公司研究报告
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精品内容夯实根基，算力扩容打开成长空间
2026-09-30 · 王晓萱,王思 · 中邮证券有限责任公司
华策影视(300133) 深耕影视内容二十余年，由传统内容生产向“内容+科技”多元业务延伸。华策影视以电视剧制作发行为起点，通过上市融资与并购整合不断扩大内容版图，目前已形成以精品长剧为基本盘，覆盖电影、版权运营、国际发行、IP衍生、AI应用及算力服务的多元业务布局。近年来公司经营重心逐步由扩大内容产出转向提升内容资产开发效率与经营价值，2026H1虽受剧集项目收入确认周期影响实现营收6.85亿元、同比下降13.22%，但算力、艺人经纪...
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深度报告：换热器装备领军企业，液冷与出海打开成长空间
2026-09-30 · 谭欣欣,谢少威 · 东莞证券股份有限公司
奥美森(920080) 投资要点： 我国智能制造装备市场稳步扩容。制造业智能化转型持续深入，下游新能源、汽车、电子等领域智能化改造需求旺盛，拉动智能制造装备产业蓬勃发展，2025年我国智能制造装备行业市场规模约4.79万亿元。随着本土装备企业快速成长，核心装备的国产替代进程持续推进。奥美森与宁波精达构成国内双寡头，行业马太效应逐步显现。 公司业绩保持稳健增长，盈利水平稳中有升。公司主营换热器生产设备、管路加工智能设备、其他定制智能设备，...
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公司深度报告：煤电铝一体化纵深推进，资源禀赋重塑盈利中枢
2026-09-30 · 王高展,王君泽 · 开源证券股份有限公司
电投能源(002128) 煤电铝一体化韧性凸显，白音华注入打开成长空间，维持“买入”评级 公司煤炭盈利稳定，铝业务量利齐升，双基地扩容进入业绩兑现期。公司已形成霍林河、白音华双基地煤电铝一体化平台。白音华煤电注入扩大煤炭和电解铝资产规模，扎铝二期投产带来绿电铝产能增量。鉴于公司期间费用及部分业务成本有所抬升，我们下调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026—2028年营业收入分别为474.66/520.42/556.90亿元，...
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公司事件点评报告：定增顺利完成，液冷业务有望驶入快速增长车道
2026-09-30 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
金富科技(003018) 事件 9月22日晚公司公告：公司以简易程序向郭伟松、西藏瑞华、陈琼阁等5名对象发行股票852.76万股，发行价格35.18元/股，募集资金净额2.95亿元，定增顺利完成。对此，我们点评如下： 投资要点 定增顺利完成，液冷业务发展有望加速 公司此次定增募集资金主要投向：1）金富科技液冷板生产基地项目（1.45亿元）；2）卓晖金属液冷组件改扩建项目（0.45亿元）；3）联益热能液冷组件改扩建项目（1.1亿元）。公司...
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首次覆盖：驰而不息，汇流成川
2026-09-30 · 叶柏良 · 万联证券股份有限公司
力盛体育(002858) 报告关键要素: 力盛体育正由传统赛车运营商向多品类体育赛事平台演进，成长主线逐步清晰。赛车业务依托完整赛事IP矩阵、稀缺场地资源与Top Speed海外业务，构筑稳固基本盘；高尔夫中巡赛进入完整运营期，赞助扩容、成本优化及赛事体系完善共同推动盈利修复；海南国际赛车场预计2027年投运，将进一步补充场馆资源与业绩增量。在赛事经济产业化提速的背景下，赛事IP运营作为产业链核心环节，盈利释放路径逐步清晰。中巡赛“协会...
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农药与功能化学品协同发展，创制农药与国际化稳步推进
2026-09-30 · 杨林,王新航 · 国信证券股份有限公司
泰禾股份(301665) 核心观点 泰禾股份已发展为以农药与功能化学品协同发展、并加速迈向创制驱动的全球化农化及化工新材料企业。泰禾股份以核心工艺平台为底座、以全球大单品原药为支柱、以功能化学品打开第二成长曲线、并向创制农药与全球制剂延伸，致力于成长为国际化农化平台型公司。2026年上半年，公司实现营业收入29.73亿元，同比增长23.23%，归母净利润2.41亿元，同比增长32.27%。 主营农药景气度修复，产品品类持续扩张。以百菌清...
