公司研究报告
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向高端功能材料领域延伸，扩产能拓新局
2026-06-16 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
长联科技(301618) 最新动态 完成对江西明宇的收购，取得其51%股权。顺应新材料行业发展趋势，并结合公司主营业务向高端功能材料领域延伸的战略规划，为进一步拓展业务边界、布局多领域高性能材料体系，2025年公司完成对江西明宇的收购，取得其51%股权，将其纳入合并报表范围。江西明宇专注于新型膜材料的研发、生产与销售，核心产品为感光干膜，主要应用于集成电路（PCB线路板）制造环节，目前产品已形成LDI干膜系列（涵盖低感、中感、高感、超高...
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首次覆盖报告：深耕视觉量检测，CPO与半导体检测设备开启新成长
2026-06-16 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
天准科技(688003) 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为23.76/30.22/37.78亿元，同比+32.7%/27.2%/25.0%；归母净利润分别为1.73/2.33/3.14亿元，同比+126.9%/34.8%/34.7%。公司业绩增长主要源自高附加值产品销量增长：视觉量检测装备受益光模块及CPO产业扩张需求有望持续增长；半导体明场检测设备（苏州矽行）预计2026...
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2026年Q2盈利韧性强劲，业绩超市场预期
2026-06-16 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟 · 东吴证券股份有限公司
亿纬锂能(300014) 投资要点 业绩超市场预期：公司发布26年H1业绩预告，实现归母净利31.3~33.7亿元，同增95~110%，扣非归母24.3~26.0亿元，同增110~125%，Q2实现归母净利16.8~19.3亿元，同增234~282%，环增16~33%，中值18.0亿元，扣非净利13.1~14.9亿元，同增288~339%，环增18~34%，中值14.0亿元，业绩超市场预期。 Q2出货超40GWh、环增20%、动储维持高...
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融合创新，智联世界
2026-06-16 · 吴文吉,陈天瑜 · 中邮证券有限责任公司
科翔股份(300903) 投资要点 营收稳健增长，高景气赛道布局加速。2025年，公司实现营业收入37.20亿元，同比增长9.56%，营收保持稳健增长态势；全年归母净利润亏损2.46亿元，经营亏损逐步收敛。进入2026年，公司延续增长势头，一季度营业收入达9.54亿元，同比增长9.39%，营收端持续保持正向增长，得益于PCB行业景气度的持续回升，以及公司向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域加速转型的战略布局，持续加码在高多层PCB与A...
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北交所新股申购报告：表面工程处理“小巨人”，新能源电池材料+半导体多赛道布局
2026-06-16 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
吉和昌(920193) 表面工程处理行业核心供应商，下游新能源电池、半导体等多个高增长行业 吉和昌主要从事表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售，以表面工程处理产业为根基，通过特色起始原料衍生、功能性基团设计等方式，逐步构筑形成了基于环氧衍生新材料、磺内酯衍生新材料、乙炔衍生新材料三大合成及应用技术体系的数百种中间体、添加剂产品矩阵，广泛应用于新能源电池、光伏硅片切割、水性涂料、电子及通用电镀工程等领域，起到整平、浸润、光亮...
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新股覆盖研究：科莱瑞迪
2026-06-16 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
科莱瑞迪(920072) 投资要点 6月9日有一家北交所上市公司“科莱瑞迪”询价。 科莱瑞迪（920072.BJ）：公司专注为放射治疗和康复治疗领域提供配套医疗器械。公司2023-2025年分别实现营业收入2.38亿元/2.85亿元/3.15亿元，YOY依次为2.12%/19.79%/10.48%；归母净利润0.60亿元/0.67亿元/0.64亿元，YOY依次为-13.62%/12.18%/-4.73%。根据公司初步预测，2026H1营...
