公司研究报告
-
2025年主业表现稳健，净利润同比提升，隆平发展大幅减亏
2026-05-07 · 邓天娇,李育文 · 中银国际证券股份有限公司
隆平高科(000998) 隆平高科公告2025年年报及2026年1季报。2025年公司实现营收84.8亿元，同比-1.0%，归母净利1.7亿元，同比+45.6%，扣非归母净利0.8亿元，同比+126.8%。2025年隆平发展较去年同期大幅减亏，公司主业玉米、水稻等主营业务表现稳健，资产质量持续提升，我们维持增持评级。 支撑评级的要点 2025年在行业承压的背景下，公司主业表现稳健，继续保持行业领先位置。2025年公司实现营收84.8亿元...
公司研究 其他行业 -
2026Q1产品结构优化提高盈利能力，电商渠道仍有收入拖累
2026-05-06 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
盐津铺子(002847) 核心观点 盐津铺子公布2026Q1业绩：2026Q1营业总收入15.8亿元，同比+2.9%；归母净利润2.3亿元，同比+29.5%；扣非归母净利润2.0亿元，同比+30.5%。 2026Q1电商渠道仍有拖累。分渠道看，公司线下渠道维持双位数增长，其中零食量贩、定量流通渠道、高端会员店渠道增量贡献较多，但电商渠道仍在进行低毛利产品的清理工作，电商渠道收入仍有高双位数的下滑，对整体营收增速造成拖累。分品类看，202...
公司研究 其他行业 -
2026Q1啤酒业务量减价升，盈利能力同比提升
2026-05-06 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
青岛啤酒(600600) 核心观点 青岛啤酒公布2026Q1业绩：2026Q1营业总收入102.9亿元，同比-1.5%；归母净利润18.0亿元，同比+5.2%；扣非归母净利润17.1亿元，同比+6.4%。2026Q1量减价升，产品结构持续优化。2026Q1销量220.2万千升，同比-2.6%，主因下沉市场消费需求偏弱导致普低档产品销量下滑；千升酒收入4671元/千升，同比+1.1%，主要系产品结构进一步优化、促销折扣政策优化所致；千升酒...
公司研究 其他行业 -
复合肥销量持续增长，公司业绩稳定上行
2026-05-06 · 杨林,董丙旭 · 国信证券股份有限公司
史丹利(002588) 核心观点 2025年公司业绩稳步提升，2026年一季度维持强势。2025年公司实现营收122.83亿元，同比增长19.69%，实现归母净利润10.33亿元，同比增长25.07%。2025年复合肥销量达347.83万吨，同比增长了3.94%。2025年公司销售毛利率为18.15%，与2024年基本持平，销售净利率达到8.56%，较2024年提高0.61个百分点。2026年一季度，公司在高基数背景下维持增长态势，实现...
公司研究 其他行业 -
开创电气深度研究报告：做难而正确的事，从代工出海走向品牌出海
2026-05-06 · 宋金治 · 河北源达信息技术股份有限公司
开创电气(301448) 投资要点 深耕电动工具行业，多元布局开启新成长 开创电气成立于2015年，成立初期就以ODM/OEM模式切入Harbor FreightTools、博世和史丹利百得等全球头部客户。2018年，公司开始布局OBM业务，逐步建设并推广自主品牌产品，从代工出海走向品牌出海。2024年，公司开启战略转型，组建锂电园林与锂电小家电开发团队，开启新成长。 电动工具行业景气向上，锂电推动行业结构升级 随着新兴市场对电动工具的...
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：第一季度收入高增，汇率波动致利润增速放缓
2026-05-06 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
恒立液压(601100) 投资要点 事件：公司发布2026年第一季度报告，公司实现营业收入32.10亿元，同比增长32.52%，主要系下游需求复苏，行业景气度回升所致；报告期内，公司实现归属上市公司股东的净104.98利润6.52亿元，同比增长5.59%；经营活动产生的现金流达5.18亿元，同比增长934.62%134,082主要系销售现金回款增加、应收票据回款增长所致。2026年第一季度公司实现毛利率和净利率分别为38.57%和20....
