公司研究报告
-
2025年报&2026一季报点评：半导体业务营收同比+887%，看好业务加速兑现
2026-04-30 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
迈为股份(300751) 投资要点 2025年半导体业务营收同比+887%，看好半导体&光伏业务多点开花：2025年公司实现营收81.5亿元，同比-17.1%；其中半导体设备加速放量，期间实现营收6.6亿元，同比+887.0%，占比8.1%。期间公司实现归母净利润7.2亿元，同比-22.1%；扣非净利润为7.0亿元，同比-16.8%。2026Q1单季营收为13.4亿元，同比-40.0%，环比-31.4%；归母净利润为1.2亿元，同比-2...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：结转盈利阶段承压，销售回款韧性延续
2026-04-30 · 姜好幸,刘汪 · 东吴证券股份有限公司
保利发展(600048) 投资要点 事件：4月28日公司披露一季报，26Q1实现营业收入457.30亿元，同比-15.74%；归母净利润9.16亿元，同比-57.06%。 结转规模及毛利率下降，利润阶段性承压：26Q1公司收入、利润下滑，主要受结转规模和结转毛利率下降影响。26Q1公司竣工面积195万平方米，同比-73%；毛利率降至13.5%，同比-3.2pct。此外，公司自2026年起投资性房地产采用公允价值计量，26Q1公允价值变动...
公司研究 其他行业 -
26Q1液奶增速回正，高基数下再创佳绩
2026-04-30 · 赵雷 · 信达证券股份有限公司
伊利股份(600887) 事件：公司公布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现营收1159.31亿元，同比+0.13%；实现归母净利润115.65亿元，同比+36.82%；实现扣非归母净利润110.68亿元，同比+84.13%。其中，25Q4公司实现营收253.67亿元，同比-5.13%；实现归母净利润11.39亿元，同比+147.15%；实现扣非归母净利润9.66亿元，同比+138.66%。26Q1，公司实现营收348...
公司研究 其他行业 -
凌云光点评报告：AI赋能，机器视觉主业多点开花，具身智能与光通信打开想象空间
2026-04-30 · 宿一赫 · 信达证券股份有限公司
凌云光(688400) 事件：公司披露2025年年报和2026年一季报。2025年公司实现营收29.12亿元/+30.35%（同比，下同）；归母净利润1.61亿元/+50.70%；扣非归母净利润1.23亿元/+86.05%，盈利能力显著提升。单季度看，25Q4实现营收7.84亿元，归母净利润0.29亿元；26Q1实现营收5.97亿元/-2.79%，归母净利润2.00亿元/+1233.13%，主要来自公允价值变动收益。 点评： 机器视觉主...
公司研究 其他行业 -
海外业务增长显著，积极布局数据中心及液冷系统
2026-04-30 · 郭雪,王锐,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
冰轮环境(000811) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现总营业收入70.52亿元，同比调整后增长6.28%；实现归母净利润5.64亿元，同比调整后减少10.14%；实现扣非归母净利润5.15亿元，同比调整后减少0.75%。26Q1公司实现总营业收入16.24亿元，同比调整后增长18.31%；实现归母净利润1.17亿元，同比调整后增长25.06%；实现扣非归母净利润0.99亿元，同比调整后增长19.15...
公司研究 其他行业 -
精益化运营驱动业绩内生增长，粤丰并表协同效益发挥增厚利润
2026-04-30 · 郭雪,吴柏莹,左前明 · 信达证券股份有限公司
瀚蓝环境(600323) 事件：瀚蓝环境发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入139.37亿元，同比增加17.25%；实现归母净利润19.73亿元，同比增加18.58%；扣非后归母净利润19.19亿元，同比增加18.05%。经营活动现金流量净额40.18亿元，同比增加22.77%。 2026年一季度公司实现营业收入36.56亿元，同比增加40.60%。实现归母净利润5.79亿元，同比增加37.83%；扣非后净利润5.74亿元...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：归母净利润同比+31%继续大超预期，产品升级、提质增效逻辑持续兑现
2026-04-30 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
纽威股份(603699) 投资要点 剔除汇兑Q1归母净利润+58% 2026年Q1公司实现营业收入18亿元，同比增长17%，归母净利润3.5亿元，同比增长31%，扣非归母净利润3.4亿元，同比增长40%。Q1公司汇兑亏损约0.71亿元，去年同期为汇兑收益0.12亿元；若仅以本期汇兑亏损金额测算，0.71亿元/2025Q1归母净利润2.63亿元得本期汇兑亏损占2025Q1归母净利润约27%，相当于对归母净利润同比增速形成约27pct拖累。...
公司研究 其他行业 -
深耕电气控制系统解决方案，配套杭叉集团等工业车辆整车制造厂商
2026-04-30 · 赵昊,万枭 · 华源证券股份有限公司
深耕电气控制系统解决方案，配套杭叉集团等工业车辆整车制造厂商
公司研究 其他行业 -
2025年报点评：Q4业绩高速增长，薄膜沉积&先进封装设备持续放量
2026-04-30 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
拓荆科技(688072) 投资要点 业绩高增，充分受益于存储：2025年公司实现营收65.19亿元，同比+58.9%，其中PECVD系列设备实现销售收入约51.42亿元，同比增长75.27%，ALD设备实现销售收入约3.01亿元，同比大幅增长191.8%，混合键合设备实现营业收入1.36亿元，同比增长41.9%；实现归母净利润9.27亿元，同比+34.7%；扣非净利润为7.23亿元，同比+103.1%。Q4单季营收为22.99亿元，同比...
公司研究 其他行业 -
2025年报&2026一季报点评：半导体设备业务加速放量，看好半导体&新兴业务领域持续突破
2026-04-30 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
微导纳米(688147) 投资要点 半导体设备业务高速增长，2025年营收占比达33.5%：2025年公司实现营收26.33亿元，同比-2.5%；其中半导体设备实现营收8.81亿元，同比+169.1%，收入占比由2024年的12.1%跃升至33.5%，光伏设备营收15.9亿元，同比-30.52%；归母净利润2.19亿元，同比-3.2%，扣非归母净利润1.60亿元，同比-14.5%，主要系光伏行业周期性波动、新建产能折旧增加所致。2026...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：2026Q1汇兑扰动利润率，看好Q2起收入增速以及盈利能力环比提升
2026-04-30 · 吕明,林文隆 · 开源证券股份有限公司
九号公司(689009) 2026Q1汇兑扰动利润，仍看好割草机器人/E-Bike发展，维持“买入”评级 2026Q1公司实现营收59亿元（同比+15%），实现归母净利润2亿元（-55%），扣非归母净利润1.7亿元（-60%），单季度汇兑损失2.5亿（同期7600万汇兑收益），剔除汇兑影响后预计利润双位数增长。考虑汇兑损失影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润19.87/26.29/32.87亿元...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：新兴业务增长强劲，国际业务体量超越国内业务
2026-04-30 · 余汝意,陈峻,石启正 · 开源证券股份有限公司
迈瑞医疗(300760) 2026年一季度收入同比增长15.76%，维持“买入”评级 公司发布了2026年一季度报，2026年一季度公司实现营业收入83.52亿元，同比增长1.39%；实现归属于母公司所有者的净利润23.30亿元，同比减少11.37%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为22.96亿元，同比减少 9.25%。在汇率中性情况下，2026年一季度营业收入同比增长2.55%。此外，剔除汇兑损益和所得税费用影响后，净利...
公司研究 其他行业