公司研究报告
-
盈利能力持续改善，关注影视基地新增量
2026-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
中文在线(300364) 事件回顾 2026年8月25日，公司发布2026年半年报，2026H1，公司实现营业收入5.78亿元，同比增长3.85%；归母净利润-0.43亿元，同比减亏81.01%。2026Q2，公司实现营业收入2.68亿元，同比下滑17.24%；归母净利润0.03亿元，同比增长102.05%。 事件点评 短剧及IP衍生品业务延续高增，网络文学业务仍处于主动调整阶段。1）短剧及IP衍生品业务：26H1实现收入4.11亿元，...
公司研究 其他行业 -
收入高增延续，关注平台化运营与产品兑现
2026-09-29 · 王晓萱,王思 · 中邮证券有限责任公司
恺英网络(002517) 事件 公司发布2026年半年报，2026H1实现营业收入47.97亿元，同比增长86.06%；归母净利润14.28亿元，同比增长50.34%；扣非归母净利润11.67亿元，同比增长24.31%。经营活动现金流净额14.63亿元，同比增长98.66%，回款同步增长。 投资要点 Q2扣非利润增长提速，主营经营表现较Q1改善。2026Q2实现收入25.75亿元，同比增长110.20%、环比增长15.94%；归母净利润...
公司研究 其他行业 -
AI短剧业务高增，布局具身智能模型新赛道
2026-09-29 · 王晓萱 · 中邮证券有限责任公司
昆仑万维(300418) 事件回顾 2026年8月20日，公司发布2026年半年报，2026H1，公司实现营业收入53.59亿元，同比增长43.55%；归母净利润10.88亿元，同比增长227.17%。2026Q2，公司实现营业收入27.89亿元，同比增长41.63%；归母净利润19.75亿元，同比增长2382.02%。 事件点评 收入端：核心业务均保持较快增长，AI短剧业务表现亮眼。2026H1，公司持续推进Opera产品AI化升级，...
公司研究 其他行业 -
公司发布天行II商用车平台，动力电池需求旺盛，建议“买进”
2026-09-29 · 沈嘉婕 · 群益证券(香港)有限公司
宁德时代(300750) 结论与建议： 公司近期在德国汉诺威国际商用车展上正式发布了天行II模块化商用车电池平台。重卡版本最高续航可达1000公里，较上一代提升25%；产品设计使用寿命为12年或150万公里，能够满足重卡全生命周期需求。 公司电池出货量保持较快增长，排产饱满，产品供不应求。公司全产业链布局，幷且与外部供应商执行长协订单，原材料波动影响有限；同时公司产品竞争力较强，能够通过优化产品结构来提升利润水平，公司盈利能力有望保持稳...
公司研究 其他行业 -
主业稳健增长，机器人业务进入小批量交付阶段
2026-09-29 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
拓普集团(601689) 结论与建议： 公司汽车零部件主业保持稳健增长，短期利润下滑主要受毛利率下滑、汇兑损失影响。而公司机器人零部件已由送样进入小批量交付阶段，下游Optimus量产准备持续推进，有望带动公司机器人业务逐步放量。我们看好公司未来的发展前景，给予“买进”的投资建议。 点评： 主业稳健增长，汇兑损失拖累利润表现：2026H1公司实现收入142.0亿元，同比+9.8%。其中，汽车零部件业务实现收入132.6亿元，同比+8.9...
公司研究 其他行业 -
2026年半年报点评：收入稳步增长，新能源与海外布局持续拓展
2026-09-29 · 吴镇杰 · 东莞证券股份有限公司
易实精密(920221) 投资要点： 事件：公司发布2026年半年度报告。 2026H1收入保持增长，盈利端短期承压，经营现金流明显改善。2026H1公司实现营业收入1.76亿元，同比增长6.18%；归母净利润2,812.43万元，同比下降14.63%；扣非归母净利润2,783.48万元，同比下降13.48%；综合毛利率31.23%，同比下降1.40个百分点。经营活动现金流净额6,165.73万元，同比增长76.16%，主要受销售回款增...