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：海外销售再创新高，重视研发锻造核心竞争力
2026-05-06 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
浙江鼎力(603338) 投资要点 事件：公司发布2025年年报和2026年第一季度报告。2025年公司实现营业收入85.75亿元同比增长9.96%，实现归属于上市公司股东的净利润达18.99亿元，同比增长16.60%。202655.12年第一季度实现营业收入24.57亿元，同比增长29.48%，实现归属于上市公司股东的净利50,635润达4.53亿元，同比增长5.66%。 销售费用扩张，汇兑收益波动较大。2025年公司销售费用、管理费...
公司研究 其他行业 -
公司简评报告：加盟业务快速增长，盈利能力强
2026-05-06 · 杜永宏 · 东海证券股份有限公司
益丰药房(603939) 投资要点 经营稳健，盈利能力强。2025全年,公司实现营业收入244.33亿元（同比+1.54%，下同）、归母净利润16.78亿元（+9.81%）、扣非归母净利润16.12亿元（+7.65%）；2026年Q1,公司实现营业收入60.85亿元（同比+1.26%）、归母净利润5.00亿元（+11.14%）、扣非归母净利润4.93亿元（+12.57%）；2025年公司销售毛利率39.36%（-0.76pct），销售净...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：风险逐步释放，报表压力减轻
2026-05-06 · 张宇光,逄晓娟 · 开源证券股份有限公司
古井贡酒(000596) 风险逐步释放，报表压力减轻，维持“增持”评级 2025年公司实现营收/归母净利润188.32/35.49亿元，同比-20.13%/-35.67%。2025Q4实现营收/归母净利润24.07/-4.11亿元，同比-46.61%/亏损；2026Q1实现营收/归母净利润74.46/16.07亿元，同比-18.59%/-31.03%。下滑幅度符合预期。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净...
公司研究 其他行业 -
高端刻蚀设备全面导入，先进膜薄运付量快速增长
2026-05-06 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
中微公司(688012) 核心观点 1Q25营收同比增长34.13%，归母净利润同比增长197.20%。公司发布2026年第一季度报告，实现营收29.15亿元(YoY+34.13%)，归母净利润9.30亿元(YoY+197.20%)，扣非归母净利润4.78亿元(YoY+60.09%)。综合毛利率达到39.89%(QoQ+0.6pp)，研发支出9.08亿元(YoY+32.15%)。收入端增长主要因应用于先进逻辑（中段关键刻蚀工艺）与存储（...
公司研究 其他行业 -
并购皓飞新材多元化布局，剥离打印耗材提升盈利能力
2026-05-06 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
鼎龙股份(300054) 核心观点 1Q26营收同比增长23.82%，归母净利润同比增长77.99%。公司发布2026年第一季度报告，实现营收10.20亿元(YoY+23.82%，QoQ+6.06%)，归母净利润2.51亿元(YoY+77.99%，QoQ+24.99%)，扣非归母净利润2.36亿元(YoY+75.24%)，综合毛利率达54.95%。一季度公司以自有资金6.3亿元收购锂电功能性辅材公司皓飞新材70%股权（对应整体估值约9亿...
公司研究 其他行业 -
经营状态实质改善，锂铷铯业务将进入业绩释放新周期
2026-05-06 · 张天丰,闵泓朴 · 东兴证券股份有限公司
金银河(300619) 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入19.30亿元，同比+27.90%；实现归母净利润0.19亿元，同比扭亏（24年为-0.81亿元）；基本每股收益由24年-0.6元/股转正至25年的0.11元/股。此外，2026年一季度，公司实现营业收入2.37亿元，同比+60.39%；实现归母净利润-0.14亿元（同比+78.09%），同比减亏0.52亿元；基本每股收益由25Q1...
公司研究 其他行业