公司研究报告
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北交所首次覆盖报告：高炉炼铁长寿耐材“小巨人”加速突围，高炉本体内衬细分市占率第一，海外拓展+碳捕集募投驱动成长
2026-08-18 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
瑞尔竞达(920191) 高炉炼铁耐材“小巨人”，细分赛道市占优势突出 公司是一家专业为高炉炼铁系统提供长寿技术方案及关键耐火材料的高新技术企业，被评选为国家级专精特新“小巨人”企业。2022-2024年公司的无水炮泥产品在国内市场占有率均高于10%，安徽省内的市场占有率和产销量排名第一；高炉本体内衬细分市场占有率达到55.41%。我们看好公司募投项目放量，在“双碳”目标及“一带一路”出海政策驱动下，下游需求有望迎来新的增长。我们预计公...
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公司信息更新报告：2026上半年业绩稳健增长，盈利能力持续回升
2026-08-18 · 余汝意,阮帅 · 开源证券股份有限公司
通策医疗(600763) 2026年上半年业绩稳健增长，盈利能力持续提升 2026年上半年公司实现营收15.86亿元（同比+4.10%，下文都是同比口径），归母净利润4.58亿元（+32.70%），扣非归母净利润3.25亿元（+5.74%），毛利率42.95%（+2.2pct），净利率32.83%（+6.57pct），口腔医疗门诊量累计达183.04万人次（+3.75%）。2026Q2公司实现营收8.31亿元（+6.65%），归母净利润...
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2026年中报点评：全球并购整合持续推进，业绩稳健增长
2026-08-18 · 吴双 · 国信证券股份有限公司
华测检测(300012) 核心观点 业绩实现稳健增长，盈利能力提升。公司2026年上半年实现营收34.29亿元，同比增长15.86%；归母净利润5.64亿元，同比增长20.63%；扣非后归母净利润5.29亿元，同比增长20.32%。2026年上半年毛利率/净利率分别为49.38%/16.57%，同比分别-0.21pct/+0.88pct。2026Q2单季度实现营收19.35亿元，同比增速15.62%；归母净利3.85亿元，同比增长16....
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北交所新股申购报告：金钛股份：国家级单项冠军，2021年小粒度海绵钛全球市占第一，深度卡位航空航天高端供应链
2026-08-18 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
金钛股份(920071) 国内高端海绵钛核心龙头，2021年小粒度产品全球占有率榜首 公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员之一。公司获首批制造业单项冠军培育企业、国家级高新技术企业等多项国家级荣誉，公司生产的小粒度海绵钛系行业内唯一“制造业单项冠军产品”。根据中国有色金属工业协会钛锆铪分会出具的《证明》（中色协钛锆铪分会[2022]10号），2021年公司高端小粒度海...
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好太太：势稳健增长，盈利能力改善
2026-08-18 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
好太太(603848) 事件：公司发布2026年中报。26H1实现收入7.53亿元（同比+11.2%），归母净利润1.02亿元（同比+18.6%），扣非归母净利润0.90亿元（同比+10.1%）；26Q2实现收入4.38亿元（同比+4.7%），归母净利润0.62亿元（同比+16.9%），扣非归母净利润0.52亿元（同比+3.4%）。 点评：尽管宏观经济波动、家居终端疲软，公司凭借渠道优化、产品结构高端化，收入端仍实现平稳增长。此外，伴随...
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收入与订单双增，海外战略逐步进入收获期
2026-08-18 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
海油工程(600583) 事件：2026年8月17日，海油工程发布2026年半年度报告。2026年上半年，公司营业收入123.84亿元，同比上涨9.42%；归母净利润10.91亿元，同比下降0.64%；扣非后净利润8.80亿元，同比下降8.28%；经营性净现金流15.61亿元，同比下降30.11%。 2026年第二季度，公司单季度营业收入73.89亿元，同比上涨19%，环比上涨48%；单季度归母净利润6.53亿元，同比上涨17%，环比上...