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抗体龙头创新积淀厚积薄发，自免管线步入集中收获期
2026-06-16 · 胡晨曦 · 长城国瑞证券有限公司
三生国健(688336) 主要观点： 抗体药物领军企业，从“创新积累”迈向“价值兑现”。公司是国内领先、具备抗体药物全产业链自主创新与产业化能力的生物制药企业，深耕自免核心赛道；四款上市抗体产品构筑成熟商业化底盘，多款重磅管线推进至NDA/III期阶段，依托前沿研发平台打造差异化创新分子，拥有全球同步开发潜力，持续以源头创新为患者提供高品质生物药。 安沐奇塔单抗重磅上市，凭独特临床优势突破银屑病赛道竞争。安沐奇塔单抗2026年2月获批银...
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大直径硅材料境外需求增长，定增扩产半导体硅零部件
2026-06-16 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
神工股份(688233) 核心观点 1Q25营收同比增长6.22%，实现归母净利润0.25亿元。公司2025年第一季度实现营收1.12亿元(YoY+6.2%，QoQ-7.85%)，归母净利润0.25亿元(YoY-10.96%，QoQ-17.76%)，综合毛利率达到41.31%，净利率达到24.94%。公司一季度营收增长，主要因大直径硅材料业务境外收入增加所致，而归母净利润的下滑主要因公司增加研发投入及期间费用增长所致。展望后续经营情况，...
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深耕表面处理特种功能性材料，受益半导体表面工程、新能源电池等领域增量
2026-06-16 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
吉和昌(920193) 投资要点： 吉和昌本次发行价格8.52元/股，发行市盈率14.52X，申购日为2026年6月17日。本次发行数量为2800万股，发行后总股本为11133万股，本次发行数量占发行后总股本的25.15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25.15%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为280万股，占本次发行数量的10%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。公司募投项目预计总投资额达2.96...
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公司动态研究报告：铝合金门槛梁龙头厂商，海外业务有望放量
2026-06-16 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
友升股份(603418) 投资要点 汽车铝合金挤压件领军企业，客户结构优质 深耕铝合金挤压件赛道，新能源客户占比92.7%。1992年公司成立，发展初期以挤压型材生产为主；2008年进入汽车产品领域；2010-2024年先后获得奔驰、上汽通用、北汽新能源、吉利、蔚来、广汽、理想、长安福特、Tesla、上汽大众、一汽红旗、华人运通、长城欧拉、极星、华为、小鹏、上汽智己、中航锂电/长安深蓝、领克、赛力斯、沃尔沃、阿维塔、小米、比亚迪等企业项...
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公司首次覆盖报告：多金属梯次布局，中远期成长明确
2026-06-16 · 孙二春 · 开源证券股份有限公司
西部矿业(601168) 多金属梯次布局，公司成长性明确 西部矿业是青海省属大型矿业企业，目前已经构建了以铜采选冶为核心，铅锌、铁、钼、镁、锂多金属协同发展的有色金属采选冶业务格局。公司拥有采矿权14个，探矿权4个，后备接力项目规划清晰，中远期成长明确。2026年增量是铁矿，2027年-2028增量是铜矿（玉龙铜矿三期）、铅锌矿（呷村银多金属矿扩产等），远期增量主要是铜矿（茶亭铜多金属矿，玉龙铜矿四期）。公司成长性明确，我们预计2026...
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汽车涂料国产替代先锋，原厂车身涂料打开成长空间
2026-06-16 · 叶泽佑 · 西南证券股份有限公司
东来技术(688129) 投资要点 推荐逻辑：1）汽车修补漆构筑基本盘，认证先发、调色服务与渠道网络形成客户粘性。2025年公司汽车售后修补涂料收入3.12亿元，同比+24.97%，占主营业务收入47.27%，已成为稳定现金流与客户资源基础。2）内外饰件涂料持续放量，国产替代路径逐步清晰。2025年公司汽车新车内外饰件及车身涂料收入2.99亿元，占主营业务收入45.31%，已覆盖比亚迪、赛力斯问界、奇瑞、吉利、小米、理想、蔚来等主流车企...
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