公司研究报告
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新股覆盖研究：百瑞吉
2026-09-24 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
百瑞吉(920201) 投资要点 9月7日有一只北交所新股“百瑞吉”申购，发行价格为16.77元/股、发行市盈率为13.18倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 百瑞吉（920201.BJ）：公司主要从事生物医用材料等产品研发、生产和销售，产品分为医疗器械产品和功能性护肤产品两大类。公司2023-2025年分别实现营业收入1.98亿元/2.3...
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北交所新股申购报告：南方乳业：贵州乳品龙头企业，入股光大乳业扩展省外市场
2026-09-24 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
南方乳业(920196) 南方乳业：贵州地区最具影响力的乳品企业和品牌之一，扩展省外市场南方乳业主营低温乳制品、常温乳制品、含乳饮料及生鲜乳等产品，拥有“山花”“花溪老酸奶”等知名区域品牌，斩获多项省级及国家级行业殊荣，是贵阳市“专精特新”中小企业、农业产业化国家重点龙头企业，也是省内首家获得学生饮用奶生产认证的乳品企业，综合实力稳居贵州区域乳品行业头部地位。奶源供应方面，公司布局省内外多元化奶源基地，在贵州、甘肃、陕西等地建成多个现代...
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股权激励彰显信心，工控强α，AIDC&机器人打开成长空间
2026-09-23 · 曾朵红,许钧赫 · 东吴证券股份有限公司
汇川技术(300124) 投资要点 事件：公司公布第八期股权激励计划，拟向不超过1690人授予股票权益合计不超过5368万股，占总股本的1.98%。第二类限制性股票授予价格为39.41元/股，股票期权行权价格为56.3元/份。按首次授予、假设26年9月授予测算，预计产生股份支付费用合计3.33亿元，26-30年分别摊销0.39/1.40/0.87/0.48/0.19亿元。本次激励规模较以往明显提高，同时人数覆盖及激励力度较大。 考核目标...
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公司事件点评报告：物料供应紧张情况缓解，CPO产品稳定量产交付
2026-09-23 · 庄宇,张璐 · 华鑫证券有限责任公司
天孚通信(300394) 事件 天孚通信发布2026年半年度报告：2026年上半年实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；实现归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%；实现扣非归母净利润11.86亿元，同比增长36.76%。 投资要点 物料阶段性供给紧缺影响提产，高速光器件需求推动业绩增长 2026年上半年，公司实现28.28亿元，同比增长15.15%；实现归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。营业收入及净利润...
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公司动态研究报告：量价齐升夯实盈利，结构升级与产业链延伸共振
2026-09-23 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
欧科亿(688308) 投资要点 量价齐升叠加低基数，利润弹性充分释放 2026年上半年，欧科亿实现营业收入12.07亿元，同比增长99.96%；归母净利润3.71亿元，同比增长47,734.24%；扣非归母净利润3.53亿元，上年同期为-0.19亿元，实现由亏转盈。利润端弹性显著大于收入端，来自两条线索的共振：一是碳化钨等主要原材料价格上涨带动产品价格调整，叠加数控刀具销量同比增长，形成"量价齐升"；二是2025年上半...
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肿瘤和自免领域全面布局，商业化与出海共同推进
2026-09-23 · 陈曦炳,彭思宇,陈益凌,肖婧舒 · 国信证券股份有限公司
诺诚健华(688428) 核心观点 诺诚健华是兼具国内商业化能力和出海潜力的创新药公司。核心产品奥布替尼（BTKi）凭借良好的有效性和安全性，以及差异化的适应症，在中国血液瘤市场取得快速的销售增长。奥布替尼的ITP适应症已申报上市，SLE适应症进行3期临床，有望拓展至自免市场。公司已与Zenas达成合作协议，由后者负责奥布替尼自免适应症的海外开发，PPMS和SPMS适应症的全球3期临床正在进行中。ICP-248、ICP-332等差异化分...
