公司研究报告
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公司信息更新报告：高端化进程持续兑现，静待旺季需求回暖
2026-05-05 · 张宇光,张恒玮 · 开源证券股份有限公司
重庆啤酒(600132) 高端化持续兑现，所得税上行影响净利润，维持“增持”评级 公司2026年Q1实现营收43.50亿元，同比-0.12%，归母净利润4.38亿元，同比-7.40%，扣非归母净利润4.34亿元，同比-7.07%。营收端基本持平符合市场预期，得益于高档产品放量对冲了主流产品阶段性压力；利润端短期承压主要系春节旺季品牌投放增加、所得税费用同比上行。考虑公司高端化战略稳步推进，我们维持2026-2027年盈利预测，并新增20...
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公司信息更新报告：2026Q1入区人数增加，新业态及定增项目打开空间
2026-05-05 · 黄泽鹏,初敏,叶彬慧 · 开源证券股份有限公司
长白山(603099) 2026Q1收入端快增，看好全年利润端弹性 公司发布一季报：2026Q1公司实现营收1.56亿元（同比+21.4%，下同）、归母净利润0.08亿元（+84.2%），主要系冰雪季入山客流稳健增长和规模效应释放。我们认为公司积极推进景区全域资源平台化整合，2026年高铁红利释放有望持续驱动客流景气。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为1.62/1.96/2.15亿元，对应EPS0.59/0.72...
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公司信息更新报告：Q1盈利能力大幅提升，算力云商业化提速
2026-05-05 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
顺网科技(300113) 盈利能力大幅提升，看好广告高景气延续，云加速增长，维持“买入”评级 公司2025年实现营收17.44亿元（同比-5%），归母净利润4.18亿元（同比+66%），扣非归母净利润3.07亿元（同比+41%），毛利率48.5%（同比+7.3pct），期间费用率同比+0.9pct，净利率25.8%（同比+10.4pct），业绩增长受益于高毛利业务规模实现较大增长及金融资产增值。公司2026Q1实现营收2.85亿元（同比...
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公司事件点评报告：公司业绩高增，AI解决方案领导者深度受益于算力红利
2026-05-05 · 任春阳,庄宇,何鹏程,石俊烨 · 华鑫证券有限责任公司
紫光股份(000938) 事件 紫光股份发布2025年报和2026年一季报：2025年总营收967.48亿元（同比+22.43%），归母净利润16.86亿元（同比+7.19%），扣非净利润16.35亿元（同比+12.26%）。2026Q1总营收279.85亿元（同比+34.61%），归母净利润7.88亿元（同比+126.06%），扣非净利润6.20亿元（同比+51.64%）。 投资要点 业绩表现超预期，智算红利驱动营收利润双高增 202...
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2026年一季报业绩点评：付费会员持续增长，未来AI持续变现可期
2026-05-05 · 张良卫,张家琦,戴晨 · 东吴证券股份有限公司
焦点科技(002315) 投资要点 事件：2026Q1公司单季度实现营业收入5.11亿元，同比增长15.81%；归母净利润0.98亿元，同比下降12.53%；扣非净利润0.96亿元，同比下降11.96%。 股权激励费用短期扰动表观利润，剔除后主业盈利仍保持稳健增长：2026Q1公司归母净利润和扣非净利润表观同比下滑，主要受到股份支付费用及职工薪酬增加影响。若剔除本期3,561.26万元股份支付费用，公司归母净利润同比增长12.98%，扣...
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北交所信息更新：部分产品价格回升日化市场开拓打开空间，2026Q1归母净利润同比+64%
2026-05-05 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
中草香料(920016) 2025年，归母净利润1914.56万元；2026Q1，归母净利润628.64万元 公司发布2025年年度报告，2025年司实现营业收入2.40亿元，同比增长7.85%；归母净利润1914.56万元，同比下滑47.73%；扣非归母净利润1499.13万元，同比下滑35.90%；毛利率26.64%，2024年毛利率为30.50%。2026Q1，公司实现营收7016.75万元，同比增长48.49%；归母净利润628...
