公司研究报告
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公司信息更新报告：预调酒主业企稳复苏，威士忌第二曲线稳步推进
2026-04-30 · 张宇光,张恒玮 · 开源证券股份有限公司
百润股份(002568) Q1收入复苏增长，业绩好于预期，维持“增持”评级 公司2025年营收29.44亿元，同比-3.43%，归母净利润6.37亿元，同比-11.36%；2025Q4营收6.74亿元，同比+1.81%，归母净利润0.88亿元，同比-38.89%；2026Q1营收8.00亿元，同比+8.54%，归母净利润2.16亿元，同比+19.34%。一季度业绩好于预期。我们维持2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，...
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公司信息更新报告：2026Q1营收增速环比提升，全年看好充电储能业务增速提升+UV打印机放量机会
2026-04-30 · 吕明,林文隆 · 开源证券股份有限公司
安克创新(300866) 2026Q1营收增速环比提升，经营业绩持续稳健，维持“买入”评级2026Q1公司实现营收76亿元（+27%），归母净利润4.7亿元（-5%），扣非归母净利润5.5亿元（+24%）。收入增速超预期，扣非净利润保持亮眼增长趋势，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润30.48/38.25/46.05亿元（原值为29.79/35.73/43.01），对应EPS为5.69/7.13/8...
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公司信息更新报告：2026Q1稳健增长，收入利润符合预期
2026-04-30 · 张宇光,方一苇 · 开源证券股份有限公司
涪陵榨菜(002507) 公司发布2026年一季报，收入利润符合预期 公司披露2026年一季报。2026Q1营收/归母净利润分别为7.5/2.7亿元（同比+5.7%/+0.1%），收入利润符合预期。我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为8.2/8.7/9.3亿元，同比+6.4%/+6.0%/+7.4%，当前股价对应PE分别为17.8/16.8/15.6倍，考虑公司积极拓展新业务，新产品新渠道有望取得突破，维持“买...
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大缸径与制动鼓业务发力，一季度净利润同比高增
2026-04-30 · 唐旭霞,孙树林 · 国信证券股份有限公司
中原内配(002448) 核心观点 2025年净利润同比增长101%，2026年一季度净利润同比+79%。中原内配2025年营收39.2亿元，同比+18.5%，归母4.1亿元，同比+100.8%，扣非3.96亿元，同比+107.0%；公司26Q1营收11.9亿元，同比+25.4%，环比+12.9%，归母1.98亿元，同比+78.7%，环比+137.7%，扣非1.26亿元，同比+16.6%，环比+63.3%（非经主要系收购中原吉凯恩59%...
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业绩稳健增长，京福安徽实现扭亏为盈，高分红加强股东回报
2026-04-30 · 罗丹 · 国信证券股份有限公司
京沪高铁(601816) 核心观点 京沪高铁披露了2025年年报和2026年一季报。2025年全年实现营业收入430.6亿元（+2.2%），归母净利润131.7亿元（+3.2%）；2025年四季度单季营收102.6亿元（+4.6%），归母净利润28.7亿元（+4.2%）；2026年一季度实现营业收入105.6亿元（+3.3%），归母净利润31.4亿元（+6.0%）。 全线列车开行数量及本线列车客票收入均实现稳定增长。2025年全年和20...
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26Q1毛利率同比提升，线控底盘+机器人业务加速推进
2026-04-30 · 唐旭霞,余珊 · 国信证券股份有限公司
伯特利(603596) 核心观点 Q1智能电控产品销量同比增长13%。2026Q1伯特利实现营收26.74亿元，同比增长1.38%，环比下降26.87%；归母股东净利润2.69亿元，同比微降0.64%，环比下降35.72%；扣非净利润2.54亿元，同比减少4.48%，环比减少29.63%。其中Q1主营业务收入为26.17亿元，同比增长0.88%，智能电控产品销量166万套，同比增长13.39%；盘式制动器销量173万件；轻量化制动零部件...