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公司简评报告：奥赛康：业绩短期承压，研发快速推进
2026-09-23 · 杜永宏 · 东海证券股份有限公司
奥赛康(002755) 投资要点 公司业绩短期承压。2026年H1，公司实现营业收入8.71亿元（同比-13.54%），归母净利润1.21亿元（同比-24.60%），扣非归母净利润1.07亿元（同比-24.44%），经营性现金流净额1.48亿元（同比-64.89%）；其中，Q2单季度营业收入3.89亿元（同比-21.97%），归母净利润0.36亿元（同比-65.64%），扣非归母净利润0.30亿元（同比-69.47%）。受集采降价、研发...
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公司事件点评报告：二季度经营企稳回升，金刚石散热业务稳步推进
2026-09-23 · 任春阳,尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
国机精工(002046) 事件 国机精工发布2026年半年度报告：报告期内公司实现营收15.35亿元，同比减少4.51%；实现归母净利润4905万元，同比减少71.89%；单第二季度公司实现营收8.9亿元，同比下降1.26%，归母净利润5812万元，环比扭亏。 投资要点 26H1业绩阶段性承压，Q2企稳回升不改经营韧性 2026年上半年公司收入端阶段性承压，主要系轴承业务板块下滑，报告期内特种及精密轴承业务实现收入6.79亿元（同比-2...
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2026年中报点评：高可靠模拟芯片稀缺标的，受益景气复苏及品类扩张
2026-09-23 · 梁晨,张超,闫政圆 · 中航证券有限公司
展芯股份(301707) 报告摘要 事件：公司8月25日公告，2026H1实现营收（3.27亿元，‑3.98%），归母净利润（1.43亿元，+15.20%），毛利率（81.96%，+1.75pcts），净利率（43.90%，+7.31pcts）。26Q2实现营收（1.96亿元，同比‑12.68%，环比+50.66%），归母净利润（0.94亿元，同比‑1.97%，环比+88.80%），毛利率（81.54%，同比‑0.36pcts，环比‑1...
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公司深度报告：煤炭航母并购加码，盈利向上高股息红利龙头
2026-09-23 · 王高展,王奕欣 · 开源证券股份有限公司
中国神华(601088) 煤炭航母并购加码，盈利向上高股息红利龙头，维持“买入”评级 公司作为国家能源集团核心平台，是我国煤炭行业龙头，主营业务涵盖煤炭、电力、运输、煤化工四大板块。2026年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强，我们维持公司2026-2028年的盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为693.23/686.32/718.69亿元，EPS分别为3.20/3.16/3.31元，当前股价对应PE分别为1...
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融汇芯光，催化成长
2026-09-23 · 吴文吉,翟一梦 · 中邮证券有限责任公司
中巨芯(688549) 投资要点 特气强劲增长，技术升级与新品开发双线并进。2026H1，公司实现营收7.99亿元，同比增长40.98%，利润总额4,255.33万元，归母净利润1,405.77万元。其中，电子湿化学品板块营收达4.92亿元，同比增长13.39%；电子特种气体及前驱体板块营收2.85亿元，同比增长136.78%。报告期内，技术升级与新品开发双线并进，在存量产品提质上，围绕电子级氢氟酸、电子级硫酸及含氯高纯电子气体等主力品...
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公司动态研究报告：主动调结构提质增效，矿卡放量与风电修复共筑成长
2026-09-23 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
华伍股份(300095) 投资要点 收入主动收缩、盈利质量抬升，归母净利润高增除一次性因素审视 2026年上半年，华伍股份实现营业收入5.89亿元，同比下降5.99%；实现归属于上市公司股东的净利润0.79亿元，同比大幅增长370.59%。归母净利润的高增长主要来自一次性、非经常性因素：报告期内公司出售安德科技51%股权后确认损益0.16亿元，子公司长沙天映被破产管理人接管后不再纳入合并报表范围确认损益0.45亿元，两者共同推动投资收益...
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