公司研究报告
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业务优化+AI提效，业绩增长领先同行
2026-09-27 · 吴劲草,杜玥莹,王琳婧 · 东吴证券股份有限公司
科锐国际(300662) 投资要点 公司为国内领先的人力资源服务企业。核心能力在于依托多年积累的客户资源、人才数据库和专业顾问团队，为企业提供覆盖中高端人才访寻、招聘流程外包（RPO）、灵活用工、技术服务及其他人力资源解决方案的一站式服务；公司兼具较强的人才获取与交付能力、全国及海外服务网络、重点行业Know-how和数字化平台能力，能够围绕客户不同发展阶段快速匹配和组织人才资源，并通过规模化、专业化和数字化运营提升招聘及用工效率，形成...
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公司动态研究报告：海外业务加速，分接开关与检修服务拓展空间
2026-09-27 · 张涵 · 华鑫证券有限责任公司
华明装备(002270) 投资要点 电力设备毛利率提升，盈利规模稳步增长 2026年上半年，公司实现营业收入12.81亿元，同比增长14.25%；归母净利润3.90亿元，同比增长5.79%；扣非归母净利润3.67亿元，同比增长1.61%。公司综合毛利率55.54%，同比提升0.04个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收入）30.43%，同比下降2.43个百分点。其中，核心电力设备毛利率60.83%，同比提升0.35个百分点；数控设备毛...
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公司动态研究报告：储能电池高增，光储协同打开成长空间
2026-09-27 · 张涵 · 华鑫证券有限责任公司
德业股份(605117) 投资要点 收入利润快速增长，综合毛利率稳中有升 2026年上半年，公司实现营业收入106.41亿元，同比增长92.23%；归母净利润27.17亿元，同比增长78.53%；扣非归母净利润25.70亿元，同比增长75.81%。公司综合毛利率37.65%，同比提升0.17个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收入）25.54%，同比下降1.96个百分点。公司收入增长主要由储能电池包规模扩大和逆变器业务增长推动。我们认...
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点评：中标三个铁路市场项目共9.76亿，轨交业务覆盖持续拓宽
2026-09-27 · 周尔双,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
中国通号(688009) 投资要点 中标三项铁路项目合计9.76亿元，为后续收入提供支撑：中国通号公告，2026年7月至8月中标铁路专用线、高铁公网5G改造及轨道电路设备供货三个项目，金额分别为5.29亿元、2.90亿元和1.57亿元，合计约占公司2025年经审计营业总收入的2.81%。若项目顺利签约并实施，订单有望随建设和交付进度逐步转化为收入。 专用线建设运营与高铁通信信号项目并进，轨交业务覆盖持续拓宽：5.29亿元的巴音敖包工业园...
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中报点评：海外业务盈利短期承压，国内自主品牌业务快速成长
2026-09-26 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
佩蒂股份(300673) 事件：公司近日发布2026年半年报。26年上半年，公司实现营收7.35亿元，同比+0.96%；实现归母净利润为2432.07万元，同比-69.25%；扣非归母净利润为2416.43万元，同比-68.73%。基本每股收益为0.1元，加权ROE为1.36%，较上年同期下降2.54个百分点。点评如下： 国内自主品牌快速成长，海外ODM业务基本稳定。公司在国内市场，以自主品牌、自建渠道为核心开展业务，注重品牌调性、产品...
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Q2迎来强修复，海外业务经营亮眼
2026-09-26 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
宁波精达(603088) 事件：公司发布2026半年报，2026上半年实现营业收入4.49亿元，同比增长12.14%；实现归母净利润4996.60万元，同比下滑23.19%。其Q2单季度，公司实现营业收入2.85亿元，同比增长32.44%；实现归母净利润4194.23万元，同比增长46.26%；单季度迎来强修复。 数据中心建设带动换热器需求向好，海外成为增长亮点。公司为换热器装备行业领军企业，具备供应高端换热器成套装备及承担交钥匙工程能...
