公司研究报告
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2026年一季报点评：盈利能力逐步增强，工业机器人市场份额持续提升
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
埃斯顿(002747) 投资要点 营收短期承压，盈利能力逐步增强 2026Q1单季度公司实现营收12.17亿元，同比-2.22%；实现归母净利润0.98亿元，同比+674.64%；实现扣非归母净利润0.19亿元，同比+364.53%，扣非项目主要是公司持有的南京工艺股权置换为上市公司南京化纤股权，股权公允价值增加。 销售毛利率有所增长，期间费用率呈优化态势 2026年Q1公司销售毛利率30.39%，同比+2.12pct。销售净利率7.9...
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2025年报及2026一季报点评：26Q1业绩落于预告上沿，品牌孵化高增驱动增长
2026-05-01 · 吴劲草,郗越 · 东吴证券股份有限公司
青木科技(301110) 投资要点 公司公布2025年2026Q1业绩：品牌孵化+代运营双驱动。2025全年公司营收14.15亿元（+22.7%，表同比，下同），归母净利润1.23亿元（+35.9%），扣非归母净利润1.09亿元（+39.6%）。25Q4单季度营收3.94亿元（+14.2%），归母净利润4343万元（+137.2%），扣非归母净利润3430万元（+120.0%）。26Q1营收3.43亿元（+25.1%），归母净利润421...
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2026一季报点评：业绩持续向好，多条增长曲线稳步推进
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
利元亨(688499) 投资要点 26Q1业绩持续向好：2026Q1公司实现营业收入8.75亿元，同比+22.43%，环比+34.0%；归母净利润为0.19亿元，同比+47.3%，环比+370.4%；扣非归母净利润为0.19亿元，同比+79.7%，环比+1682.2%，主要系行业景气度延续，公司积极把握市场机遇，推动项目和加快交付验收所致。 持续深化预算管理与组织优化，控费能力显著提升：2025年公司毛利率为27.2%，同比+19.4p...
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2025年报&2026一季报点评：一季度归母净利同增81%，矿冶环保&新材料双轮驱动
2026-05-01 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
赛恩斯(688480) 投资要点 事件：公司公告2025年年报、2026年一季报。 2025年营收同增33%，股权激励费用及坏账计提影响业绩释放。2025年公司实现营业收入12.3亿元，同比增长32.7%；归母净利润1.06亿元，同比减少41.28%；扣非归母净利1.04亿元，同比减少10.49%。2025年营收增长明显，主要系2025年积极开展运营服务、重金属综合解决方案和新材料业务，销售规模持续扩大。业绩有所下滑，主要系1）上年同期...
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培养基业务持续强劲增长，26Q1澎立生物正式并表
2026-05-01 · 唐爱金,章钟涛 · 信达证券股份有限公司
奥浦迈(688293) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营业收入3.55亿元（同比+19.40%），归母净利润0.42亿元（同比+98.07%），扣非归母净利润0.21亿元（同比+216.57%）。2026Q1公司实现营业收入1.82亿元（同比+117.68%），实现归母净利润0.39亿元（同比+167.45%），扣非归母净利润0.05亿元（同比-57.47%）。 点评： 25年培养基业务增长强劲，26...
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盈利拐点确立，估值修复与成长双轮驱动
2026-05-01 · 刘海荣,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
万凯新材(301216) 事件描述 2026年4月28日，万凯新材正式发布2025年年度报告，并同步披露2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入15.49亿元，同比下滑10.08%；归母净利润为1.69亿元，同比增长156.37%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.42亿元，同比增长119.48%，在行业低迷背景下实现扭亏为盈，盈利端显著修复。2026年一季度，公司营收4.32亿元，同比增长10.22%；归母净利润0.38亿元...
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Q1利润增长亮眼，精细化运营优势凸显
2026-05-01 · 盛丽华,龙永茂 · 中邮证券有限责任公司
益丰药房(603939) l Q1实现利润快增，精细化运营优势凸显 公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营业收入244.33亿元（+1.54%），归母净利润16.78亿元（+9.81%），扣非净利润16.12亿元（+7.65%），经营现金流净额33.58亿元（-20.44%）。2026Q1公司实现营业收入60.85亿元（+1.26%），归母净利润5亿元（+11.14%），扣非净利润4.93亿元（+12.57%），经...
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产能释放盈利提速，全球化布局打开成长空间
2026-05-01 · 刘海荣,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
亚香股份(301220) 事件描述 2026年4月29日，亚香股份正式发布2025年年度报告，并同步披露2026年一季报。2025年，公司实现营业总收入10.35亿元，同比增长29.95%；归母净利润为1.16亿元，同比增长107.60%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.67亿元，同比增长20.51%，盈利端实现高速增长。2026年一季度，公司营收3.18亿元，同比增长21.57%；归母净利润0.16亿元，业绩延续稳健态势。 事件点...
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行业周期业绩承压，高端布局延续成长韧性
2026-05-01 · 刘海荣,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
华鼎股份(601113) 事件描述 2026年4月23日，华鼎股份正式发布2025年年度报告，后于2026年4月27日发布2026年一季报。2025年全年，公司实现营业总收入47.26亿元，同比下滑37.16%；归母净利润2.24亿元，同比下滑54.26%；扣除非经常性损益后的归母净利润2.09亿元，盈利端阶段性承压。2026年一季度，公司实现营业总收入11.39亿元，同比下滑1.50%；归母净利润0.09亿元，同比下滑90.78%，扣...
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锂矿业务有望26年下半年投产，成长可期
2026-05-01 · 李帅华,魏欣 · 中邮证券有限责任公司
大中矿业(001203) l投资要点 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入40.90亿元，同比+6.43%；实现归母净利润/扣非归母净利润7.36/7.37亿元，同比-2.03%/+0.85%。25Q4公司实现营收/归母净利润10.64/1.42亿元，同比+23.02%/+64.49%，环比+1.05%/-24.51%。26Q1公司实现营收/归母净利润8.14/1.58亿元，同比-12.07%/-2...
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一季度业绩大增，资源优势厚积薄发
2026-05-01 · 李帅华,魏欣 · 中邮证券有限责任公司
天齐锂业(002466) l投资要点 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入103.46亿元，同比下降20.80%；实现归母净利润/扣非归母净利润4.63/3.59亿元，同比+105.85%/+104.53%，扭亏为盈。25Q4公司实现营收/归母净利润29.49/2.83亿元，同比-1.66%/+112.83%，环比+14.99%/+196.10%。26Q1公司实现营收/归母净利润51.28/18.7...
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底部蓄力，全链优势行稳致远
2026-05-01 · 刘海荣,李金凤 · 中邮证券有限责任公司
恒申新材(000782) 事件描述 2026年4月22日，恒申新材正式发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入24.57亿元，同比下滑24.48%；归母净利润为-1.53亿元，同比下滑118.42%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-1.30亿元，盈利端显著承压。 事件点评 主业板块承压分化，细分品类展现经营韧性。2025年，行业整体需求偏弱背景下公司主业运营承压。切片产品为公司营收第一大板块，全年营收13.21亿元，受需...
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