公司研究报告
-
业绩基本稳健，维持分红预期
2026-09-28 · 吴劲草,杜玥莹,王琳婧 · 东吴证券股份有限公司
北京人力(600861) 投资要点 综合人力龙头，多业务具备基本盘。公司是国内领先的综合人力资源服务商，业务覆盖人事管理、薪酬福利、业务外包、招聘及灵活用工等多个领域，能够为大型企业提供覆盖员工全生命周期的一站式人力资源解决方案。长期深耕央国企、大型跨国及民营企业客户，在客户资源、品牌影响力、全国化服务网络及大规模人员管理方面积累深厚，传统人事管理和薪酬福利业务客户黏性较强、经营稳定，为公司提供较为扎实的收入与利润基本盘。 2026H1...
公司研究 其他行业 -
业绩稳健增长，积极推进业务转型升级
2026-09-28 · 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
南网能源(003035) 核心观点 业绩稳健增长。2026年上半年，公司实现营业收入人民币17.39亿元，同比增长8.48%，营收增速快于成本增速1.56pct，带动综合毛利率提升至36.01%，同比提高0.93pct。公司实现归母净利润2.27亿元，同比增长5.97%。利润总额增速低于营业利润增速主要系费用有所增加以及资产减值损失增加、信用减值损失减少等因素的综合影响所致。 分业务看，2026H1公司智慧能源项目实现收入9.82亿元，...
公司研究 其他行业 -
上半年景气增长，毛利率显著改善
2026-09-28 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
纽威数控(688697) 事件：公司发布2026半年报，2026上半年实现营业收入16.67亿元，同比增长30.43%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长38.26%。其中Q2单季度实现收入9.56亿元，同比增长34.75%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长64.74%；单季度呈现更高增长。 大型加工中心保持优势，立式数控机床显著增长。上半年公司大型加工中心实现收入6.98亿元，同比增长30.43%，占营收比重41.84%，该类产...
公司研究 其他行业 -
招商银行2026年中报点评：财富管理带动中收提速，息差降幅收窄
2026-09-28 · 夏芈卬,何振涛 · 太平洋证券股份有限公司
招商银行(600036) 事件：招商银行于8月28日披露2026年半年度报告：报告期营业收入1,781.81亿元、同比+4.83%，归母净利润764.45亿元、同比+2.02%；报告期末不良率0.94%、与上年末持平，拨备覆盖率385.10%、较上年末-6.69pct。 净利息收入与中收双增，收入结构向利息倾斜。报告期净利息收入1,120.22亿元、同比+5.60%，占营业收入62.87%、占比同比+0.46pct；非利息净收入661....
公司研究 其他行业 -
渝农商行2026年中报点评：净息差同比回升，资产结构向对公迁移
2026-09-28 · 夏芈卬,何振涛 · 太平洋证券股份有限公司
渝农商行(601077) 事件：渝农商行于8月30日披露2026年半年度报告：报告期营业收入158.92亿元、同比+7.81%，归母净利润81.68亿元、同比+6.09%；报告期末不良率1.05%、较上年末-3bp，拨备覆盖率357.47%、较上年末-9.79pct。 利息净收入驱动营收提速，费用端同比压降。报告期利息净收入135.29亿元、同比+15.20%，占营业收入85.13%，占比同比+5.46pct；非利息净收入23.63亿元...
公司研究 其他行业 -
邮储银行2026年中报点评：非息收入拉动营收增长，成本收入比延续改善
2026-09-28 · 夏芈卬,何振涛 · 太平洋证券股份有限公司
邮储银行(601658) 事件：邮储银行于8月28日披露2026年半年度报告：报告期营业收入1,924.82亿元、同比+7.26%，归母净利润515.03亿元、同比+4.62%；报告期末不良率1.00%、较上年末+5bp，拨备覆盖率214.93%、较上年末-13.01pct。2026年中期分红拟定每10股派发1.330元（含税），派息总额159.73亿元，占半年报归母净利润的31%。 非息净收入占比提升，储蓄代理费率调整。报告期非利息净...
