公司研究报告
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全功能GPU领军企业，自研MUSA统一架构搭建全栈体系
2026-07-20 · 陈海进,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
摩尔线程(688795) 投资要点 摩尔线程：国产全功能GPU卡位选手，专注于通用GPU芯片设计及系统级算力解决方案。公司围绕自研MUSA统一架构，构建“芯片+软件+平台”全栈体系，产品覆盖AI计算、图形渲染及视频编解码等核心场景，并实现云端智算、专业图形、桌面图形及端侧SoC的跨场景部署。目前，公司产品已在智算中心、数字孪生及云渲染等领域实现落地，AI智算业务成为主要增长来源。2022-2026Q1营业收入增长迅速，2025年实现收入...
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2026H1业绩预告点评：单位净利维持稳定，利润符合市场预期
2026-07-20 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
当升科技(300073) 投资要点 业绩符合市场预期。公司预告26H1归母净利4.8-5.3亿元，同增54%-70%，扣非归母净利4.3-4.8亿元，同增71%-91%，其中Q2归母净利中值2.3亿元，同环比+14%/-18%，扣非归母净利中值2.4亿元，同环比+31%/+13%，符合市场预期。 三元：Q2出货持续满产满销、单位盈利维持高位。出货端，26Q2三元正极材料出货2万吨，环比微增，当前满产满销，全年出货预计8万吨+，同增60%...
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公司事件点评报告：从传统工业节能与新能源电网到SST突破，电力电子平台型公司成长路径清晰
2026-07-20 · 臧天律 · 华鑫证券有限责任公司
新风光(688663) 事件 新风光发布2026年一季报：公司2026Q1实现营收2.18亿元，同比减少44.81%，归母净利润419万元，同比减少85.10%，扣非归母净利润398万元，同比减少85.63%。 投资要点 Q1业绩阶段性承压，研发投入持续加码 公司2026Q1营收同比减少44.81%，主要系报告期内电能质量监测与治理类收入减少所致；归母净利润同比减少85.10%，扣非归母净利润同比减少85.63%，主要系报告期内营业收入...
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开润股份：间接投资DeepSeek落地，订单延续景气
2026-07-20 · 姜文镪,刘田田 · 信达证券股份有限公司
开润股份(300577) 事件：7月16日公司公告，全资子公司宁波浦润出资4000万元参与砺思星灵创业投资基金（总规模29亿元），该基金已通过持股平台杭州程砺完成对深度求索（DeepSeek）的投资，公司穿透持股约0.0114%。 间接切入DeepSeek首轮融资，打开科技布局空间。据据TheInformation报道，本轮为DeepSeek首次外部融资，融资总额超500亿元人民币、估值约500亿美元，腾讯、宁德时代、京东、网易等产业资...
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深耕动力电池热失控领域，铜铝复合材料打开第二成长曲线
2026-07-20 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
固德电材(301680) 投资要点 新能源汽车电池绝缘材料龙头，铜铝复合材料打造第二成长曲线。公司专注于新能源汽车动力电池热失控防护零部件及电力电工绝缘产品的研发、生产和销售。公司2024/2025年营收分别9.1/11.1亿元，同比分别+39.5%/+21.8%；归母净利分别为1.7/1.8亿元，同比+70.9%/+4.3%。2026Q1营收/归母净利润分别为3.6/0.5亿元，同比分别+48.9%/+1.9%。 新能源汽车云母绝缘材...
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2026年半年报业绩预增点评：归母净利高增，AI落地加速打开成长空间
2026-07-20 · 孙婷,张良卫,武欣姝 · 东吴证券股份有限公司
同花顺(300033) 事件：公司发布2026年半年度业绩预告，2026年上半年，归母净利润8.78-9.79亿元（中值约9.3亿），同比+75%-95%。扣非净利润8.48-9.45亿元，同比+75%-95%。 投资要点 2026Q2业绩同比高增，绝对值增量显著放大。2026Q1公司归母净利润同比+113%至2.56亿，据此推算2026Q2单季度约6.2-7.2亿（中值约6.7亿），同比+63%-89%。2026Q2环比+143%-1...