公司研究 其他行业 -
端侧需求将爆发，IP龙头估值低
2026-09-29 · 朱吉翔 · 群益证券(香港)有限公司
芯原股份(688521) 结论与建议： 电子鸭爆卖与Meta Muse推出共同验证AI载体正向亿万台分布式终端迁移，公司Vivante NPU、GPU、ISP等全栈IP卡位端侧推理SoC底层算力，将受益行业高增长。公司指引2H26经调整EBITDA转正、2027年经调整归母转正。预计2026-2028年营收63/108/163亿元，对应2027年PS约10倍，目前估值较低，维持买进建议。 端侧AI算力需求正在加速释放：Hugging F...
公司研究 其他行业 -
2026年半年报点评：短期需求扰动压制业绩，ELSD及多场景拓展打开成长空间
2026-09-29 · 吴镇杰 · 东莞证券股份有限公司
林泰新材(920106) 投资要点： 事件：公司发布2026年半年度报告。 2026H1收入及利润阶段性承压，经营现金流表现稳健。2026H1公司实现营业收入1.65亿元，同比下降19.54%；归母净利润4,566.08万元，同比下降39.25%；扣非归母净利润4,158.49万元，同比下降40.16%；综合毛利率48.08%，同比下降0.93个百分点。经营活动现金流净额8,801.12万元，同比增长4.17%，现金流表现好于利润端。 ...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：磁材提质，光伏企稳，高端磁性器件打开新增量
2026-09-28 · 刘小龙,周航 · 开源证券股份有限公司
横店东磁(002056) 磁材器件与新能源协同发展，多元业务增强经营韧性 公司已形成磁材、器件、光伏及锂电协同发展的业务格局：磁材业务提供稳定的制造基础与盈利支撑，器件业务依托材料能力向高附加值产品延伸，光伏业务以全球化布局和差异化产品构筑竞争优势，锂电业务则聚焦小圆柱电池并持续拓展储能及新兴应用。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为249.24/280.17/313.59亿元，归母净利润分别为18.61/23.09/27.5...
公司研究 其他行业 -
华夏银行2026年中报点评：营收增速回升，加大减值计提力度
2026-09-28 · 夏芈卬,何振涛 · 太平洋证券股份有限公司
华夏银行(600015) 事件：华夏银行于8月28日披露2026年半年度报告：报告期营业收入513.08亿元、同比+12.71%，归母净利润93.65亿元、同比-18.35%，加权平均净资产收益率2.61%、同比-0.81pct；报告期末不良率1.50%、较上年末-5bp，拨备覆盖率144.80%、较上年末+1.50pct。 利息净收入驱动营收提速，减值计提力度加大。报告期利息净收入345.58亿元、同比+13.03%，占营业收入67....
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：整合提质显效，出口结构优化驱动盈利改善
2026-09-28 · 邓健全,赵悦媛,游泽晨 · 开源证券股份有限公司
金龙汽车(600686) 深耕中大客行业多年，“三龙”整合成效显著。 公司深耕中大客行业近四十年，产品矩阵齐全；2025年完成对三家整车子公司的股权整合，厦门金龙、金旅客车为其全资子公司，苏州金龙为其控股子公司。股权关系理顺后公司着力推进集团化统一管理，降本增效成果显著。我们预计公司2026-2028年营收分别为265.9、287.4、309.2亿元，归母净利润分别为7.3、10.0、12.6亿元，当前股价对应的PE分别为10.8、7....
公司研究 其他行业 -
北交所首次覆盖报告：放疗定位装置单项冠军国内市占率42.5%，布局康复辅助器械
2026-09-28 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
科莱瑞迪(920072) 科莱瑞迪：放疗定位装置专精特新“小巨人”，布局康复辅助器械 科莱瑞迪是国家级专精特新“小巨人”企业，依托低温热塑材料核心技术，形成放疗定位装置、康复辅助器械双主营格局，2025年营收3.15亿元，同比增长10.48%；归母净利润6403.84万元，同比下滑4.73%，毛利率60.32%、净利率20.31%。放疗定位装置为核心收入板块，2025年营收2.53亿元，营收占比80.32%，其中耗材类放疗定位膜贡献1....
公司研究 其他行业