公司研究报告
-
2025年报&2026一季报点评：无限学产品营收确认有所调整，业绩基本符合预期
2026-05-01 · 吴劲草,杜玥莹,王琳婧 · 东吴证券股份有限公司
华图山鼎(300492) 投资要点 事件：公司公告2025&2026Q1业绩，2025年实现营业收入31.98亿元/同比+12.89%，归母净利润2.41亿元/同比+354.07%，扣非归母净利润2.33亿/同比+354.47%，业绩高增；其中2025Q4实现营业收入7.33亿元/同比+4.5%，归母净利润-849.95万元（2024Q4同期为-7643.78万元）。2026Q1公司实现营业收入8.37亿元/同比+1.3%，归母净利润1...
公司研究 其他行业 -
2025年年报及2026年一季报点评：经纪业务表现强势，26Q1营收净利同比高增
2026-05-01 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
第一创业(002797) 投资要点 事件：第一创业发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现营业收入36.9亿元，同比+4.4%；归母净利润8.4亿元，同比-6.9%；对应EPS0.20元，ROE5.0%，同比-0.8pct。第四季度实现营业收入7.0亿元，同比-38.0%，环比-39.2%；归母净利润0.7亿元，同比-73.1%，环比-75.2%。公司2026Q1实现营业收入8.5亿元，同比+28.2%；归母净利润2.0...
公司研究 其他行业 -
2025年年报&2026年一季报点评：银包铜+高功率行业领先，海外储能逐步上量
2026-05-01 · 曾朵红,郭亚男 · 东吴证券股份有限公司
晶科能源(688223) 投资要点 事件：公司发布25年年报与26年一季报，公司25年营收654.9亿元，同比-29.2%，归母净利润-68.8亿元，同比-7056.1%，扣非净利润-76.8亿元；其中25年Q4营收175.1亿元，同环比-15.4％/+8.4％，归母净利润-29.6亿元，同环比+165.3%/+192.7％。26Q1公司营收122.48亿元，同比-11.52%；归母净利润-13.5亿元，同比+2.85%。 组件出货全球...
公司研究 其他行业 -
2025年报&2026一季报点评：半导体设备业务加速放量，看好业务持续突破
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
东威科技(688700) 投资要点 高端PCB设备放量带动业绩持续高增，Q4收入端延续强劲增长：2025年公司实现营收10.98亿元，同比+46.5%；实现归母净利润1.21亿元，同比+74.6%；扣非净利润为1.16亿元，同比+88.9%，其中高端PCB电镀设备实现营收8.22亿元，同比+67.45%，通用五金电镀设备实现营收1.54亿元，同比21.85%，新能源领域电镀设备实现营收0.29亿元，同比-41.91%。Q4单季营收为3....
公司研究 其他行业 -
2025年报&2026一季报点评：业绩持续增长，看好高端8600系列充分受益于算力SoC需求
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
华峰测控(688200) 投资要点 业绩稳步增长：2025年公司营收13.46亿元，同比+48.7%，主要系市场需求增加、公司订单持续验收所致；期间归母净利润为5.36亿元，同比+60.5%，扣非归母净利润为4.92亿元，同比+44.7%。2026Q1单季营收2.72亿元，同比+37.5%，环比-33.2%；归母净利润为0.94亿元，同比+52.1%，环比-36.8%，扣非归母净利润为0.72亿元，同比+42.4%，环比-51.1%。 ...
公司研究 其他行业 -
2025年报&2026一季报点评：营收持续增长，先进制程量检测设备验证进展顺利
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
中科飞测(688361) 投资要点 2025年营收高增，净利润扭亏为盈：2025年公司实现营收20.53亿元，同比+48.75%，其中检测设备营收13.64亿元，同比+38.52%，量测设备营收6.23亿元，同比+72.71%，软件营收0.13亿元；归母净利润为0.59亿元，扭亏为盈，主要受益于营收规模增长、研发投入占比下降带动盈利水平提升，扣非净利润为-1.23亿元，同比-1.25%。2026Q1单季营收为3.96亿元，同比+34.6...
