公司研究报告
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2Q26归母净利润环比增长83.9%，AI大模型应用加速落地
2026-07-29 · 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然 · 国信证券股份有限公司
海康威视(002415) 核心观点 2Q26归母净利润环比增长83.9%。公司1H26实现营收468.23亿元(YoY+11.97%)，经营质量提升明显，归母净利润78.96亿元(YoY+39.57%)。进入2Q26，在上游原材料成本上涨背景下，公司单季度营收实现261.07亿元(YoY+12.11%,QoQ+26.03%)，归母净利润51.15亿元（YoY+41.34%，QoQ+83.9%），毛利率50.67%(YoY+5.26pct...
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2026年半年度业绩预告点评：光伏与非光业务齐发力，Q2单季扭亏为盈
2026-07-29 · 洪一,侯河清,吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
赛伍技术(603212) 传统光伏业务持续改善，高毛利海外市场持续拓展。26年H1伴随上游原材料涨价顺利向下游传导、产品提价落地，传统光伏材料盈利水平持续修复。公司优化客户结构、压降应收风险、推进内部降本，夯实业务基本盘。高毛利海外市场及新产品占比提升，进一步优化盈利结构。公司越南基地维持高负荷生产，土耳其等海外产能规划稳步推进。差异化产品持续突破，TOPCon光转膜已量产交付，钙钛矿TPO胶膜增长势头强劲，2025年出货量增幅达208...
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算力紧缺利好国产芯片企业
2026-07-29 · 朱吉翔 · 群益证券(香港)有限公司
寒武纪(688256) 结论与建议： 伴随Kimi K3等模型的发布，国产大模型在中文理解、垂直场景适配、企业级测评上已接近海外顶尖水平。趋势上，国产模型凭借开源活跃、成本优化和行业落地广等优势快速缩小差距，预计中国模型的Token调用量将持续快速增长。受此影响，国内算力紧张局面或进一步加剧，有利于国产芯片通过架构创新和软件适配逐步替代海外高端算力卡。 公司作为国内AI芯片领域的领军厂商之一，凭借其技术优势和产品性能，在国产算力需求全面...
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2Q26 preview: Revenue on track but profit hurt by FX; No impact from US foreign robots ban
2026-07-29 · Wayne Fung · CMB International Capital Corporation Limited
恒立液压(601100) We forecast Hengli to deliver 30% YoY revenue growth in 2Q26, driven bystrong hydraulic parts for excavators, as well as fast-growing precision revenue.On the profit side, we expect net profit to largely sta...
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中报业绩符合预期，拟推出200-400亿元回购计划
2026-07-29 · 肖索,杜羽枢 · 山西证券股份有限公司
宁德时代(300750) 事件描述 7月24日，宁德时代披露2026年半年报，上半年实现营业收入2769.2亿元，同比增长54.8%；归母净利润432.8亿元，同比增长42.0%。公司同步推出重磅回购方案：拟回购资金规模区间200亿元-400亿元，回购价格上限573元/股，回购股份全部注销减少注册资本，回购期限自股东大会通过后12个月。公司拟每10股派发现金分红人民币14.11元（含税）。 事件点评 公司动力电池营业收入1921.2亿元...
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深耕三温分选筑壁垒，绑定头部客户启新程
2026-07-29 · 潘宁河,林挺 · 山西证券股份有限公司
金海通(603061) 投资要点： 立足半导体测试分选领域，坚持创新加速国产替代。金海通创立于2012年，深耕集成电路测试分选机赛道多年，依托自主研发实现产品持续迭代，已推出多款系列分选设备，可覆盖AI、汽车电子、消费电子、新能源、5G等多领域应用，产品核心技术指标与性能均达到国际先进水平。客户群体涵盖半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业、芯片设计公司等。 半导体测试设备景气度上行，国产化进度有望提速。分选机是半导体三大核心测试设...
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鲜明“科创”属性，打开成长空间
2026-07-29 · 舒思勤,洪希柠,方丽 · 国金证券股份有限公司
华安证券(600909) 投资逻辑 华安证券是安徽省属券商，业务经营扎根安徽、深耕长三角、辐射全国，历经三十余载深耕细作，公司排名自 2016 年的 40 名左右进入行业前 30，股权投资、资管业务等排名进入行业前 20。 分业务条线来看： 1)股权投资：公司背靠重视现代化产业体系建设的安徽省，全资子公司华安嘉业和华富瑞兴聚焦国家战略方向，科创标签鲜明，股权投资业务是公司长期的成长驱动力。华安嘉业 25Q3 末月均实缴规模跻身行业前十，...
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深度报告：特高压绝缘材料隐形冠军，量利齐升开启高成长
2026-07-29 · 李嘉俊,黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
广信科技(920037) 投资要点： 二十余年深耕绝缘材料，央企国资战投背书。公司始创于2004年，系国家级专精特新“小巨人”，2025年6月登陆北交所。实控人魏冬云、魏雅琴父女合计持股45.51%，深创投系及中国电气装备集团（央企）战配入股，股权结构稳定且具有产业协同。 业绩持续高增长，盈利能力显著提升。公司2023—2025年收入CAGR约37.8%，2025年实现收入7.96亿元，同比增长37.7%，实现归母净利润1.98亿元，同...
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以高品质铜箔连接世界
2026-07-29 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
德福科技(301511) 投资要点 公司持续推进锂电铜箔产品升级。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码以及储能系统等领域。公司积极顺应行业技术发展趋势，以“高强度，高延伸，极薄化，多元化”为方向持续产品升级，已具备3μm至10μm全系列多种抗拉强度双面光锂电铜箔的量产能力，其中5μm和6μm规格产品已成为公司核心产品系列，4.5μm、超高强...
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新股覆盖研究：展芯股份
2026-07-29 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
展芯股份(301707) 投资要点 7月21日有一家创业板上市公司“展芯股份”询价。 展芯股份（301707）：公司专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售。公司2023-2025年分别实现营业收入4.66亿元/4.13亿元/6.39亿元，YOY依次为26.99%/-11.41%/54.92%；实现归母净利润1.79亿元/0.95亿元/2.28亿元，YOY依次为20.80%/-46.74%/139.23%。根据公司预测，2...
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受益于化妆品消费复苏，上半年业绩大幅上升
2026-07-29 · 胡光怿 · 西南证券股份有限公司
青松股份(300132) 投资要点 事件：公司披露半年度业绩预告，公司预计2026年上半年实现归属于上市公司股东的净利润5000万元-6100万元，比上年同期增长82.43%-122.57%。 诺斯贝尔是中国本土规模最大的化妆品ODM企业。诺斯贝尔创立于2004年，作为中国本土规模最大的化妆品ODM企业，产品远销全球40多个国家和地区。2020年青松股份实现对诺斯贝尔全资控股，2026年7月，公司公告，公司全称拟从“福建青松股份有限公司...
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高像素CIS累计出货破亿，单芯方案切入国际供应链
2026-07-29 · 张天,李明阳 · 山西证券股份有限公司
格科微(688728) 事件描述 公司发布高像素CIS出货自愿性公告。截至2026年7月24日，公司50M像素CIS累计出货超1.2亿颗，其中，0.64μm规格产品基于自研GalaxyCell2.0平台，采用FPPI技术的单芯架构，已通过国际品牌高端产品认证，并获得5700万元首批订单。 事件点评 公司主营CMOS图像传感器和显示驱动芯片，产品广泛应用于手机、汽车电子、穿戴设备等领域。公司中低像素CIS量产规模居全球前列，正加速向50M...
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