公司研究报告
-
订单产量持续增长、现金流显著改善
2026-05-07 · 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩 · 华源证券股份有限公司
鸿路钢构(002541) 投资要点： 收入保持增长、利润端阶段性承压。公司2025年实现收入220.68亿元，同比+2.57%，归母净利润、扣非归母净利润为6.31、4.34亿，同比-18.27%、-9.76%，非经常损益为1.97亿，同比减少0.94亿；业绩下滑主要系毛利率下滑及所得税增加所致。单Q4实现营收61.51亿，同比+9.31%，归母净利润、扣非归母净利润为1.35、0.75亿，同比-15.52%、-39.90%。 订单稳步...
公司研究 其他行业 -
2026Q1收入稳健增长，汇兑损失影响利润
2026-05-07 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
柳工(000528) 事件：1）公司发布2025年年报，全年实现收入331.44亿元，同比增长10.25%，实现归母净利润16.09亿元，同比增长21.26%。 2）公司发布2026年一季报，2026Q1实现收入100.61亿元，同比增长9.97%，实现归母净利润6.06亿元，同比下降7.78%。 深化全球布局，海外业务规模质量双提升。2025年公司实现海外收入157.94亿元，同比增加14.78%，占公司总收入比例达47.65%，较上...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：线下渠道带动增长，产品结构升级提升盈利能力
2026-05-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
盐津铺子(002847) 投资要点 事件：公司发布26年一季报，26Q1实现收入15.8亿元，同比+2.9%，归母净利润2.3亿元，同比+29.5%；利润端超市场预期。 线下渠道和产品协同带动增长，电商渠道梳理有所承压。1、26Q1收入端依然稳健增长，主要得益于线下渠道的增长，零食量贩（深度帮定头部，腰部品牌增加SKU投放）、高端会员店（山姆新品上市）、定量流通（大力推广核心产品魔芋）三大渠道贡献了主要收入增量；估计魔芋、蛋制品、海味零...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：26Q1业绩高增，持股计划彰显信心
2026-05-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
天味食品(603317) 投资要点 事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现营收11.3亿元，同比+76.2%，实现归母净利润2.5亿元，同比+234.7%，实现扣非归母净利润2.3亿元，同比+360.1%，业绩超市场预期。 春节错期+低基数带动26Q1收入高增。分产品看，26Q1火锅底料/菜谱式调料/香肠腊肉调料/其他业务收入增速分别为+100.4%/+56.4%/+152.2%/+313.9%；火锅底料业务实现高增主要系春节错期...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：26Q1销量表现稳健，高档产品延续增长
2026-05-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
重庆啤酒(600132) 投资要点 事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现收入43.5亿元，同比-0.1%，实现归母净利润4.4亿元，同比-7.4%，实现扣非归母净利润4.3亿元，同比-7.1%。 Q1销量增速稳健，高档酒表现良好。量方面，26Q1公司实现销量88.7万吨，同比增长0.3%。分价格带看，26Q1公司高档/主流/经济档次啤酒收入增速分别为+2.4%/-3.8%/+3.6%；受餐饮渠道恢复较慢及居民消费力下滑等因素影响...
公司研究 其他行业 -
新产业：海外持续高增长，压制因素陆续解除
2026-05-07 · 谭紫媚,李啸岩 · 太平洋证券股份有限公司
新产业(300832) 事件：公司近期发布2025年年度报告及2026年第一季度报告：2025年实现营业收入45.77亿元，同比增长0.91%；归母净利润16.20亿元，同比减少11.39%；扣非净利润15.64亿元，同比减少9.12%。2026年第一季度收入达11.29亿元，同比增长0.34%；归母净利润4.42亿元，同比增加1.02%，扣非净利润4.21亿元，同比增加1.11%。 国内市场处于复苏阶段，公司业务逐步企稳 近两年，国内...