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2026一季报点评：AI赋能转型，跨境布局领航
2026-04-30 · 孔祥,王德坤 · 国信证券股份有限公司
华泰证券(601688) 核心观点 业绩增长稳健，盈利能力提升。Q1公司实现营业收入104.22亿元，同比+41.48%；归母净利润48.00亿元，同比+31.79%，扣非归母净利润48.02亿元，同比+32.86%。加权平均ROE达2.61%，同比+0.51pct，盈利能力持续改善。规模端，Q1末总资产达12,254亿元，较年初+13.74%；归母净资产2,114亿元，较年初+2.16%，资本实力持续夯实。 市场回暖背景下全业务线协同...
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现金流表现亮眼，出口销量延续增势
2026-04-30 · 唐旭霞,孙树林 · 国信证券股份有限公司
宇通客车(600066) 核心观点 减值影响表观业绩增长，出口与新能源出口销量延续增势。宇通客车26Q1营收59.1亿元，同比-7.9%，归母利润6.59亿元，同比-12.7%，扣非利润6.07亿元，同比-5.4%；销量层面，宇通26Q1销量4118台，同比-15.8%，根据中客网数据，26Q1宇通客车出口2689台，同比+31%，新能源客车出口440台，同比+57%，26Q1公司信用+资产减值合计收益0.67亿元，25Q1合计收益2....
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单一季度净利润同比增长10%，新订单、新产能、新产品持续突破
2026-04-30 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
星宇股份(601799) 核心观点 2026Q1公司归母净利润3.55亿元，同比增长10%。公司2026Q1实现营收34.30亿，同比增加10.84%，环比减少24.56%，归母净利润3.55亿，同比增加10.26%，环比减少26.48%。2026Q1，伴随存量客户持续增长叠加下游新车型项目放量（蔚来/极氪/小鹏/问界等），公司营收同比增长10%。总结来说，星宇经历了2021-2023年的客户转型阵痛，2024年至今已实现了客户结构的全...
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财报点评：锂盐业务充分享受锂价弹性，民爆业务国际化布局优势明显
2026-04-30 · 刘孟峦,杨耀洪 · 国信证券股份有限公司
雅化集团(002497) 核心观点 公司发布2025年年报：全年实现营收85.43亿元，同比+10.72%；实现归母净利润6.32亿元，同比+145.95%。 公司发布2026年一季报：实现营收28.30亿元，同比+84.16%；实现归母净利润3.39亿元，同比+310.87%。公司26Q1利润充分受益于锂价上涨带来的业绩弹性。 锂盐业务：2025年，公司锂盐产品实现产量6.86万吨，同比+41.99%，实现销量6.95万吨，同比+44...
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2026年第一季度报告点评：2026Q1业绩符合预期，自主车灯龙头持续成长
2026-04-30 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
星宇股份(601799) 投资要点 事件：公司发布2026年第一季度报告。2026Q1公司实现营业收入34.30亿元，同比增长10.84%，环比下降24.57%；实现归母净利润3.55亿元，同比增长10.26%，环比下降26.47%。公司2026Q1业绩符合我们的预期。 2026Q1业绩符合预期，毛利率同比实现提升。营收端，2026Q1单季度公司实现营业收入34.30亿元，同比增长10.84%，环比下滑24.57%。从主要下游客户202...
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2025年报暨2026年一季报点评：信贷高增，资产质量优质
2026-04-30 · 田维韦,王剑 · 国信证券股份有限公司
江苏银行(600919) 核心观点 业绩实现较好增长。2025年实现营收879.4亿元，归母净利润345.0亿元，同比分别增长8.8%和8.3%；2026年一季度实现营收241.8亿元，归母净利润105.8亿元，同比分别增长8.4%和8.2% 一季度信贷高增。2025年和2026年一季度贷款总额同比增长17.8%和18.9%，一季度新增贷款约2207亿元，较年初增长8.9%，开门红成色较好。其中，一季度对公贷款新增2313亿元，较年初增...
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