公司研究报告
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2026年半年报点评：炼化-PTA-聚酯景气改善，半年报业绩大幅增长
2026-08-24 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
恒力石化(600346) 投资要点 事件：2026年8月20日，公司发布2026年半年度报告。2026年H1，公司实现营业收入982.21亿元，同比-5.45%；实现归母净利润72.06亿元，同比+136.25%；实现扣非归母净利润53.36亿元，同比+132.35%。其中2026Q2，实现归母净利润32.96亿元，同比+229.6%、环比-15.7%；实现扣非归母净利润29.26亿元，同比+177.0%、环比+21.4%。 炼化产品板...
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2026半年报点评：竞争加剧下盈利承压，行业自律有望带动盈利修复
2026-08-24 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
硅烷科技(920402) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营收1.28亿元，同比-47.82%，实现归母净利润-7205万元，同比-118.07%。2026Q2实现营收0.70亿元，同比-40.92%，环比+20.17%，实现归母净利润-3686万元，同比-82.84%，环比-4.72%。 受氢气及硅烷气需求下滑影响盈利承压，行业加强自律有望带动盈利回升：2026H1气体、危化品及多晶硅收入/其他收入营收分...
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公司信息更新报告：业绩符合预期，醋酸乙烯量价齐升，新材料持续扩张
2026-08-24 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
皖维高新(600063) 业绩符合预期，醋酸乙烯、可分散性胶粉业务量价齐升 公司发布2026年中报，实现营收42.36亿元，同比+4.3%；归母净利润3.13亿元，同比+22.4%。其中2026Q2实现营收22.91亿元，同比+11.3%、环比+17.8%；归母净利润1.77亿元，同比+28.2%、环比+30.1%，业绩符合预期。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.52、8.96、10.99亿元，EPS分别...
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2026H1结构升级延续，降本控费成效显著
2026-08-24 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
燕京啤酒(000729) 核心观点 燕京啤酒公布2026H1业绩：2026H1营业收入90.3亿元，同比+5.5%；归母净利润14.0亿元，同比+26.9%；扣非归母净利润13.8亿元，同比+33.2%。2026Q2营业收入49.3亿元，同比+4.3%；归母净利润11.3亿元，同比+21.0%；扣非归母净利润11.2亿元，同比+26.9%。实际业绩落在业绩预告区间中下游附近，与中值差距不大。公司拟派发中期分红每10股1.0元（含税），分...
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2026年中报点评：收入较快增长，AI液冷布局稳步推进
2026-08-24 · 吴双 · 国信证券股份有限公司
飞荣达(300602) 核心观点 消费电子、通信与新能源业务协同增长，盈利能力持续改善。公司2026年上半年实现营业收入37.09亿元，同比+28.64%；实现归母净利润2.53亿元，同比+52.09%；实现扣非归母净利润2.60亿元，同比+91.30%，主要系消费电子产品价值量提升、AI服务器散热订单增加及新能源汽车定点项目持续释放所致。公司2026年上半年毛利率和归母净利率分别为21.66%/6.81%，同比+2.08/+1.05p...
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2026年二季度扣非后净利润同比增长较快，外部压力下彰显经营韧性
2026-08-24 · 唐旭霞,唐英韬 · 国信证券股份有限公司
春风动力(603129) 核心观点 2026Q2摩托车、全地形车等各业务表现亮眼，扣非后净利润同比快速增长。2026年上半年营收133.9亿元，同比增长35.8%，归母净利润10.6亿元，同比增长6.3%；2026Q2营收80.3亿元，同比增长43.2%，环比增长49.8%，归母净利润6.4亿元，同比增长9.4%，环比增长51.9%，利润端二季度受汇兑波动、高关税压力等影响，压力下利润端同环比提升，扣非后净利润同比增速较快，彰显公司较强...
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2026H1需求承压，啤酒业务量减价微降，费用投放增多
2026-08-24 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
重庆啤酒(600132) 核心观点 重庆啤酒公布2026H1业绩：2026H1公司实现营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润85.8/8.0/7.8亿元，同比-3.0%/-8.0%/-8.3%；2026Q2公司实现营业总收入/归母净利润/扣非归母净利润42.3/3.6/3.5亿元，同比-5.8%/-8.7%/-9.7%。 2026H1啤酒量减价微降，2026Q2销量下滑压力增大。2026H1啤酒业务收入同比-2.9%，销量/吨价同比-2...
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业绩短期承压，新品放量构筑新增长
2026-08-24 · 甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
爱美客(300896) 2026年8月20日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入12.16亿元（同比-6.42%），归母净利润5.93亿元（同比-24.84%），扣非归母净利润5.31亿元（同比-24.48%）。单季度来看，26Q2公司实现收入5.82亿元(同比-8.45%)，归母净利润2.95亿元（同比-14.64%），扣非归母净利润2.33亿元（同比-27.32%）。 经营分析 业绩短期承压，新品放量构筑...
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盈利短期承压，期待渠道调整成效
2026-08-24 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
百亚股份(003006) 8月21日，公司披露2026年半年度报告，26H1营收18.70亿元，同比增长6.04%；归母净利润1.79亿元，同比下降4.82%；扣非后归母净利润1.70亿元，同比下降6.74%，业绩不及预期。 经营分析 产品结构：大健康系列为核心驱动，结构持续优化。26H1公司聚焦卫生巾核心品类，实现收入18.18亿元（同比+7.71%）。其中：1）以益生菌、有机纯棉为代表的大健康系列产品收入同比增长12.7%。2）裤型...
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2026年中报点评：研发投入加码蓄力，新品及创新管线打开成长空间
2026-08-24 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
苑东生物(688513) 投资要点 事件：公司近期发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入6.59亿元（+0.68%，括号内为同比，下同），实现归母净利润1.30亿元（-4.99%），实现扣非归母净利润0.94亿元（-9.75%），上半年利润承压主要系研发投入的大幅增加。2026Q2实现营业收入3.33亿元（-4.64%），实现归母净利润0.79亿元（+3.87%），实现扣非归母净利润0.55亿元（-3.21%）。 制剂业务保...
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2026年中报点评：业绩符合我们预期，新能源业务加速推进
2026-08-24 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
福达股份(603166) 投资要点 事件：公司发布2026年中报。2026H1营收10.51亿元，同比+12.23%；归母/扣非归母净利润1.57/1.53亿元，同比+7.36%/+13.87%。2026Q2营收/归母/扣非归母净利润5.47/0.82/0.81亿元，同比分别+17.55%/+0.94%/+17.37%，环比分别+8.67%/+8.98%/+11.56%。 Q2盈利能力受费用率提升影响：2026Q2毛利率/归母净利率分别...
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公司事件点评报告：业绩短期承压，产品渠道调整中
2026-08-23 · 孙山山 · 华鑫证券有限责任公司
甘源食品(002991) 事件 2026年08月21日，甘源食品发布2026年半年报：2026H1总营收10.70亿元（同增13%），归母净利润0.80亿元（同增7%），扣非净利润0.68亿元（同增7%）。2026Q2总营收4.52亿元（同增3%），归母净利润0.14亿元（同比-37%），扣非净利润0.09亿元（同比-51%）。 投资要点 盈利阶段性承压，成本上涨+渠道承压是主因 毛利率方面，2026H1/2026Q2分别同比-1.6p...
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