公司研究报告
-
电子大宗自主龙头，氦气涨价受益核心
2026-06-22 · 满在朋,李子安 · 国金证券股份有限公司
广钢气体(688548) 投资逻辑： 承林德衣钵，电子大宗气自主可控龙头。（1）电子大宗气为半导体、面板等客户供应高纯氮、氩、氦等气体，主要为现场制气模式，商业模式长期稳定，强者恒强（2）公司与林德合资长达30年，自2018年开始独立中标电子大宗气项目，打破外资垄断；2020年吸收林德剥离的氦气业务和气体项目，开启自主发展，根据公司年报，2024年公司电子大宗气新增项目市占率达41%，居全国第一；公司利润止跌回升，2025年实现收入24...
公司研究 其他行业 -
功率类业务阶段性承压，规模效应有待显现
2026-06-22 · 胡光怿 · 西南证券股份有限公司
美信科技(301577) 投资要点 基本逻辑：1）磁性材料在信息时代所占的比重越来越重要，2023年全球磁性元件行业市场规模约为217.7亿美元；2）公司2025年信号类磁性元器件业务实现营收3.1亿元，在高端领域重点布局AI路由器等场景；3）公司功率类业务随着AI算力等下游行业发展叠加产能逐步释放，有望实现规模化增长。 深耕超二十年，国内磁性元器件领域的知名企业。公司前身东莞市美信电子科技有限公司于2003年成立，2013年公司首次获...
公司研究 其他行业 -
短期业绩承压，龙头地位稳固
2026-06-22 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
保利发展(600048) 报告摘要 一、公司概况：从广州走向全国，历经四大发展阶段。截至2026年5月末，保利集团持有保利发展40.72%的股份，为公司实际控制人，公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。发展战略方面，2024年至今，提出“打造具有卓越竞争力的不动产生态平台”为战略愿景，坚持不动产投资开发主业，加快构建起“一个新的保利发展、三大主业支撑”的业务格局，自公司成立以来，公司始终坚持战略引领，管理团队长期保持稳定。 二、...
公司研究 其他行业 -
工业自动化仪表龙头，国产替代持续推进
2026-06-21 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
川仪股份(603100) 投资要点 公司为国内工业自动控制系统装置制造业的领先企业，深耕超60年。公司成立于1999年11月，前身是1965年从上海、江苏、辽宁等地内迁重庆的四川仪表总厂，是上世纪六十年代国家重点布局的三大仪器仪表制造基地之一。经过多年发展，公司构建了从原材料到仪器仪表整机的全产业链体系，形成了以工业自动化仪表及装置为核心，电子信息材料及器件为重要支撑的业务格局。 经营业绩逐步企稳，后续有望恢复增长。受当前国内产业结构性...
公司研究 其他行业 -
光造万物，智造未来
2026-06-21 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
帝尔激光(300776) 投资要点 主营业务收入保持稳定。公司聚焦光伏电池及组件全流程加工需求，覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、PERC等全系技术路线，是光伏龙头企业的核心设备供应商。背接触电池（BC）的激光微刻蚀系列设备，采用公司自研光学匀化技术以及超精细图形控制技术，实现大面积高精细化蚀刻，该技术替代传统的光刻技术，大幅度简化了各结构背接触电池的工艺流程，降低设备投入成本以及生产成本，有效促进了背接触电池的大规模产业化。TO...
