公司研究报告
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公司信息更新报告：出海/IP外延持续推进，关注NBA新品暑期表现
2026-04-30 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
华立科技(301011) 出海收效显著，看好出海/外延战略推进打开发展空间，维持“买入”评级 公司2025年实现营收9.97亿元（同比-2%），归母净利润0.69亿元（同比-18%），扣非归母净利润0.70亿元（同比-15%），毛利率29.95%（同比基本持平），销售/管理/研发费率分别同比+1.1/+0.3/+1.1pct，主要系研发人员及投入增加影响，净利率6.91%（同比-1.4pct）。公司2026Q1实现营收1.53亿元（同比...
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公司事件点评报告：储能电池放量，盈利显著提升
2026-04-30 · 黎江涛,胡天仪 · 华鑫证券有限责任公司
豪鹏科技(001283) 事件 豪鹏科技发布2026年一季度报告：一季度实现营业收入13.53亿元，同比增长10.46%；实现归母净利润4006.64万元，同比增长；扣非归母净利润25.94%3834.61万元，同比增长52.74%。 投资要点 紧抓AI端侧机遇，盈利能力提升 公司主业消费电池保持稳健增长，2025年实现收入50.64亿元。公司重点发力AI端侧消费类产品，已完成从客户到技术的全方面卡位，且已率先实现高能量密度、高安全性定...
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2025年&2026Q1业绩点评报告：直销渠道拓展顺利，关注餐饮拐点
2026-04-30 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
广州酒家(603043) 报告关键要素: 2025年公司实现营业收入53.82亿元（YoY+5.04%），实现归母净利润4.88亿元（YoY-1.19%），实现扣非归母净利润4.52亿元（YoY+0.002%）。其中，Q4单季实现营收10.97亿元（YoY+7.49%），归母净利润3855.56万元（YoY-15.88%），扣非归母净利润1029.45万元（YoY-42.22%）。2026年一季度，公司实现营业收入11.39亿元（YoY...
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点评报告：营收增速改善
2026-04-30 · 郭懿 · 万联证券股份有限公司
招商银行(600036) 报告关键要素: 招商银行公布 2025 年年度和 2026 年一季度业绩报告 投资要点: 营收同比增速改善：2025年和2026年一季度，公司实现营收分别为3375亿元和869亿元，同比增速分别为0%和3.8%；实现归母净利润分别为1502亿元和379亿元，同比增速分别为1.2%和1.5%。其中，手续费净收入同比增速分别为4.4%和4.9%。 规模增长稳健，活期存款占比进一步上升：截至2025年末，资产总额达到...
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点评报告：UHT系列增长稳健，多元渠道持续开拓
2026-04-30 · 陈雯 · 万联证券股份有限公司
立高食品(300973) 报告关键要素: 4月28日，公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收43.54亿元，同比+13.51%；实现归母净利润3.05亿元，同比+13.71%；实现扣非归母净利润2.95亿元，同比+16.13%，维持较高增长。1Q2026公司实现营收10.48亿元，同比+0.27%；实现归母净利润0.64亿元，同比-27.56%；实现扣非归母净利润0.61亿元，同比-29.57%，业绩阶段性承压...
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2025年报&2026一季报点评：半导体业务营收同比+887%，看好业务加速兑现
2026-04-30 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
迈为股份(300751) 投资要点 2025年半导体业务营收同比+887%，看好半导体&光伏业务多点开花：2025年公司实现营收81.5亿元，同比-17.1%；其中半导体设备加速放量，期间实现营收6.6亿元，同比+887.0%，占比8.1%。期间公司实现归母净利润7.2亿元，同比-22.1%；扣非净利润为7.0亿元，同比-16.8%。2026Q1单季营收为13.4亿元，同比-40.0%，环比-31.4%；归母净利润为1.2亿元，同比-2...
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2026年一季报点评：结转盈利阶段承压，销售回款韧性延续
2026-04-30 · 姜好幸,刘汪 · 东吴证券股份有限公司
保利发展(600048) 投资要点 事件：4月28日公司披露一季报，26Q1实现营业收入457.30亿元，同比-15.74%；归母净利润9.16亿元，同比-57.06%。 结转规模及毛利率下降，利润阶段性承压：26Q1公司收入、利润下滑，主要受结转规模和结转毛利率下降影响。26Q1公司竣工面积195万平方米，同比-73%；毛利率降至13.5%，同比-3.2pct。此外，公司自2026年起投资性房地产采用公允价值计量，26Q1公允价值变动...
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26Q1液奶增速回正，高基数下再创佳绩
2026-04-30 · 赵雷 · 信达证券股份有限公司
伊利股份(600887) 事件：公司公布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收1159.31亿元，同比+0.13%；实现归母净利润115.65亿元，同比+36.82%；实现扣非归母净利润110.68亿元，同比+84.13%。其中，25Q4公司实现营收253.67亿元，同比-5.13%；实现归母净利润11.39亿元，同比+147.15%；实现扣非归母净利润9.66亿元，同比+138.66%。26Q1，公司实现营收348...
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凌云光点评报告：AI赋能，机器视觉主业多点开花，具身智能与光通信打开想象空间
2026-04-30 · 宿一赫 · 信达证券股份有限公司
凌云光(688400) 事件：公司披露2025年年报和2026年一季报。2025年公司实现营收29.12亿元/+30.35%（同比，下同）；归母净利润1.61亿元/+50.70%；扣非归母净利润1.23亿元/+86.05%，盈利能力显著提升。单季度看，25Q4实现营收7.84亿元，归母净利润0.29亿元；26Q1实现营收5.97亿元/-2.79%，归母净利润2.00亿元/+1233.13%，主要来自公允价值变动收益。 点评： 机器视觉主...
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海外业务增长显著，积极布局数据中心及液冷系统
2026-04-30 · 郭雪,王锐,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
冰轮环境(000811) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营业收入70.52亿元，同比调整后增长6.28%；实现归母净利润5.64亿元，同比调整后减少10.14%；实现扣非归母净利润5.15亿元，同比调整后减少0.75%。26Q1公司实现总营业收入16.24亿元，同比调整后增长18.31%；实现归母净利润1.17亿元，同比调整后增长25.06%；实现扣非归母净利润0.99亿元，同比调整后增长19.15...
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精益化运营驱动业绩内生增长，粤丰并表协同效益发挥增厚利润
2026-04-30 · 郭雪,吴柏莹,左前明 · 信达证券股份有限公司
瀚蓝环境(600323) 事件：瀚蓝环境发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入139.37亿元，同比增加17.25%；实现归母净利润19.73亿元，同比增加18.58%；扣非后归母净利润19.19亿元，同比增加18.05%。经营活动现金流量净额40.18亿元，同比增加22.77%。 2026年一季度公司实现营业收入36.56亿元，同比增加40.60%。实现归母净利润5.79亿元，同比增加37.83%；扣非后净利润5.74亿元...
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2026年一季报点评：归母净利润同比+31%继续大超预期，产品升级、提质增效逻辑持续兑现
2026-04-30 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
纽威股份(603699) 投资要点 剔除汇兑Q1归母净利润+58% 2026年Q1公司实现营业收入18亿元，同比增长17%，归母净利润3.5亿元，同比增长31%，扣非归母净利润3.4亿元，同比增长40%。Q1公司汇兑亏损约0.71亿元，去年同期为汇兑收益0.12亿元；若仅以本期汇兑亏损金额测算，0.71亿元/2025Q1归母净利润2.63亿元得本期汇兑亏损占2025Q1归母净利润约27%，相当于对归母净利润同比增速形成约27pct拖累。...
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