公司研究 其他行业 -
IP引领、数字驱动，营收突破历史新高
2026-05-07 · 刘言,苟宇睿,阮雯 · 西南证券股份有限公司
力盛体育(002858) 投资要点 事件：公司发布2025年年报，实现总营业收入4.97亿元，同比增长12.82%；实现归母净利润-0.07亿元，扣非净利润仍为-1,356.84万元。2026年一季度收入1.05亿元，同比下滑3.21%，归母净利润0.06亿元，同比下滑6.36%。 体育赛事经营成为公司增长引擎。收入端保持增长主要得益于体育赛事经营收入达到3.45亿元，同比增长27.98%，系新增国家级赛事及新能源汽车赛事（Xracin...
公司研究 其他行业 -
25年业绩短期承压，海外业务高速增长
2026-05-07 · 杜向阳,陈辰 · 西南证券股份有限公司
正川股份(603976) 投资要点 事件：2025年，公司实现营收6.64亿元，同比-17.07%；实现归母净利润0.19亿元，同比-64.50%；实现扣非归母净利润0.11亿元，同比-77.52%。2026年第一季度，公司实现营收2.09亿元，同比+29.12%；实现归母净利润0.07亿元，同比-37.44%；实现扣非归母净利润0.05亿元，同比-40.95%。 下游需求波动，业绩阶段性承压。收入端，2025年公司营收6.64亿元（-...
公司研究 其他行业 -
25年业绩符合预期，海外收入稳健增长
2026-05-07 · 杜向阳,陈辰 · 西南证券股份有限公司
振德医疗(603301) 投资要点 事件：公司发布2025年年报，实现营收43.30亿元（+1.54%），归母净利润2.61亿元（-32.29%）。2026年一季度实现营收约10亿元，归母净利润0.54亿元（+6%）。25年业绩符合预期，海外收入稳健增长，国内业务调整后初显成效。 25年收入平稳增长，利润表观下滑主要受高基数及阶段性投入影响。分季度看，2025年Q1/Q2/Q3/Q4单季度收入分别为9.92/11.09/10.84/11...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：26Q1稳健增长，盈利能力稳步提升
2026-05-07 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
海天味业(603288) 投资要点 事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现收入90.3亿元，同比+8.6%，归母净利润为24.4亿元，同比+11%；扣非归母净利润为23.5亿元，同比+9.3%。 26Q1主业增速稳健，线上渠道延续高增。分产品看，26Q1公司酱油/蚝油/调味酱/其他产品收入增速分别为+7.5%/+4.6%/+1.1%/+20.3%；酱油及蚝油稳健增长主要受益于公司健康化新品发力以及场景渗透持续；调味酱增速放缓主要系...
公司研究 其他行业 -
业绩筑底静待修复，保持高分红水平
2026-05-07 · 蔡欣,沈琪 · 西南证券股份有限公司
华旺科技(605377) 投资要点 业绩摘要：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收32.0亿元，同比-15.0%；实现归母净利润2.7亿元，同比-42.2%；实现扣非净利润2.6亿元，同比-39.9%，主因装饰原纸价格下行压制盈利。单25Q4营收7.8亿元，同比-15.3%；归母净利润6442.8万元，同比+6.8%。26Q1营收7.3亿元，同比-14.4%；归母净利润6507.1万元，同比-19.4%。 2...
公司研究 其他行业 -
受全球经济形势变化及行业政策等因素影响，公司业绩短期承压
2026-05-07 · 左前明 · 信达证券股份有限公司
林洋能源(601222) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营业收入48.76亿元，同比减少27.69%；实现归母净利润2.44亿元，同比减少67.56%；实现扣非归母净利润3.13亿元，同比减少58.9%。2026Q1公司实现营业收入15.06亿元，同比增长34.01%；实现归母净利润0.6亿元，同比减少51.29%；实现扣非归母净利润0.43亿元，同比减少64.53%。 点评： 智能板块稳扎稳打，持续...
公司研究 其他行业