公司研究报告
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2026年中报点评：Q2直营渠道增速亮眼，定制化业务表现出色
2026-08-31 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
三全食品(002216) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，26H1实现营业收入39.1亿元，同比+9.5%；归母净利润3.6亿元，同比+16.5%；扣非归母净利润2.6亿元，同比+14.4%。单26Q2实现营业收入14.5亿元，同比+7.7%；归母净利润1.0亿元，同比-8.7%；扣非归母净利润0.6亿元，同比+2.5%。 直营渠道提速，调制食品快速放量。分产品看，26H1公司速冻面米产品实现收入32.1亿元，同比+3.7%；其...
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2026年中报点评：矿山权益释放，有色金属强势放量
2026-08-31 · 胡光怿 · 西南证券股份有限公司
中信金属(601061) 投资要点 事件：中信金属公布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入869.11亿元，同比增长36.53%；实现归母净利润26.73亿元，同比增长84.55%；实现扣非归母净利润27.05亿元，同比提升95.32%，公司上半年盈利体量已接近2025年全年水平（2025年归母净利润26.89亿元），创同期历史新高。 投资业务：海外矿山权益价值加速释放，贡献利润接近翻倍。公司围绕"投资+贸易+...
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2026半年报点评：氘恩扎鲁胺持续放量，管线值得期待
2026-08-31 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
海创药业(688302) 投资要点 事件：海创药业发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5,497.06万元，同比增长317.48%，利润总额-5,621.50万元，亏损同比收窄563.62万元；归母净利润-5,621.81万元，亏损同比减少563.51万元（收窄9.11%）。 公司商业化起步，医保助推放量。氘恩扎鲁胺软胶囊2025年5月获批用于转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）成人患者，系国内首个该适应症国产创新药，...
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二季度收入和归母净利润创季度新高，收入规模效应加速利润释放
2026-08-31 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮 · 国信证券股份有限公司
圣邦股份(300661) 核心观点 二季度收入和归母净利润均创季度新高，毛利率同环比提高。公司2026年上半年实现收入25.95亿元(YoY+42.70%)，归母净利润4.20亿元(YoY+109%)，扣非归母净利润3.56亿元(YoY+165%)，毛利率同比提高1.7pct至51.84%，研发费用同比增长21.56%至6.17亿元，研发费率同比下降4.1pct至23.77%。其中2Q26实现收入14.97亿元（YoY+45.48%，Q...
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上半年收入增长稳健，AI外贸应用持续贡献增量
2026-08-31 · 张峻豪,柳旭,孙乔容若 · 国信证券股份有限公司
焦点科技(002315) 核心观点 上半年收入增长稳健，扣除股份支付费用后利润增长12%。公司2026上半年实现收入10.59亿元，同比增长15.17%，归母净利润2.6亿元，同比-11.71%，主要系股份支付费用影响，剔除该因素后，归母净利润3.31亿元，同比增长12.35%，扣非归母净利润3.26亿元，同比增长13.84%，整体业绩增长稳健。单二季度看，收入同比增长14.76%，延续一季度趋势；归母净利润剔除股份支付费用影响后同比增...
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营收保持增长，智能化与全球化持续推进
2026-08-31 · 陈曦炳,彭思宇,凌珑 · 国信证券股份有限公司
祥生医疗(688358) 核心观点 营收保持增长，利润端阶段性承压。2026H1公司实现营收2.41亿元（+2.24%），归母净利润0.69亿元（-1.06%），扣非归母净利润0.53亿元（-16.65%）；26Q2单季营收1.14亿元（+5.28%），归母净利润0.23亿元（-18.34%），扣非归母净利润0.19亿元（-22.70%）。公司收入保持增长，利润端主要受汇兑损益及费用投入影响有所承压。 毛利率基本稳定，财务费用率提升较多...