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2025年报及2026Q1季报点评：业务结构持续优化，内容电商迎来盈利拐点
2026-05-05 · 张良卫,周良玖,张文雨 · 东吴证券股份有限公司
芒果超媒(300413) 投资要点 事件：公司发布2025年报及2026Q1季报。2025年全年实现营业收入138.13亿元，同比-1.89%；归母净利润12.27亿元，同比-10.06%；扣非归母净利润11.52亿元，同比-29.93%，扣非降幅显著大于营收，反映核心主业盈利承压。净利润下滑主因投资收益与公允价值变动收益大幅减少（合计减少23.3亿元）。2026Q1实现营业收入30.84亿元，同比+6.35%，延续去年四季度以来的稳健...
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功率预测客户数量大幅增长 创新业务有望迎来机遇
2026-05-05 · 查浩,刘晓宁,戴映炘 · 华源证券股份有限公司
国能日新(301162) 投资要点： 公司发布2025年年报：2025年全年实现营收7.17亿元（同比增长30.5%），实现归母净利润1.30亿元（同比增长39.2%）。 功率预测产品收入继续增长但毛利率下滑，主要与产品交付结构有关，新能源电站数量持续增加。公司2025年毛利率为61.8%（同比-4.1pct），有明显下滑，其中功率预测产品收入4.41亿元（同比+42.6%），但毛利率（61.8%）同比下降7.6pct，对公司整体毛利率...
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2025年培养基与食品营养品高增，不断深化全球市场布局和拓展新兴应用
2026-05-05 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
无锡晶海(920547) 投资要点： 事件：公司发布2025年度报告和2026年一季报，2025年公司实现营收4.05亿元(yoy+19.58%)、归母净利润6304.80万元(yoy+47.13%)，毛利率、净利率分别为30.73%、15.55%。2026Q1公司实现营收1.10亿元（yoy+5.47%），归母净利润1,978万元（yoy+3.36%），毛利率、净利率分别为32.91%、18%，2026Q1汇兑损失增加及公允价值变动损...
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2026年一季报点评：主业稳健增长，机器人进展顺利
2026-05-05 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
浙江荣泰(603119) 投资要点 业绩符合市场预期。公司26Q1营收3.8亿元，同环比41.3％/-9.6％，归母净利0.7亿元，同环比20.6%/-4.4％，扣非净利0.7亿元，同环比29.5%/1.1％，毛利率36%，同环比0.3/5.6pct，归母净利率19.1%，同环比-3.3/1pct。 Q1绝缘云母行业增速回暖、盈利水平稳中有升。公司Q1收入3.8亿元，同增41%，环降10%，大客户销量恢复叠加新客户放量，Q1收入同比增速...
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2025年报暨2026一季报点评：业绩暂有承压，看好未来电子化学品赛道成长
2026-05-05 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
锦华新材(920015) 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年实现营收10.32亿元，同比减少16.72%，归母净利润为1.94亿元，同比减少7.79%；公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.3元（含税），预计总派发金额为5829.3万元。2026年一季度公司实现营业收入2.15亿元，较上年同期减少23.64%，归母净利润为0.29亿元，较上年同期减少41.98%。 投资要点 公司营收有所下滑，产品结构优化，毛利...
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2026Q1营收同比+31%，原料涨价利润承压，不断打造魔芋大健康食品
2026-05-05 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
一致魔芋(920273) 投资要点： 事件：公司发布2025年度报告和2026年一季报，2025年公司实现营业收入7.39亿元(yoy+19.91%)、归母净利润6672万元(yoy-23.05%)，毛利率、净利率分别为19.99%、9.03%。2026Q1公司实现营业收入1.99亿元(yoy+30.63%)、归母净利润1162万元(yoy-48.8%)，毛利率、净利率分别为13.28%、5.85%。2025年公司经营活动产生的现金流量...
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