公司研究 其他行业 -
2025年报&2026年一季报点评：业绩短期承压，看好海外需求放量
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
拉普拉斯(688726) 投资要点 业绩短期承压，Q1扣非归母净利润环比转正：2025年公司实现营业总收入54.62亿元，同比-4.64%；归母净利润6.23亿元，同比-14.6%；扣非归母净利润4.65亿元，同比-23.1%，主要受光伏产业链阶段性供需失衡影响，且公司基于谨慎性原则减值计提3.09亿元。2026Q1单季营收9.68亿元，同比-33.3%，环比-15.2%；归母净利润1.20亿元，同比-52.2%，环比+245.4%；扣...
公司研究 其他行业 -
2026一季报点评：订单驱动营收稳健增长，国产替代进程加速推进
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
芯源微(688037) 投资要点 营收同比稳健增长，订单新签与交付顺利推进：2026Q1公司营收为3.31亿元，同比+20.08%，主要系新签订单增长与交货验收顺利推进，环比-65.60%；归母净利润为0.04亿元，同比-24.70%，主要系政府补助减少，环比-95.71%；扣非归母净利润为-0.08亿元，同比减亏，主要系营收规模及毛利率增长，环比转负。 设备毛利率显著改善：2026Q1公司销售毛利率为46.69%，同比+12.40pc...
公司研究 其他行业 -
2026一季报点评：营收稳健增长，看好公司受益于锂电新Beta
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
联赢激光(688518) 投资要点 25年业绩稳健增长，看好后续增速：2025年公司营收为32.61亿元，同比+3.55%；其中动力及储能电池营收为21.19亿元，同比-5.94%，占比64.97%；消费电子营收为7.50亿元，同比+35.97%，占比22.99%；汽车及五金营收为2.43亿元，同比+25.05%，占比7.45%；光通讯营收为0.20亿元，同比-60.89%，占比0.61%；其他营收为0.78亿元，同比+11.67%，占...
公司研究 其他行业 -
26Q1点评：内地吞吐量增长强劲，关注未来海外业务扩展
2026-05-01 · 孙延,曾智星,王惠武,张付哲 · 华源证券股份有限公司
招商港口(001872) 投资要点： 事件：2026第一季度公司实现营收44.08亿元，同比增长4.58%；实现归母净利润11.32亿元，同比增长3.78%；实现扣非归母净利润10.91亿元，同比增长2.91%。 集装箱吞吐量稳健增长，全球港口网络布局持续深化。公司始终将深圳西部港区母港作为核心发展基石，通过持续优化母港运营效率、提升综合服务竞争力，不断巩固基本盘优势，为国内集装箱业务量的稳步提升注入强劲动力。2026年第一季度公司港口...
公司研究 其他行业 -
26Q1点评：Q1业绩同比大增，关注后续船价与集团整合
2026-05-01 · 孙延,曾智星,王惠武,张付哲 · 华源证券股份有限公司
中国船舶(600150) 投资要点： 事件：2026年4月29日，中国船舶发布2025年报和2026年一季报：公司2025年实现归母净利润78.48亿元，同比增长86.00%；扣非归母净利润61.26亿元。2026年一季度实现归母净利润48.32亿元，同比增长251.64%；扣非归母净利润47.67亿元，同比增长326.69%。 公司手持订单充盈，利润延续高增态势：2025年，公司订单承接持续呈现高端化、绿色化、批量化、品牌化的特点，全...
公司研究 其他行业 -
氨纶、己二酸景气共振，聚氨酯制品龙头迎来周期向上拐点
2026-05-01 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
华峰化学(002064) 投资要点 从单一氨纶业务出发，逐步成为聚氨酯综合企业：截至2025年底，公司氨纶、己二酸和聚氨酯原液产能分别为47.5、135.5、52万吨/年，产能均居全国第一，在品牌、技术、市场等方面积淀深厚，并且公司仍有25万吨氨纶/年产能在建，也积极推进上游原材料配套建设。此外，公司积极整合集团聚氨酯相关资产，预计2026年底前将继续注入集团两大资产（华峰合成树脂、华峰TPU），向多品类聚氨酯综合巨头转型。 氨纶景气度...
公司研究 其他行业