公司研究报告
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拟建9GWh工商业储能产能，受益全球储能高景气度
2026-06-26 · 王蔚祺,王晓声,李恒源 · 国信证券股份有限公司
德业股份(605117) 核心观点 工商业储能扩产稳步推进。2026年6月，公司发布公告称，全资子公司宁波德业储能与慈溪滨海经济开发区管委会正式签署二期投资协议，将投入不少于12.32亿元建设年产9GWh工商业储能生产线。一期固定资产投资预计不少于8.95亿元，年产能7GWh，目前已完成土地竞拍及募资变更。本次扩产有助于匹配海外工商业储能市场增量，完善公司光储全品类布局，进一步打开业绩增长空间。 2026年第一季度业绩11.9亿元，同比...
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工业AI加速落地，高端装备控制国产替代持续推进
2026-06-26 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
科远智慧(002380) 事件描述 近日， 工业和信息化部相继公布 2025 年工业互联网“链网协同”典型案例及物联网赋能行业发展典型案例， 科远智慧“工业互联网驱动化工循环经济智能管控创新应用”和“基于物联网的智慧发电企业能源调度与碳资产协同管理创新应用”入选。 事件点评 项目入选国家级典型案例， 体现了公司在跨行业、 跨领域技术融合中的 系统化能力与示范价值。 工业 AI 加速商业化落地， 智能制造场景拓展打开成长空间。 2025 ...
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深度布局商业航天，有望受益行业β
2026-06-26 · 李宏涛 · 华源证券股份有限公司
通宇通讯(002792) 投资要点： 深耕天线近30年，主营业务竞争加剧。2025年公司总营收11.1亿元，同比下降7.01%；归母净利润0.41亿元，同比下降0.62%；毛利率20.17%，净利率3.69%。若剔除实施2025年股票期权与限制性股票激励计划产生的股份支付费用影响金额1,019.98万元，公司2025年实现的净利润同比增长。2026Q1公司总营收2.80亿元，同比增长11.57%；归母净利润-0.13亿元，同比由盈转亏；...
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深耕半导体领域有机硅/环氧封装材料及改性塑料
2026-06-26 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
康美特(920189) 投资要点： 康美特本次发行价格8.14元/股，发行市盈率13.49X，申购日为2026年6月29日。本次发行数量为2121万股，发行后总股本为14141万股，本次发行数量占发行后总股本的15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为61.52%，老股占可流通股本比例为75.62%。本次发行战略配售发行数量为212万股，占本次发行数量的10%。有4家战略投资者参与公司的战略配售。此次发行募集资金拟投资于半导体封...
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公司首次覆盖报告：深耕高端装备精密制造，半导体设备业务蓄势成长
2026-06-26 · 张越 · 开源证券股份有限公司
华亚智能(003043) 公司是集精密制造、智能装备及半导体维修为一体的高端装备平台型企业 公司长期深耕精密金属结构件制造领域，主营业务包括精密金属结构件、智能物流装备、半导体设备维修三大板块。精密金属结构件中，半导体设备结构件为公司核心发展方向，产品已应用于刻蚀、薄膜沉积、光刻、封装等设备环节，并通过优质客户体系间接进入RudolphTechnologies、AMAT、LamResearch、中微半导体等国内外半导体设备厂商体系；智能...
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大促发力预估Q2环比改善
2026-06-26 · 顾向君 · 群益证券(香港)有限公司
珀莱雅(603605) 事件概要： 据星图数据、天猫大美妆及青眼情报，公司旗下品牌珀莱雅登顶618淘天美容护理类目榜首、抖音化妆品榜TOP4，洗护品牌OR位列淘天及抖音美发护发TOP4，彩棠位列淘天彩妆香水TOP10。 点评与建议： 受消费环境承压和公司促销节奏调整影响，26Q1公司收入同比下降2.3%至23亿，其中护肤品收入16.7亿，同比下降10.6%，美容彩妆收入约4亿，同比增5.7%，洗护类收入2.3亿，同比增108.6%。综合...