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2026年H1点评：利润增速同比超20%
2026-09-26 · 程志峰 · 太平洋证券股份有限公司
国机汽车(600335) 事件 近期，国机汽车披露2026年H1业绩。报告期内实现营收153.62亿，同比-8.71%；归母净利润2.58亿，同比+21.08%；资产负债率为68.4%；加权ROE为2.21%，基本EPS为0.17元；中报披露，拟分红，每股派息税前为0.042元。 公司2025年度归母净利润为4.21亿；2025全年派息二次，累计每股派息税前为0.112元，股利支付率39.6%。 点评 公司是世界500强企业国机集团旗下...
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招商蛇口2026年半年报点评：销售逆势增长，拿地聚焦核心
2026-09-24 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
招商蛇口(001979) 事件： 公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入547.84亿元，同比提高6.41%，归母净利润5.28亿元，同比下降63.54%。 要点： 营收同比增长，归母净利润下滑 2026年上半年公司实现营收547.84亿元，同比提高6.41%，归母净利润5.28亿元，同比下降63.54%。营收增长而归母净利润均同比下滑的主要原因包括：1）公司房地产项目竣工交付并结转的面积同比增长，但结转毛利率同...
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隶属五矿集团，钨产业链领军者
2026-09-24 · 刘孟峦,谷瑜 · 国信证券股份有限公司
中钨高新(000657) 核心观点 隶属五矿集团，钨产业链龙头。公司的产业根基可追溯至1954年“一五”计划重点工程株硬及1964年三线建设的自硬。2009年，中国五矿集团入主成为实际控制人，推动公司由地方国企升格为央企控股平台，并于2013年通过定增注入了株硬和自硬两大核心资产。2024年以来，公司完成对全球钨资源龙头柿竹园100%股权以及远景钨业99.97%股权的收购，彻底打通“矿山—冶炼—合金”全产业链，确立了全球钨产业链龙头地位...
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2026年中报点评：高基数下收入承压，盈利能力维持稳定
2026-09-24 · 陈伟奇,王兆康,李晶 · 国信证券股份有限公司
格力电器(000651) 核心观点 营收有所承压，盈利能力保持稳定。公司2026H1实现营业总收入896.73亿元/-8.14%，归母净利润132.78亿元/-7.87%，净利率14.81%、同比+0.05pct；2026Q2单季收入464.31亿元/-16.82%，归母净利润71.95亿元/-15.43%。 行业承压背景下内销相对稳健，外销受中东业务影响下滑。分产品看，2026H1消费电器收入740.74亿元/-2.89%，工业制品及...
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2026年中报点评：Q2收入提速，热管理新业务积极推进
2026-09-24 · 陈伟奇,王兆康,李晶 · 国信证券股份有限公司
海信家电(000921) 核心观点 2026Q2收入降幅收窄，利润承压下滑34%。公司2026H1实现营收467.66亿元/-5.22%，其中主营制造业收入462.61亿元/+1.23%；归母净利润16.58亿元/-20.16%，扣非归母净利润13.32亿元/-26.69%。2026Q2单季营收237.06亿元/-3.25%，降幅较Q1收窄，归母净利润6.23亿元/-34.33%。 冰洗高增、境外增长，暖通及境内小幅下滑。分产品看，20...
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公司事件点评报告：铋材料放量支撑营收高增，半导体平台化布局加速落地
2026-09-24 · 庄宇,何鹏程,王屿熙 · 华鑫证券有限责任公司
先导基电(600641) 事件 先导基电发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入11.47亿元，同比增长64.06%；实现归母净利润2.10亿元，同比增长414.95%；实现扣非归母净利润-1.12亿元，上年同期为-0.01亿元。 投资要点 铋材料放量增厚收入规模，公允价值变动主导当期利润表现 2026年上半年，公司实现营业收入11.47亿元，同比增长64.06%；实现利润总额1.80亿元，同比增长2,653.90%；实现...
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