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2026年中报点评：上半年业绩保持增长，聚焦AI产业链业务布局
2026-08-18 · 胡光怿 · 西南证券股份有限公司
密尔克卫(603713) 投资要点 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入79.70亿元，同比上升13.29%，实现归属上市公司股东净利润3.81亿元，同比上升8.37%，基本每股收益2.41元，较上年同期增加0.19元。 公司是国内领先的专业智能供应链综合服务商。公司前身为1997年成立的上海密尔克卫国际集装箱货运有限公司，1998年公司获外经贸批准成为一级货代正式开始营业。2018年公司成功上市，成为中国民...
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2026年中报点评：研发持续加码，创新转型打开中长期空间
2026-08-18 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
西藏药业(600211) 投资要点 事件：公司发布2026年中报。2026H1公司实现营收15.54亿元（-5.83%），归母净利润6.08亿元（+7.16%），扣非归母净利润4.40亿元（-19.00%），经营活动现金流净额4.79亿元（-20.17%）。归母净利润增长主要系产业扶持款同比增加1.55亿元；扣非归母净利润下滑主要受毛利额减少及期间费用增加影响。 新活素收入短期承压，其他品种保持增长。2026H1公司主营业务收入15.4...
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二季度扣非利润同比增长31%，经营现金流表现亮眼
2026-08-18 · 唐旭霞,孙树林 · 国信证券股份有限公司
宇通客车(600066) 核心观点 出口持续高增，二季度扣非利润同比增长31%。宇通客车26Q2营收108.1亿元，同比+11.3%，环比+82.9%，归母12.1亿元，同比+2.4%，环比+83.3%，扣非11.9亿元，同比+31%，环比+96%；销量维度Q2出口4180台，同比+6%，环比+57%；归母增速低于扣非增速主要系：①公允价值同比减少（26H1权益工具投资业务对档期利润影响同比减少1.2亿元）；②25Q2有1.8亿资产处置...
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哈尔斯：增长稳健、盈利边际修复，H2经营弹性可期
2026-08-18 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
哈尔斯(002615) 事件：公司发布2026中报。26H1实现收入17.73亿元（同比+12.8%），归母净利润0.49亿元（同比-46.5%），扣非归母净利润0.46亿元（同比-48.3%）；26Q2实现收入9.81亿元（同比+13.1%），归母净利润0.48亿元（同比-4.5%），扣非归母净利润0.46亿元（同比-4.5%）。 点评：收入端稳健增长，我们预计内销品牌表现更优，外销核心客户群体进入补库周期、增速优异。盈利方面，根据我...
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森马服饰：童装与直营驱动复苏，业绩弹性有望持续
2026-08-18 · 姜文镪,刘田田 · 信达证券股份有限公司
森马服饰(002563) 事件：公司发布2026年中报。2026H1公司实现收入67.22亿元（+9.32%），归母净利润4.79亿元（+47.45%），扣非归母净利润4.72亿元（+59.27%）。2026Q2公司实现收入32.73亿元（+6.61%），归母净利润1.68亿元（+51.72%），扣非归母净利润1.73亿元（+69.07%）。 点评：公司Q2扣非净利润增速比Q1提速，验证了公司新零售改革持续推进、叠加费效比提升，持续推动...
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2026年中报点评：技术积累量变到质变，高端产品迎来放量拐点
2026-08-18 · 曾朵红,阮巧燕,朱家佟 · 东吴证券股份有限公司
蔚蓝锂芯(002245) 投资要点 半年报符合我们预期，处于业绩预告中值。公司26年H1营收48.6亿元，同增30%，归母净利润5.1亿元，同增54%，扣非净利润8.7亿元，同增41%，毛利率20.3%，同降0.5pct，归母净利率10.5%，同增1.6pct；其中26年Q2营收27亿元，同环比+35％/+26％，归母净利润3.2亿元，同环比+65%/+61％，扣非净利润3.1亿元，同环比+48%/+57％，毛利率20.9%，同环比-0...
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