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AI浪潮带动需求爆发，国产DRAM龙头乘势而起
2026-09-30 · 胡杨,王书龙 · 西南证券股份有限公司
长鑫科技(688825) 投资要点 投资逻辑：1、AI算力建设浪潮带动服务器DRAM需求端爆发式增长，供给端新产能扩产周期较长，HBM及高容量服务器产品占用晶圆资源，行业供给弹性有限。需求爆发叠加供给刚性，存储价格端持续上行，DRAM迎来超级成长周期。2、长鑫科技是国产DRAM龙头，公司2025Q4按销售额统计的全球DRAM市场份额达到7.67%，位居全球第四、中国第一，将充分受益于本轮存储大周期。公司2026H1实现营业收入1503....
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公司深度报告：煤炭盈利边际修复，资源扩容与电力并表贡献增量
2026-09-30 · 王高展,吕双 · 开源证券股份有限公司
恒源煤电(600971) 煤炭盈利边际修复，资源扩容与电力并表贡献增量，维持“买入”评级 公司为安徽区域煤炭上市平台，存量矿井产销基本盘稳定，皖北区位优势有助于公司服务华东煤炭消费市场；花草滩煤矿并入补充1/3焦煤资源及产量空间，钱营孜二期并表打开电力业务增量。我们维持盈利预测，预计公司2026—2028年归母净利润分别为6.72/8.08/10.97亿元，对应EPS分别为0.56/0.67/0.91元，当前股价对应PE分别为15.0/...
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AEC高速铜缆+光学器件，助力数通业务高速发展
2026-09-29 · 吴文吉,陈天瑜 · 中邮证券有限责任公司
瑞可达(688800) 投资要点 营收稳增利润调整蓄势。2026H1，公司实现营业收入15.48亿元，同比增长1.51%，经营整体稳健。其中主营业务收入15.15亿元，同比增长0.92%。分渠道看，内销表现亮眼，实现收入13.71亿元，同比增长8.39%，本土市场成为核心增长引擎；外销受外部环境影响实现收入1.43亿元，同比有所回落，公司正积极完善海外布局。利润端，实现归母净利润1.11亿元，同比下降29.36%。 技术领先，多领域布局...
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2026年中报点评：收入与毛利率稳健增长，资本运作聚焦卫星通信与高端MLCC
2026-09-29 · 滕明滔,方晓明,张超 · 中航证券有限公司
信维通信(300136) 报告摘要 事件：2026年上半年，公司营业收入（40.32亿元，+8.88%），归母净利润为（1.51亿元，-6.99%），扣非归母净利润（1.41亿元，+22.05%），毛利率（19.99%，+1.38pcts），净利率（3.73%，-0.55pcts）。 泛射频领域上游供应商，覆盖消费电子、卫星通信、智能汽车等领域 信维通信是A股泛射频领域代表企业，以材料科学平台为底座，围绕天线及模组、无线充电模组、EMI...
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AI推升存储需求，SPD与VPD芯片加速推进
2026-09-29 · 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮 · 国信证券股份有限公司
聚辰股份(688123) 核心观点 深耕存储及配套芯片等领域，多产品线业务布局持续打开。聚辰股份成立于2009年，2019年在科创板上市，公司从事高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售，目前拥有存储类芯片、混合信号类芯片以及NFC芯片三条主要产品线，产品广泛应用于存储模组、智能手机、汽车电子、工业控制、物联网及可穿戴设备、白色家电、通信设备和医疗仪器等众多领域；其中存储配套芯片SPD及VPD芯片随存储模组需求推升增长空间持续打开。 ...
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2026年中报点评：军贸放量推动毛利率新高，大额关联交易展现增长信心
2026-09-29 · 梁晨,张超,闫政圆 · 中航证券有限公司
国睿科技(600562) 报告摘要 事件：公司8月25日公告，2026H1实现营收(17.27亿元，+0.33%),归母净利润(2.93亿元，-16.20%),毛利率(43.82%,+2.54pcts),净利率(16.91%,-3.37pcts)。26Q2实现营收(12.19亿元，同比-10.20%,环比+140.25%),归母净利润(2.16亿元，同比-21.33%,环比+179.57%),毛利率(46.76%,同比+6.28pcts...
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