公司研究 其他行业 -
中报业绩表现亮眼，多角度布局未来可期
2026-09-28 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
云中马(603130) 投资要点 盈利能力持续优化，中报业绩表现亮眼。8月26日，公司发布2026年半年度报告，公司2026年上半年实现营业收入12.55亿元，同比增长0.8%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长12.06%，扣非归母净利润0.43亿元，同比增长58.70%。主要系一方面革基布行业景气度回升，叠加公司节能降本等精细化管理措施，报告期内公司经编及纬编革基布产品毛利率提升，另一方面，公司高附加值新产品经编麂皮绒布下游市场需求...
公司研究 其他行业 -
深度报告：锂电研磨系统龙头，打造数控机床第二曲线
2026-09-28 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
华汇智能(920289) 投资要点： 公司为北交所智能装备专精特新“小巨人”企业。公司从机械密封起家，目前已拓展形成锂电智能装备、数控机床智能装备、精密机械部件三大产品体系。锂电智能装备营收占比超80%，核心产品为正极材料研磨系统、纳米砂磨机和高效制浆机，深度绑定湖南裕能、万润新能、贝特瑞、比亚迪等下游头部客户，2024年公司在国内锂电用研磨系统中市占率达29%，位居行业首位，纳米砂磨机取得欧洲CE认证，具备海外市场拓展基础。数控机床装...
公司研究 其他行业 -
2026年中报点评：利润短期承压，低压锂电销量高增
2026-09-28 · 郑连声 · 西南证券股份有限公司
骆驼股份(601311) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，上半年实现营业收入76.42亿元，同比-4.42%，归母净利润2.79亿元，同比-47.44%，扣非归母净利润2.75亿元，同比-31.93%。分季度看，Q2实现营业收入37.90亿元，同比-1.77%/环比-1.60%，归母净利润1.20亿元，同比-59.25%/环比-24.53%，扣非归母净利润1.09亿元，同比-45.18%/环比-34.35%。 汇兑与投资损失拖累...
公司研究 其他行业 -
公司动态研究报告：数据中心业务稳步增长，海外光储打开增量空间
2026-09-27 · 张涵 · 华鑫证券有限责任公司
科士达(002518) 投资要点 综合毛利率改善，收入与利润稳步增长 2026年上半年，公司实现营业收入25.91亿元，同比增长19.81%；归母净利润2.90亿元，同比增长13.61%；扣非归母净利润2.68亿元，同比增长13.39%。公司综合毛利率29.42%，同比提升0.43个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收入）11.19%，同比下降0.61个百分点。其中，智慧电源及数据中心产品毛利率33.66%，同比提升0.25个百分点；...
公司研究 其他行业 -
公司动态研究报告：产品结构优化，储能与算力供电打开成长空间
2026-09-27 · 张涵 · 华鑫证券有限责任公司
阳光电源(300274) 投资要点 综合毛利率提升，逆变器盈利能力显著改善 2026年上半年，公司实现营业收入309.12亿元，同比下降28.99%；归母净利润52.59亿元，同比下降32.01%；扣非归母净利润42.75亿元，同比下降42.96%。公司综合毛利率35.92%，同比提升1.56个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收入）17.01%，同比下降0.76个百分点。其中，逆变器等电力电子转换设备毛利率42.72%，同比提升6....
公司研究 其他行业 -
保利发展2026年半年报点评：业绩短期承压，投资聚焦核心城市
2026-09-27 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
保利发展(600048) 事件： 公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入1028.6亿元，同比下降11.98%，归母净利润19.59亿元，同比下降40.84%。 要点： 营收和归母净利润同比承压 受到公司房地产项目结转规模下降影响，2026年上半年公司营收同比下降11.98%，实现归母净利润19.59亿元，同比下降40.84%。公司归母净利润降幅更大主要原因包括：1）市场出现波动背景下，结转毛利率下降，毛利率较去年同...
公司研究 其他行业