公司研究报告
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2026年一季报业绩点评：利润增速亮眼，产品矩阵拓展加速
2026-04-15 · 陈海进,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
龙迅股份(688486) 投资要点 26Q1营收稳步增长，利润增速亮眼。据公司26年第一季度报告，26Q1实现营收1.28亿元，yoy+17.57%；毛利率54.90%，同比上升0.47pcts；归母净利润0.38亿元，同比增长33.57%；销售净利率29.71%，同比增长3.56pcts；研发投入0.29亿元，同比增长4.87%。 高速混合信号芯片赛道迎AI+国产替代双轮驱动，26年行业增长确定性凸显，公司核心赛道充分受益。据SIA数...
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25年报点评：业绩展现韧性，携手钉钉共研AI课程
2026-04-15 · 范欣悦 · 信达证券股份有限公司
行动教育(605098) 事件：25年，公司实现收入8.11亿元、同增3.55%，实现归母净利润3.20亿元、同增19.12%，实现扣非后净利润2.79亿元、同增15.58%。 拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。 点评： Q4业绩延续Q3回暖势头。25Q1/Q2/Q3/Q4，收入同增-7%/-14%/28%/11%，扣非后净利润同增-10%/-12%/62%/41%，Q4延续了Q3业绩显著回暖的趋势。 培训收入增长，咨询收...
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26Q1利润超预期，给予“买进”的投资建议
2026-04-15 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
申通快递(002468) 业绩概要： 公司发布业绩快报，2025年全年共实现营业收入555.9亿元，YOY+17.8%；录得归母净利润13.7亿元，YOY+31.6%。据此计算，4Q单季度实现营业收入170.2亿元，YOY+24.4%；录得归母净利润6.1亿元，YOY+58.4%，公司业绩符合预期。 此外，公司发布2026Q1业绩预告，预计实现归母净利润3.8-5.0亿元，同比增长61%-112%；扣非后利润3.8-5.0亿元，同比增长...
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业绩高速增长，AI赋能表现亮眼
2026-04-15 · 杨思睿,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
道通科技(688208) 公司近日发布2025年年报。2025年，公司实现营收48.33亿元，同增22.9%；归母净利9.36亿元，同增46.0%；扣非归母净利8.69亿元，同增60.7%。公司“硬件+软件+服务”商业模式的可持续性和高盈利性已经得到验证，维持公司买入评级。 支撑评级的要点 25Q4业绩同比大增，费用控制能力显著增强。2025Q4公司实现营收13.36亿元，同增18.5%，环比增长16.1%；归母净利2.02亿元，同比大...
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乘AI与高速运算东风，业绩增长动能强劲
2026-04-15 · 苏凌瑶,茅珈恺 · 中银国际证券股份有限公司
沪电股份(002463) 沪电股份发布2025年年报和2026年一季度业绩预告。公司2025年营收和归母净利润同比均高增，2026Q1归母净利润延续高增趋势。AI服务器、高速网络、卫星通信有望驱动HLC（18+）和HDI市场快速增长，公司将持续夯实技术前瞻性和大规模量产能力。维持买入评级。 支撑评级的要点 2025年营收和归母净利润大幅增长，各业务板块齐头并进。沪电股份2025年营收189.45亿元，YoY+42%；毛利率35.5%，Y...
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股基交易市占率同比提升1.3pct，境外业务营收贡献度提升
2026-04-15 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
中信证券(600030) 投资要点： 事件：中信证券发布2025年年报，创历史最好业绩。2025年公司实现营收/归母净利润748.54亿元/300.76亿元，同比+28.79%/38.58%。单季度看，25Q4公司实现营收190.40亿元，同环比分别+18.56%/-16.40%，25Q4公司实现归母净利润69.17亿元，同环比分别+41.03%/-26.72%。2025年末，公司归母净资产达3199.30亿元（同比+9.15%），杠杆...
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公司信息更新报告：鸡肉主业稳健食品放量，高分红延续价值释放
2026-04-15 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
圣农发展(002299) 鸡肉主业稳健食品放量，高分红延续价值释放，维持“买入”评级 圣农发展发布2025年年度报告，2025年营收200.94亿元，同比+8.12%，归母净利润13.80亿元，同比+90.55%。单Q4营收53.89亿元，同比+11.72%，归母净利润2.21亿元，同比-35.25%。公司经营稳健，受行业鸡价偏弱影响，我们调整公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利...
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2025年报点评：业绩快速增长，并购整合与全球化布局加速推进
2026-04-15 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
新锐股份(688257) 投资要点 业绩稳步增长，2025年归母净利润同比+25.13% 2025年公司实现营收24.93亿元，同比+33.89%；实现归母净利润2.26亿元，同比+25.13%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比+39.53%。分产品看：2025年公司凿岩工具及配套服务实现营收11.20亿元，同比+32.32%；硬质合金实现营收7.42亿元，同比+40.57%；切削工具实现营收3.63亿元，同比+48.34%；油服类...
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成本管控出色，全产业链优势突出
2026-04-15 · 陈振志,徐风 · 山西证券股份有限公司
圣农发展(002299) 公司披露2025年年报。公司2025年实现营业收入200.94亿元，同比增长8.12%，实现归母净利润13.80亿元，同比增长90.55%，其中对太阳谷的控股合并确认投资收益约5.46亿元，扣非归母净利润8.45亿元，同比增长22.27%，EPS1.12元，加权平均ROE12.59%，同比上升5.63个百分点。 家禽饲养加工成本控制能力突出。公司2025年家禽饲养加工实现营业收入104.41亿元，同比增长0.8...
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全年及一季度收入持续高增，“双芯战略”加速落地
2026-04-15 · 盖斌赫 · 山西证券股份有限公司
海光信息(688041) 事件描述 4月7日，公司发布2025年年报及2026年一季报，其中，2025年全年公司实现收入143.77亿元，同比高增56.92%，全年实现归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%，实现扣非净利润23.05亿元，同比增长26.92%；2026年一季度公司实现收入40.34亿元，同比高增68.06%，一季度实现归母净利润6.87亿元，同比增35.82%，实现扣非净利润5.97亿元，同比增长34.99%。 ...
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扣非业绩同比高增80%，国际业务持续增长
2026-04-15 · 陆韵婷,沈晨 · 华源证券股份有限公司
华泰证券(601688) 投资要点： 事件：华泰证券发布2025年年报。2025年公司实现营收/归母净利润358亿元/164亿元，可比口径下同比+6.83%/+6.72%，考虑24年公司出售国际子公司带来一次性投资收益，25年扣非归母净利润163亿元，同比实现80.08%的高速增长，全年扣非加权平均ROE为9.13%（同比+3.88pct）。2025年末，公司归母净资产达2069亿元（同比+7.96%），杠杆率（剔除客户资金口径）达4....
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公司信息更新报告：收入高增长，推出超节点支撑多Agent规模化落地
2026-04-15 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
浪潮信息(000977) AI服务器龙头，有望受益于AI算力需求增加，维持“买入”评级 考虑AI服务器收入占比提升，公司毛利率有一定下行压力，我们下调公司2026-2027年的归母净利润预测为32.95、43.37亿元（前值为37.04、44.60亿元），新增2028年预测为52.65亿元，EPS为2.24、2.95、3.59元/股，当前股价对应PE为30.5、23.1、19.1倍，考虑公司为国内AI服务器龙头，维持“买入”评级。 收入...
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