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东盟电动化核心受益，轻型锂电+机器人电池双轮启航
2026-06-26 · 苏千叶 · 中邮证券有限责任公司
博力威(688345) 投资要点 25年及26Q1业绩改善明显，盈利拐点已初显。公司深耕锂离子电池领域十余年，形成轻型车用电池、消费电子电池、储能电池及锂电电芯四大业务布局，产品远销海内外，客户覆盖雅迪、九号、VinFast、云鲸智能等头部品牌。2025年公司经营显著改善，营收与归母净利润双双高增，毛利率、净利率持续修复，研发投入稳步提升，境内外收入结构均衡，客户集中度适中，股权结构集中稳定，股权激励落地绑定核心团队，为长期发展奠定坚实...
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公司26H1净利润翻倍增长，储能业务加快扩张，建议“买进”
2026-06-26 · 沈嘉婕 · 群益证券(香港)有限公司
亿纬锂能(300014) 结论与建议： 公司发布2026年半年报预告，预计实现净利润31.30-33.71亿元，YOY+95%-110%（扣非后净利润24.30-26.03亿元，YOY+110%-125%）,折合EPS为1.51元-1.62元。 公司储能和动力电池处于快速扩张状态，产品供不应求，规模效应有望缓解成本上升的压力，盈利有望稳步增长。预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为64.54/86.25/110.18亿元，...
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多元赛事布局驱动成长,海南赛车场项目构建长期增量
2026-06-26 · 李小民,宋环翔 · 中银国际证券股份有限公司
力盛体育(002858) 力盛体育作为国内领先的汽车运动服务商，深度布局赛车全产业链， 我们看好其赛车主业的稳步增长，切入高尔夫领域和海南赛车场新项目建设有望增厚长期业绩打开成长空间，首次覆盖，给予增持评级。 支撑评级的要点 汽车赛事领先服务商， IP 引领+数字驱动共促发展。 公司深耕汽车赛车20 余年，构建了以汽摩赛事 IP 运营为核心，赛车场和赛车队为载体， 装备制造销售、汽车品牌营销服务为延伸的汽车运动全产业链。疫后赛事运营板块...
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众鑫股份：积极回购，发展信心充沛
2026-06-26 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
众鑫股份(603091) 报告内容摘要: 事件：公司发布公告，基于对未来发展信心&对公司价值认可，董事长提议回购公司股份（3000万元—5000万元），未来择机用作股权激励。 点评：我们判断近期股价回调主要系市场资金风格影响，公司实际经营正常。我们预计公司Q2国内基地纸浆模塑餐饮具销量改善、吨盈利环比改善；泰国产能持续爬坡、产品价格环比稳定/产销景气，吨盈利温和优化。整体Q2收入/利润均将进入高增通道。 中期成本优势延续，产能/产品扩张...
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全球电驱系统龙头，机器人与新能源交通打开中长期成长空间
2026-06-26 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
卧龙电驱(600580) 结论与建议： 公司通过外延并购，逐步由区域型电机企业成长为全球电驱系统供应商，2025 年进一步剥离新能源资产，聚焦电驱动主业。 公司 2025 年收入同比增长2.6%（剔除资产剥离影响后），扣非归母净利润同比增长 29.6%。 从业务来看，公司防爆、工业、暖通三大板块合计收入 136.9 亿元，占公司收入接近九成，构成业绩基本盘； 新兴业务方面，公司前瞻布局人形机器人和新能源交通产业，新能源汽车业务已获得采埃...
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招商积余2026年一季报点评：业绩保持增长，物管业务积极拓展市场
2026-06-26 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
招商积余(001914) 事件： 公司发布 2026 年一季报， 2026 年一季度公司实现营业收入 47.70 亿元，同比增长 6.82%，归母净利润 2.33 亿元，同比增长 6.30%。 要点： 营收、归母净利润均保持增长 2026 年一季度公司实现营收 47.70 亿元，同比增长 6.82%， 归母净利润 2.33 亿元，同比增长 6.30%。 归母净利润增速略低于营收增速，主要原因在于： 1） 公司销售毛利率降低 0.7 个百...
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