释放
2026-08-26 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
赛恩斯(688480) 投资要点 事件：2026年上半年公司实现营业收入5.52亿元，同比增长30.47%；归母净利润0.68亿元，同比增加38.9%；扣非归母净利0.67亿元，同比增加40.87%；加权平均ROE同比提高1.17pct至5.61%。 业绩高增，收入增长与信用减值改善共同驱动。2026H1公司实现营业收入5.52亿元，同比+30.47%；归母净利润0.68亿元，同比+38.90%；扣非归母净利润0.67亿元，同比+40....
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隔膜供需紧张，价格持续上涨
2026-08-26 · 肖索,杜羽枢 · 山西证券股份有限公司
恩捷股份(002812) 事件描述 8月24日，公司公告2026年半年报，2026H1公司实现营业收入86.7亿元，同比增长50.5%，实现归母净利润8.2亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损0.9亿元），公司毛利率29.9%，同比上升16.1pct。26Q2公司实现营业收入47.6亿元，归母净利润5.6亿元，同比扭亏（去年同期亏损1.2亿元）/环比+115.1%，毛利率31.4%，同比上升17.3pct、环比上升3.3pct，业绩拐点确立...
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制程节点及产品结构优化，国产替代空间广阔
2026-08-26 · 张天,李明阳 · 山西证券股份有限公司
晶合集成(688249) 事件描述 公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入59.57亿元，同比增长14.59%；实现归母净利润2.45亿元，同比减少26.12%；实现扣非归母净利润1.31亿元，同比减少35.91%。其中26Q2单季度实现归母净利润约1.95亿元，同比减少0.99%，环比增长284.37%。 事件点评 晶合集成是国内排名第三的fab厂，聚焦12英寸晶圆代工，工艺平台以40nm-150nm成熟制程为主，并逐步推进研...
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2026年中报点评：猪价低谷考验盈利韧性，成本优势凸显
2026-08-26 · 徐卿,赵磐 · 西南证券股份有限公司
牧原股份(002714) 投资要点 业绩总结：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收594.10亿元，同比-22.30%；实现归母净利润-60.78亿元，同比转亏；实现扣非后归母净利润-58.95亿元，同比转亏。 点评：猪价低迷致业绩亏损，成本优势构筑安全垫。2026年上半年，生猪行业处于深度亏损状态，公司商品猪销售价格同比下降约28%，导致营收同比下滑22.30%，归母净利润亏损60.78亿元。尽管如此，公司凭借卓...
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2026年半年报点评：行业政策陆续落地，长期成长动力充足
2026-08-26 · 笪文钊 · 西南证券股份有限公司
东宏股份(603856) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业总收入10.74亿元(+1.28%)，归母净利润1.03亿元(+1.12%)；2026单Q2实现营业总收入5.50亿元(+2.10%)，归母净利润0.58亿元(-1.09%)。 西北区域高增，海外有所突破。2026H1：1）分区域看，华东、西北、华北、华中、西南区域及海外分别实现营收3.23亿元（-8.89%）、3.27亿元（+23.98%）、0...
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2026年中报点评：业绩受汇兑&补助减少影响，机器人产品量产在即
2026-08-26 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
精锻科技(300258) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1营收8.84亿元，同比-10.38%；归母/扣非净利润-0.27/-0.34亿元，均同比转亏。2026Q2营收4.37亿元，同/环比-7.89%/-2.34%；归母/扣非净利润-0.30/-0.33亿元，均同比转亏。 毛利率下行叠加多因素扰动，拖累2026H1业绩：2026H1/Q2毛利率21.29%/18.83%，同比-3.23/-5.95pct。26...
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2026年中报点评：26H1业绩同增5%，固废增长显著，资本开支持续下降
2026-08-26 · 袁理,陈孜文 · 东吴证券股份有限公司
兴蓉环境(000598) 投资要点 事件：2026H1，公司实现营收43.88亿元（同比+4.67%，下同），归母净利润10.21亿元（+4.74%），扣非归母净利润10.02亿元（+4.84%）。 业绩稳健增长，财务费用节约&信用减值计提增加。26H1营收43.88亿元（+1.96亿元），毛利19.94亿元（+0.81亿元），毛利率45.44%（-0.18pct）；费用整体平稳，其中销售费用同比+0.22亿元，财务费用-0.17亿元；...
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