公司研究报告
-
RAY1225成功授权，国内商业化前景可期
2026-01-20 · 唐爱金,贺鑫 · 信达证券股份有限公司
众生药业(002317) 事件：公司控股子公司众生睿创与齐鲁制药签署《许可协议》，众生睿创授权齐鲁制药在中国地区（包括中国大陆、香港、澳门、台湾）内对RAY1225注射液进行生产与商业化销售，同时众生睿创仍然拥有RAY1225注射液国外的全部权利、权属和权益。 点评： GLP-1/GIP双靶点协同，多项临床III期研究已完成入组。 RAY1225注射液是众生睿创自主研发的GLP-1/GIP双靶点多肽药物，得益于优异的药代动力学特性，具备...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：深耕眼科黄金赛道，基因治疗创新管线打开新空间
2026-01-20 · 唐爱金 · 信达证券股份有限公司
康弘药业(002773) 眼科创新药龙头，创新管线打开长期成长空间 康弘药业是国内眼科创新药领域的领军企业，产品布局覆盖眼科、精神/神经、消化、呼吸、高血压、糖尿病等治疗领域。公司目前上市在销的药品超过25个，其中11个为独家品种，20个品种纳入国家医保目录，10个品种纳入国家基药目录，核心产品康柏西普眼用注射液自2013年获批上市以来，已成功获批wAMD、pmCNV、DME、RVO四大眼底疾病适应症。公司累计有13项研发管线处于临床阶...
公司研究 其他行业 -
北交所信息更新：ELSD打开第二增长曲线，2025年预计归母净利润同比+64.48%～85.95%
2026-01-20 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
林泰新材(920106) 2025年预计归母净利润13,330～15,070万元，同比增长64.48%～85.95% 公司发布2025年度业绩预告，预计2025年实现归母净利润13,330～15,070万元，同比增长64.48%～85.95%。受股权激励导致费用增加以及行业竞争加剧影响，我们维持2025年盈利预测，下调2026-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.41/1.81（原2.02）/2.36（原...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩预告点评：Q4盈利超预期，涨价落地业绩拐点明确
2026-01-20 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
湖南裕能(301358) 投资要点 公司发布2025年业绩预告：公司预计实现归母净利11.5~14亿元，同比+93.75%~135.87%，预计实现扣非净利11~13.5亿元，同比+92.88%~136.72%。对应25Q4归母净利中值6.3亿元，同比+512%，环比+85.2%，超市场预期。 公司出货满产满销、龙头地位稳固。我们预计公司25Q4铁锂出货33万吨，同增35%+，环比微增，份额进一步提升，预计全年出货超110万吨，同增50...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩预告点评：“数据中心+新能源”双轮驱动高增长
2026-01-20 · 曾朵红,郭亚男 · 东吴证券股份有限公司
科士达(002518) 投资要点 事件：公司发布年度业绩预告，25年预计归母净利润6-6.6亿元，同比+52.21%—67.43%；扣非归母5.5—6.2亿元，同比+59.66%—79.98%。其中我们预计Q4归母净利润1.5—2.1亿元，同+302%—462%/环-21%—+11%，扣非净利润1.3—2亿元，同+717%—1156%/环-28%—+11%。 数据中心稳健成长、储能需求明显修复。1）数据中心业务稳步增长，2025实现收入...
公司研究 其他行业 -
新股覆盖研究：北芯生命
2026-01-20 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
北芯生命(688712) 投资要点 本周三（1月21日）有一家科创板上市公司“北芯生命”询价。 北芯生命（688712）：公司专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售。公司2022-2024年分别实现营业收入0.92亿元/1.84亿元/3.17亿元，YOY依次为78.61%/99.00%/72.09%；实现归母净利润-2.90亿元/-1.40亿元/-0.44亿元，YOY依次为35.45%/51.81%/68.81%。根据公司...
