公司研究报告
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2025年业绩预告点评：业绩增长超预期，国内外市场协同加速发展
2026-01-21 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
富特科技(301607) 投资要点 事件：2026年1月15日，公司发布2025年度业绩预告，2025年公司预计实现营收超过40.00亿元，同比增长超过100%；预计实现归母净利润2.10-2.50亿元，同比增长122%-164%；预计实现扣非归母净利润2.00-2.40亿元，同比增长168%-222%。 2025年营收大幅增长，归母净利润创年度新高。分季度看，2025Q4公司预计归母净利润0.73-1.13亿元，同比增长508%-84...
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新股覆盖研究：美德乐
2026-01-21 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
美德乐(920119) 投资要点 1月21日有一只北交所新股“美德乐”申购，发行价格为41.88元/股、发行市盈率为14.99倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。 美德乐（920119）：公司主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。公司2022-2024年分别实现营业收入10.31亿元/10.09亿元...
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2025年业绩预告点评：25Q4业绩超预期，规模效益贡献明显弹性
2026-01-21 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
中熔电气(301031) 投资要点 25Q4业绩超市场预期。公司预估25年归母净利3.83~4.32亿，同比增105%~131%，中值4.1亿；扣非净利润3.77~4.25亿，同比增105%~131%。其中25Q4归母净利1.4~1.9亿，同比增114%~189%，环比增35%~82%，中值1.65亿。 汽车业务仍贡献主要增量、盈利水平再提升。25Q4国内电动车销量525万辆，同环比+16%/+23%，全年电动车销量1649万辆，同比+...
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首次覆盖：十张图表解读公司投资价值
2026-01-21 · 朱攀,陆嘉怡 · 爱建证券有限责任公司
振江股份(603507) 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.71/3.18/4.78亿元，对应PE为30/16/11倍。考虑欧洲风电增长潜力大，公司在欧洲客户稳定，在风电单机功率和价值量提升背景下，公司盈利能力有望持续提升；公司开展装配、铸造业务以及外骨骼机器人等新业务有望为公司带来新增量。公司PE低于可比公司均值，给予“买入”评级。 行业与公司情况：1）公司主营风电和...
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业绩表现稳健，静待具身智能产品放量
2026-01-21 · 刘卓,陈基赟,苏千叶 · 中邮证券有限责任公司
杭叉集团(603298) 事件描述 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润21.13-23.15亿元，与上年重述后的财务数据相比，同比预计增加1.01-3.02亿元，同比增长5%-15%；预计实现扣非归母净利润20.6-22.55亿元，与上年重述后的财务数据相比，预计增加0.98-2.94亿元，同比增长4.99%至15.01%。 事件点评 表现稳健，电动化、国际化持续推进。全年来看，公司充分 把握市场需求增长契机，营业收入有较好...
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Q4增长提速，内生外延有望持续贡献增量
2026-01-21 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
华测检测(300012) 事件描述 公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润10.13-10.21亿元，同比增长10-11%；实现扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比增长10-11%。其中，单Q4预计实现归母净利润2.01-2.09亿元，同比增长15-20%；实现扣非归母净利润1.81-1.90亿元，同比增长13.5-19%。 事件点评 单Q4增长提速，主要依靠内生业务贡献。2025Q1-3，公司分别实现归母净利润...
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公司信息更新报告：预告2025年高增长，GEO（AI）赋能拓展海外市场
2026-01-21 · 黄泽鹏 · 开源证券股份有限公司
吉宏股份(002803) 公司预计2025年归母净利润同比增长50%-60% 公司发布业绩预告：2025年预计实现归母净利润2.73-2.91亿元（同比+50%~+60%，下同），单2025Q4预计实现归母净利润0.57-0.75亿元（+21.3%~+59.6%），整体业绩略超预期。我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润为2.86/3.60/4.42亿元，对应EPS为0.63/0.80/0.98元，当前股价对应PE...
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直写光刻，受益PCB+先进封装双提速
2026-01-21 · 李阳,赵铭 · 国金证券股份有限公司
芯碁微装(688630) 主业：PCB 直写光刻龙头，迎来高增时刻 2024年公司PCB直接成像设备销售额达6.85亿元，根据公司港股招股说明书数据，市场份额15%、全球第一。AI-PCB行业迎大规模资本开支，国内头部PCB上市公司单家投资额普遍在40-80亿元，在建工程环比上行，有望大幅拉动上游PCB设备的采购量。 25Q1-Q3整体收入同比+30%，25年3月公司单月发货量破百台设备、创下历史新高，彰显行业高景气。二期园区产能约为一...
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多业务齐增长，散热、卫星通信等前景可期
2026-01-21 · 熊军,王臣复 · 华金证券股份有限公司
硕贝德(300322) 投资要点 持续深耕通信行业，多业务齐增长：公司成立于2004年2月17日，自成立至今，深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿戴等各类移动通信终端通信设备。...
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工控出海正当时，具身智能启新篇
2026-01-21 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
伟创电气(688698) 公司是国内工控领军企业，受益于海外市场开拓、细分市场深耕、产品矩阵扩张三重动能，2020-2024年公司营收/归母净利润CAGR分别为30%/29%，在行业周期波动中保持长期稳健的增长；卡位人形机器人核心执行器赛道，与浙江荣泰、银轮股份、科达利等企业成立合资公司整合资源加速产业化、构筑长期增长新引擎。 增长极：人形机器人26年量产0-1，公司前瞻卡位把握行业红利。 1）行业：特斯拉预计26Q1第一代量产产品发布...
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中国色母领军企业，募投项目稳步推进
2026-01-21 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
宁波色母(301019) 最新动态 前三季度归母净利润同比增长15.12%。截至2025H1，受新一代产品延迟推出影响，集团付运量同比减少11.3%至150.8百万件，但环比2024年下半年实现22.4%增长。终端市场持续降价，行业竞争日趋激烈，市场供需变化导致部分产品的平均售价及付运量出现调整，使销售收入同比下跌至45.9百万美元，而公司拥有人应占溢利则录得约为4.0百万美元。所幸凭借成本管控与产品结构优化，集团上半年的毛利率保持39...
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2025年业绩预告点评：全年业绩同比高增，AI驱动发展持续兑现
2026-01-20 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
道通科技(688208) 投资要点 事件：公司披露2025年业绩预告，2025年公司预计实现归母净利润9.00-9.30亿元，同比增长40%-45%；扣非归母净利润8.70-9.00亿元，同比增长61%-66%。 全年业绩同比高增，AI驱动发展持续兑现。分季度看，2025Q4公司预计实现归母净利润1.67-1.97亿元，同比增长67%-97%，环比下降22%-34%；扣非归母净利润1.52-1.82亿元，同比增长57%-88%，环比下降...
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