公司研究报告
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2026年中报点评：业绩稳健增长，“百校计划”与AI战略持续推进
2026-08-16 · 李典 · 国元证券股份有限公司
行动教育(605098) 事件： 公司发布2026年中报。 点评： 合同负债持续增长，中期高比例分红 2026H1公司实现营业收入4.28亿元，同比增长24.44%，实现归母净利润1.72亿元，同比增长30.67%。公司毛利率78.86%，较2025年同期提升1.37个百分点，销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为24.36%/12.11%/3.15%/-2.12%，归母净利润率40.12%，较2025年提升1.91个百分...
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2026年中报点评：“大年”主业稳健，持续创新盼突围
2026-08-16 · 苏铖 · 东吴证券股份有限公司
承德露露(000848) 投资要点 事件：公司公告2026年中报。2026H1公司实现营收15.40亿元，同比增长11.29%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长15.28%，扣非归母净利润2.96亿元，同比增长14.51%；其中26Q2现营收4.01亿元，同比增长4.92%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长15.15%。中报主业表现好于市场预期。 淡季营收保持增长，半年度维系双位数增幅。26年春节较晚，是传统植物蛋白饮料的“大年...
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2026年半年报点评报告：利润大幅增长现金流显著改善，长期价值有望凸显
2026-08-16 · 景丹阳 · 华龙证券股份有限公司
中国稀土(000831) 事件： 2026年8月8日，公司发布2026年半年报。上半年，公司实现营业收入16.47亿元，同比下降12.19%，实现归母净利润2.37亿元，同比增长46.53%。 观点： 收入瘦身优化，利润大幅增长，现金流显著改善。2026年上半年，稀土行业延续2025年下半年以来的高景气，在稀土价格持续修复与行业供需秩序重组的背景下，公司主动调整销售节奏，上半年收入同比下降12.19%，但在利润端表现亮眼，实现归属于上市...
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2026年中报点评：国内海外双开花，毛利率稳中有升
2026-08-16 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
新产业(300832) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，2026H1实现营业收入24.2亿元（+10.8%），归母净利润8.7亿元（+12.5%）；其中2026Q2业绩增长加速，单季度实现收入12.9亿元（+21.8%），归母净利润4.3亿元（+27.6%），业绩同比增长主要得益于国内业务复苏及海外业务持续拓展。 国内海外双开花，毛利率稳中有升。分地区看，公司持续开拓国内和海外市场，2026H1国内收入为13.2亿元（+7.5%...
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公司信息更新报告：业绩亮眼，超节点交换设备龙头蓄势待发
2026-08-16 · 蒋颖 · 开源证券股份有限公司
锐捷网络(301165) 数据中心规模化部署，数据中心交换机或迎新增长空间，维持“买入”评级2026年8月14日锐捷网络发布2026年上半年财报，公司2026年上半年实现营收88.32亿元，同比增长32.83%；实现归母净利润6.94亿元，同比增长53.54%，居此前预告区间6.00-7.50亿元的中值偏上限；实现扣非归母净利润6.77亿元，同比增长56.56%，同样居此前预告区间5.85-7.35亿元的中值偏上限。分季度来看，公司20...
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合同负债高增，盈利能力改善
2026-08-16 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
思源电气(002028) 业绩简评 8月14日，公司披露2026年半年度报告，26H1实现营收108.0亿元，同增27.1%；归母净利润14.6亿元，同增13.2%，毛利率30.5%，同比-1.3pct；其中Q2实现营收62.3亿元，同增18.1%；归母净利润9.1亿元，同增8.0%，毛利率31.6%，同比-1.0pct，环比+2.6pct。 经营分析 核心业务毛利率稳健，EPC&储能业务占比提升影响综合毛利率。26H1①开关类:营收4...
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26Q2业绩符合预期，座椅业务持续兑现
2026-08-16 · 徐慧雄,何冠男 · 国金证券股份有限公司
继峰股份(603997) 2026年8月15日公司披露2026年中报，26H1实现营收130.78亿元，同比增长24.28%，实现归母净利润3.65亿元，同比增长137.26%（预告为3.32-3.98亿元），26Q2单季度实现营收68.36亿元，同比增长24.61%；实现归母净利润2.33亿元，同比增长372.28%。 经营分析 本部座椅等新业务快速发展，盈利能力大幅改善：2026年1-6月期间，继峰分部收入54.93亿元，YOY+7...
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直营化改革成效凸显，经营仍具韧性
2026-08-16 · 刘宸倩,叶韬 · 国金证券股份有限公司
贵州茅台(600519) 2026年8月14日，公司披露2026年中报。报告期间，公司实现营业总收入922.8亿元，同比+1.3%；归母净利445.2亿元，同比-2.0%。其中，单二季度公司实现营业总收入375.8亿元，同比-5.2%；归母净利172.7亿元，同比-6.9%。 经营分析 营收拆分：（1）分产品：系列酒是拖累26Q2营收表现的主因。26Q2茅台酒/系列酒分别实现营收317.2/50.5亿元，同比分别-1.0%/-25.0%...
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下游扩产助力订单高增，浮选机龙头出海前景广阔
2026-08-16 · 满在朋,李嘉伦 · 国金证券股份有限公司
北矿科技(600980) 公司是国内浮选机龙头企业，实现从160m³到800m³全系列自主可控，多项产品达到国际领先水平。公司大型浮选机在国内市场占有率较高，2020年-2025年公司矿山装备收入从2.96亿元增长到10.01亿元，CAGR达27.59%；磁性材料收入2025年达到3.03亿元，占营收比重23.20%，构成公司另一稳定收入来源。 下游矿业龙头扩产提速，订单支撑坚实有力。2020年-2025年全球主要矿山企业资本开支从30...
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单二季度净利润同比增长22%，打造汽车计算及交互底座
2026-08-16 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
德赛西威(002920) 核心观点 2026Q2德赛西威归母净利润7.83亿元，同比增长22%。公司2026H1实现营收149.01亿元，同比+1.75%，归母净利润12.45亿元，同比+1.81%。分季度看，公司2026Q2实现营收84.06亿元，同比增加7.05%，环比增加29.42%，归母净利润7.83亿元，同比增加22.31%，环比增加69.70%。2026H1，公司新项目订单年化销售额超220亿元，同比增长超过20%。 202...
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二季度收入利润历史新高，预计三季度保持环增
2026-08-16 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然 · 国信证券股份有限公司
晶晨股份(688099) 核心观点 预计上半年营收同比增长约31.85%，归母净利润同比增长约22.44%。公司发布2026半年度业绩预告，预计实现营收43.91亿元左右(YoY+31.85%左右)，归母净利润6.08亿元左右(YoY+22.44%左右)。其中，2Q26单季度实现营收24.96亿元(YoY+38.59%，QoQ+31.66%)，归母净利润4.35亿元(YoY+40.98%，QoQ+151.02%)。公司上半年因股权激励确...
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2026年中报点评：资产质量改善
2026-08-16 · 王剑,陈俊良 · 国信证券股份有限公司
平安银行(000001) 核心观点 收入利润小幅增长。2026上半年实现营业收入706亿元，同比增长1.8%，增速较一季报收窄2.9个百分点；上半年实现归母净利润257亿元，同比增长3.3%，增速较一季报提升0.3个百分点。上半年年化加权平均ROE10.6%，同比下降0.2个百分点。 资产规模及零售AUM有所增长。2026年二季末总资产同比增长2.6%至6.03万亿元，较年初增长1.7%。二季度末存款本金较年初增长2.2%至3.66万亿...
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