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公司信息更新报告：核心产品持续助力业绩释放，丰富储备打开成长空间
2026-07-20 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
世纪华通(002602) Q2业绩同环比高增，看好次新游突破/新游大推驱动成长，维持“买入”评级 公司发布2026H1业绩预告，预计H1实现营收220亿元（同比+28%），归母净利润为43.0亿元至47.7亿元，同比+62%至+80%；扣非归母净利润为40.8亿元至45.5亿元，同比+58%至+76%；预计单Q2营收约110亿元（同比+21%），归母净利润为22.7亿元至27.4亿元，同比+74%至+110%，环比+12%至+35%，扣...
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飞天茅台年内二次提价，进一步落实市场化机制
2026-07-20 · 顾向君 · 群益证券(香港)有限公司
贵州茅台(600519) 事件概要： 公司公告自2026年7月18日零时起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）在i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶（提价6.5%）、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶（提价7.9%）。 前次飞天提价时间为2026年3月31日，销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。 点评与建议： 本次调价为今年第二次调...
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公司信息更新报告：大幅上修销售商品额，超节点交换芯片龙头蓄势待发
2026-07-20 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
盛科通信(688702) 产品研发持续突破，发明专利铸就技术护城河，维持“买入”评级 公司高性能核心交换芯片项目已在2025年完成2.4T-25.6T系列产品研发，其中2.4T芯片已经量产，12.8T/25.6T产品已在客户处进入市场推广和逐步应用阶段；汇聚与接入交换芯片项目已完成相关系列产品研发，大部分已经量产；SDN系统解决方案项目根据公司芯片产品推出节奏持续研发，已经量产了数款交换机。公司作为国内领先的以太网交换芯片设计厂商，有望...
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二季度利润回归高速增长轨道，高速光模块市场份额预计快速提升
2026-07-20 · 何利超 · 群益证券(香港)有限公司
新易盛(300502) 事件： 2026年上半年公司预计实现归母净利润70-80亿元，同比增长77.6%-102.9%；扣非归母净利润69.8-79.8亿元，同比增长77.5%-102.9%。其中Q2预计归母净利润42.2-52.2亿元，同比增长78.1%-102.3%。业绩符合预期，维持“买进”建议。 Q2环比重回高速增长轨道，预计物料短缺等情况大幅好转：报告期内公司受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，公司预计销售收入和...
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紫金助力矿山绿电高增，储能+电动矿卡持续成长
2026-07-20 · 查浩 · 华源证券股份有限公司
龙净环保(600388) 投资要点： 紫金定增至34%持续赋能，财务健康支持40%+分红。2025年10月公司启动20亿元定增（紫金现金全额认购约1.68亿股），完成后紫金矿业及子公司合计持股升至33.76%，公司承诺2024-2026年累计分红率不低于40%，2025年分红率43%。 环保主业在手订单充沛，贡献稳定基本盘。公司是全球最大工业烟气环保治理装备研发制造商，主营除尘、脱硫、脱硝、电控、物料输送五大系列。2025年末在手环保设...
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半年报业绩大幅增长，公司计划扩张产能，建议“买进”
2026-07-20 · 沈嘉婕 · 群益证券(香港)有限公司
中国巨石(600176) 结论与建议： 公司发布2026年半年度业绩预告，预计实现净利润27.8亿元-31.2亿元，YOY+65%-85%（预计扣非后净利润28.1亿元-31.5亿元，YOY+65%-85%），折合EPS为0.7元-0.78元，公司业绩符合预期。公司上半年业绩大幅增长，主要得益于电子布产品量价齐升。 公司是玻纤行业龙头企业，产能规模全球第一，已在中国、埃及及美国建立了6大生产基地，构建了覆盖全球主要消费市场的销售网络。公...
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