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2026年中报点评：汇率波动导致盈利能力短期承压，Q3起有望逐步缓解
2026-08-31 · 周尔双,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
中联重科(000157) 投资要点 营收增长提速，新兴板块持续发力 2026H1公司实现营收271.4亿元，同比+9.2%；单Q2收入141.8亿元，同比+11.3%。分产品看，上半年起重机械/混凝土机械/土方机械收入分别为78.3/65.3/52.8亿元，同比分别-6.6%/+34.1%/+23.0%；矿山机械营收规模同比增长超57.2%，土方、矿山等新兴板块有效对冲传统业务下滑。分地区看，26H1境内/境外收入分别为116.0/15...
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2026年中报点评：2026H1海外收入同比+21%，新能源与矿山机械打开成长空间
2026-08-31 · 周尔双,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
徐工机械(000425) 投资要点 2026H1外销收入同比+21%，受益于海外上行周期加速 2026H1公司实现营收612.5亿元，同比+11.7%；单Q2公司实现营业收入314.6亿元，同比+14.2%。分市场看，2026H1国内/海外收入分别为303.3/309.2亿元，同比+3.6%/+21.0%，其中出口收入增长27%。Q2收入明显提速主要系工程机械板块国内外均处于景气上行周期，国内外周期共振，尤其是海外非洲、南美等市场Q2景...
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2026年半年报点评：储能出货全球领先、AI电源生态潜力可期
2026-08-31 · 曾朵红,郭亚男,胡隽颖 · 东吴证券股份有限公司
阳光电源(300274) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，26H1实现营收309.12亿元，同比-29.0%，归母净利润52.59亿元，同比-32.0%，扣非归母净利润42.75亿元，同比-43.0%，毛利率35.9%，同比+1.6pct；其中26Q2营收153.52亿元，同/环比-37.3%/-1.3%，归母净利润29.67亿元，同/环比-24.1%/+29.5%，毛利率38.6%，同/环比+4.9/+5.4pct，归母净利...
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2026半年报点评：零售板块增速亮眼，重庆药友持续贡献收益
2026-08-31 · 朱国广,苏丰 · 东吴证券股份有限公司
重药控股(000950) 投资要点 事件：2026H1，公司实现营业收入401.32亿元，（-2.57%，同比，下同），归母净利润2.54亿元（-9.85%），扣非归母净利润2.43亿元（-12.37%）。其中，2026Q2单季度实现营业收入196.99亿元（-4.26%），归母净利润0.84亿元（-46.68%）。 零售板块增速亮眼，业务结构持续优化，区域多元化成效初显。分业务看，医药零售板块实现收入23.42亿元（+20.27%），...
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2026半年报点评：CDMO与成果转化高增，创新管线持续丰富
2026-08-31 · 朱国广,苏丰 · 东吴证券股份有限公司
百诚医药(301096) 投资要点 事件：公司2026上半年实现营业收入3.04亿元（-8.40%，同比，下同），归母净利润159.77万元（-48.43%），扣非归母净利润-2,150.14万元（-83.30%）。其中Q2单季度营收1.44亿元、归母净利润-0.11亿元，经营性现金流净额-488.68万元，同比改善95.73%。 业务结构优化进行时，CDMO与成果转化高增长。分行业看，CRO业务收入2.10亿元（-26.63%），毛利...
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公司信息更新报告：科技转型稳步推进，PCIe互连芯片加速放量
2026-08-30 · 陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯 · 开源证券股份有限公司
万通发展(600246) 2026H1业绩整体承压，互连芯片出货稳步增长，维持“买入”评级2026H1万通发展实现营业收入2.29亿元，yoy+22.49%，其中单二季度实现营收1.23亿元，yoy+72.01%；2026H1公司实现亏损2.14亿元，同时销售毛利率为19.04%，归母净利率为-93.58%；从2026H1收入结构看，房地产销售/房屋租赁分别实现收入0.95/0.75亿元，对应毛利率为6.58%/8.43%，数字科技业务...
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