公司研究报告
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营收增长稳健，手套进入涨价周期
2026-05-06 · 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑 · 国信证券股份有限公司
英科医疗(300677) 核心观点 营收端稳健增长，表观利润受汇兑及公允价值变动影响。2025年公司实现营收99.26亿元（+4.23%），归母净利润10.11亿元（-31.03%），扣非归母净利润3.97亿元（-66.00%），其中25Q4单季营收25.01亿元（+3.14%），归母净利润0.86亿元（-88.91%），扣非归母净利润-0.88亿元（-115.46%）。2026年一季度公司实现营收28.87亿元（+15.76%），归母...
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铝价波动影响利润，持续拓展零部件及热管理业务
2026-05-06 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
亚太科技(002540) 核心观点 公司2025年归母净利润同比下降8%。2025年公司实现营收83.5亿元（同比+12.3%），归母净利润4.3亿元（同比-8%），扣非归母净利润3.1亿元（同比-29.8%）。2026Q1公司归母净利润0.40亿元（同比-58%），扣非归母净利润0.35亿元（同比-61%）。公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元人民币（含税），年度合计现金分红总额2.2亿元，占2025年归母净利润的51.6%，...
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全年业绩与订单高增，有望受益于全球电力设备景气度
2026-05-06 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
思源电气(002028) 核心观点 全年收入利润快速增长，四季度业绩创历史新高。2025年公司实现营收215.39亿元，同比+39.34%；归母净利润31.50亿元，同比+53.74%。2025年公司毛利率30.77%，同比-0.48pct.；净利率15.13%，同比+1.64pct.。四季度公司实现归母净利润9.59亿元，同比+71.92%，创单季度历史新高。 一季度业绩稳健增长，盈利能力保持稳定。一季度公司实现营收45.69亿元，同...
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经营层面利润增长稳健，AI+跨境电商业务稳步推进
2026-05-06 · 张峻豪,柳旭,孙乔容若 · 国信证券股份有限公司
焦点科技(002315) 核心观点 一季度经营层面业绩增长稳健。公司2026年一季度实现营收5.11亿元，同比增长15.81%，归母净利润0.98亿元，同比-12.53%，扣非归母净利润0.96亿元，同比-11.96%，主要系股权激励费用影响。而剔除股权激励费用影响后，公司经营层面实现归母净利润1.27亿元，同比增长12.98%，扣非归母净利润1.25亿元，同比增长14.25%，整体业绩增长稳健。 业务层面，截至一季度末，中国制造网平台...
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1Q26归母净利润同比增长331.61%，行业景气度持续提升
2026-05-06 · 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
北京君正(300223) 核心观点 公司1Q26归母净利润同比增长331.61%。公司从事计算芯片、存储芯片、模拟与互联芯片等芯片产品开发。25年公司营收47.41亿元(YoY+12.54%)，归母净利润3.76亿元(YoY+2.74%)。进入1Q26，得益于汽车、工业等下游行业市场逐步复苏，叠加存储需求呈现加速上行，公司单季度实现营收15.6亿元(YoY+47.12%，QoQ+19.57%)，归母净利润3.19亿元(YoY+331.6...
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AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点
2026-05-06 · 李聪,石昆仑 · 国信证券股份有限公司
新雷能(300593) 核心观点 电源解决方案齐全，公司卡位优势突出，2026年业绩转正可期。新雷能深耕高性能电源领域近三十年，已形成覆盖集成电路类、电源类、电驱及电机类的完整产品矩阵。在数据中心领域，公司产品覆盖一次电源、二次电源和三次电源，是全市场稀缺的具备服务器一次电源到三次电源全系列研制生产能力的厂商。经营层面，公司2026年第一季度实现营收3.24亿元，同比增长38.77%；归母净利润亏损4307万元，同比亏损小幅收窄。公司于...
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设备耗材双轮驱动，国内外市场齐发力推动高增长
2026-05-06 · 唐爱金 · 信达证券股份有限公司
山外山(688410) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年营收8.07亿元（yoy+42.24%），归母净利润1.46亿元（yoy+105.80%），扣非归母净利润1.39亿元（yoy+143.21%），经营活动现金流净额3.08亿元（yoy+115.17%）。其中2026Q1营收2.3亿元（yoy+21.33%），归母净利润0.54亿元（yoy+47.21%），扣非归母净利润0.51亿（yoy+45.69%）。...
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金牌家居：加速渠道改革&出口征程，静待经营回暖
2026-05-06 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
金牌家居(603180) 事件：公司发布2025年报&2026一季报。25全年实现收入33.01亿元（同比-5.0%），归母净利润0.22亿元（同比-89.0%）；25Q4实现收入9.33亿元（同比-11.9%），归母净利润-0.43亿元（同比-153.7%）；26Q1实现收入5.16亿元（同比-12.2%），归母净利润-0.14亿元（同比-140.6%）。 点评：受制于行业终端疲软&国补节奏扰动，以及26年春节假期较晚（部分需求延后至...
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2025年年报及2026年一季报点评：深耕智能装备赛道，核心业务稳步增长
2026-05-06 · 龚斯闻,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
快克智能(603203) 报告要点： 营收稳健增长，费用管控良好 2025年公司实现营收10.81亿元，同比+14.33%；归母净利1.38亿元，同比-34.78%；扣非归母净利1.28亿元，同比-26.77%；毛利率47.67%，同比-0.90pct；期间费用率25.51%，同比-0.93pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为7.87%/4.82%/-0.09%/12.91%，同比-0.56/+0.32/+0.45/-1.14...
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2026年一季报点评：26Q1营收利润增长超预期，收购奥伦纳素打开全球化空间
2026-05-06 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
若羽臣(003010) 事件： 公司发布2026年一季报。 点评： 26Q1营收利润增长超预期，毛利率环比持续优化 26Q1公司实现营业收入9.95亿元，同比+73.34%；归母净利润7233.37万元，同比+163.78%。毛利率64.66%，环比+2.69pct，同比+10.72pct。费用率方面，26Q1公司加大推广及研发投入，管理规模效应凸显。销售/管理/研发费用率分别为53.16%/1.70%/0.89%，环比+6.62/-1...
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磷矿产能释放推动业绩高增，高分红践行股东回报
2026-05-06 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
芭田股份(002170) 投资要点 事件：芭田股份发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收50.57亿元，同比增长52.62%；归母净利润9.12亿元，同比增长122.79%；扣非归母净利润9.07亿元，同比增长124.0%；毛利率35.62%，同比提升7.96pct；净利率18.04%，同比提升5.66pct。26Q1实现营收13.28亿元，同比增长19.42%，环比增长6.39%；归母净利润2.74亿元，同比增长6...
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26Q1报表增长靓丽，公司持续高分红
2026-05-06 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
兔宝宝(002043) 事件 公司发布25年报及26一季报，25年公司实现营收88.83亿元，同比-3.33%，实现归母净利润7.02亿元，同比+20.00%，扣非后归母净利润4.01亿元，同比-18.20%；26Q1公司实现营收16.86亿元，同比+32.68%，实现归母净利润1.48亿元，同比+46.36%，扣非后归母净利润0.90亿元，同比+4.18%。 点评 一季度增长靓丽，系确认口径&投资收益所致：26Q1公司报表收入同比+3...
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