公司研究 其他行业 -
业绩续创新高，不断提升钨原料自给率
2026-06-21 · 梁必果,刘强 · 太平洋证券股份有限公司
厦门钨业(600549) 事件：2025年公司实现营业收入462.6亿元，同比+30.8%；归母净利润23.1亿元，同比+34.9%；扣非净利润21.9亿元，同比+44.2%。2026Q1公司实现营业收入157.4亿元，同比+87.0%，环比+10.4%；归母净利润11.1亿元，同比+189.1%，环比+109.8%；扣非净利润11.0亿元，同比+198.6%，环比+130.9%。 内生加外延并购持续提高钨原料自给率。公司现有钨精矿年产...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：低猪价使公司业绩承压，养殖成本持续下降优势凸显
2026-06-21 · 李忠华,程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
巨星农牧(603477) 事件：公司近日公布2026年一季度业绩，2026年第一季度，公司实现营业收入19.26亿元，同比增长17.04%，2026年一季度公司归母净利润为-3.56亿元，同比下降374.92%；扣非归母净利润为-3.02亿元，同比下降328.21%。 猪价低迷叠加主动去产能，业绩阶段性承压：公司一季度业绩亏损主要受行业周期性因素及公司主动战略调整影响。具体来看，亏损主要由三部分构成：1）生猪销售价格持续低位，导致商品肥...
公司研究 其他行业 -
业绩稳步增长，AI光联接加速放量
2026-06-21 · 宋辰超 · 太平洋证券股份有限公司
华工科技(000988) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年实现营业收入143.55亿元，同比增长22.59%；归母净利润14.71亿元，同比增长20.48%；2026年Q1实现营业收入42.66亿元，同比增长27.13%；归母净利润6.38亿元，同比增长55.76%。此外，公司已于2026年4月13日向香港联交所递交H股发行并上市申请，港股上市进程持续推进。 2025年公司营业收入143.55亿元（+22....
公司研究 其他行业 -
城发环境，2025年报点评，归母净利同比增+8.3%，稳健增长
2026-06-21 · 程志峰 · 太平洋证券股份有限公司
城发环境(000885) 事件 近期，城发环境公司披露2025年业绩。报告期内营收65.63亿，同比-0.72%；归母净利润12.36亿，同比+8.29%；经营活动的现金流为20.82亿，加权ROE为13.76%，基本EPS为1.9252。 公司2025年度分红金额2.48亿，占当期归母净利润的20%；全年分红1次，每股派息0.3860元（税前）；按照年报披露日的股价计算，股息率为2.94%。 2026年Q1业绩，扣非后的归母净利润为2...
公司研究 其他行业 -
新股覆盖研究：华润新能源
2026-06-21 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
华润新能源(001248) 投资要点 6月16日有一家主板上市公司“华润新能源”询价。 华润新能源（001248.SZ）：公司主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站。公司2023-2025年分别实现营业收入205.12亿元/228.74亿元/229.09亿元，YOY依次为12.72%/11.51%/0.15%；归母净利润82.80亿元/79.53亿元/61.02亿元，YOY依次为31.52%/-3.95%/-23.28%。根...
公司研究 其他行业 -
公司动态研究报告：汽车座椅骨架龙头厂商，整椅与机器人业务勾勒新成长空间
2026-06-21 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
上海沿浦(605128) 投资要点 汽车座椅龙头厂商，向整椅纵深拓展 国内汽车座椅骨架龙头企业，逐步拓展整椅与机器人业务。公司深耕座椅骨架行业十余载，赢得Tier1客户深度信赖。1999年，上海沿浦的前身上海沿浦金属制品厂成立，主要从事家电配件的生产和销售；2008年后，公司开始由家电配件向汽车零部件转型，与东风李尔、泰极爱思等公司合作，着手从事汽车座椅骨架等核心零部件产品的生产；2011年，成为东风李尔系的骨架供应商；2016年，在武...
公司研究 其他行业 -
餐厨资源化龙头并购引领成长，UCO稀缺增值+降本提效弹性大
2026-06-18 · 袁理,陈孜文 · 东吴证券股份有限公司
山高环能(000803) 投资要点 餐厨资源化龙头，大股东定增赋能。2020年公司收购十方环能，正式聚焦餐厨无害化与资源化业务，随着持续并购25年底运营餐厨项目产能已达5610吨/日，较20年增长5倍，26年5月收购衡阳项目后进一步增至5870吨/日。公司拟向高速产投（山东高速集团全资子公司）定增，将为公司扩大规模提供有力的资金支持。25年归母净利润0.30亿元，加回减值影响后净利润达0.83亿元，同比+120%，核心业务经营质量改善。...
公司研究 其他行业