公司研究 其他行业 -
深耕智能物流装备，乘新能源东风有望加速成长
2026-01-20 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
美德乐(920119) 投资要点： 美德乐本次发行价格41.88元/股，发行市盈率14.33X，申购日为2026年1月21日。本次发行数量为1600万股，发行后总股本为7212万股，本次发行数量占发行后总股本的22.18%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为22.18%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为160万股，占本次发行数量的10.00%。有5家战略投资者参与公司的战略配售。美德乐此次募投项目预计投资总...
公司研究 其他行业 -
倍加洁深度跟踪报告：主业稳健，益生菌贡献新增长点
2026-01-20 · Meng Zi · 海通国际证券集团有限公司
倍加洁(603059) 本报告导读： 倍加洁通过内生+外延搭建起“口腔护理+益生菌”的大健康业务平台，旗下益生菌子公司善恩康2025H1收入高增、利润大幅改善，看好旗下AKK菌后续增长潜力。 投资要点： 投资建议：考虑益生菌业务放量有望贡献业绩增量，预计公司2025-2027年EPS为0.99、1.32、1.73元，参考可比公司，考虑公司增速快于行业平均，给予2026年30xPE，目标价39.6元，维持优于大市评级。 内生+外延搭建起“...
公司研究 其他行业 -
主业走出谷底，关注非瘟疫苗进展
2026-01-20 · Yidan Lin · 海通国际证券集团有限公司
生物股份(600201) 本报告导读： 公司主业有望逐步走出谷底，业务将随着生猪存栏和肉牛养殖的修复而逐渐改善。非洲猪瘟疫苗或也将迎来进展，公司也将率先受益。 投资要点： 投资建议。我们预计2026年公司主业有望走出谷底，同时非瘟疫苗或迎来进展。我们给予公司2025~27年EPS为0.15/0.35/0.45元。参考可比公司，并考虑产品较大的市场空间，给予估值溢价，给予公司2026年PB4.0X，给予目标价为20.7元。 公司主业或将走...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：氨纶、粘胶长丝双龙头，看好氨纶景气上行大幅受益
2026-01-20 · 金益腾,张晓锋,宋梓荣 · 开源证券股份有限公司
新乡化纤(000949) 公司为氨纶、粘胶长丝双龙头，拟建新产能，首次覆盖给予“买入”评级 公司为粘胶长丝和氨纶行业的双龙头，为新乡市属地方国企。公司主要生产生物质纤维素长丝和氨纶纤维，是生物质纤维素长丝行业的龙头企业。公司生物质纤维素长丝产能为10万吨，生产经验超60年；氨纶纤维产能为20万吨，生产经验超20年。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.53、3.10、5.48亿元，EPS分别为0.09、0.18、0.32元...
公司研究 其他行业 -
封测需求旺盛，公司定增扩充产能
2026-01-20 · 朱吉翔 · 群益证券(香港)有限公司
通富微电(002156) 结论与建议： 公司拟募资44亿元用于存储、汽车及高性能计算封测领域的产能扩张，发行不超过4.55亿股（不超过总股本的30%），将进一步扩大公司在封测领域的影响力，长期影响正面。 伴随AI产业高速增长，2H25以来存储、先进封装需求快速提升，日月光、长电相继提高封测价格，反应行业整体景气提升。同时，预计全球CPU进入紧缺阶段，公司作为AMD的核心封测厂商，有望深度受益于大客户业务规模的提升，预计2025–2027...
公司研究 其他行业 -
光伏胶膜龙头续写太空光伏新篇章
2026-01-20 · 武佳雄,顾真 · 中银国际证券股份有限公司
福斯特(603806) 太空光伏要求材料具备抗辐照能力，公司具备宽口径光伏封装技术储备，积极探索太空环境新型解决方案；维持增持评级。 支撑评级的要点 公司具备宽口径光伏封装技术储备：公司是光伏胶膜龙头企业，在光伏胶膜辅材领域内市占率长期保持50%左右。在产品类型上，公司具备包括UVB胶膜、转光膜、高反黑胶膜、超高反白胶膜、高阻隔封边胶、PIB胶、高反黑背板等产品，致力于为TOPCon、HJT、薄膜电池、钙钛矿等新技术提供性价比最佳的封装...
公司研究 其他行业