公司研究报告
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2026Q2业绩环比增长，《杖剑传说》等海外发行持续推进
2026-08-25 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
吉比特(603444) 事件： 公司2026H1实现营收37.27亿元，同比增长48%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.3%；归母扣非净利润10.87亿元，同比增长67.8%。其中，2026Q2实现营收18.79亿元，同比增长36%；归母净利润5.74亿元，同比增长58.8%；归母扣非净利润5.61亿元，同比增长50.4%。 26H1营收及净利润同比高增，26Q2净利润环比增长 26H1公司营收及归母净利润均实现同比大幅增长，主...
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2026H1业绩同比高增，AI赋能及全球化布局持续推进
2026-08-25 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
天娱数科(002354) 事件： 公司2026H1实现营收10.94亿元，同比增长10.8%；归母净利润4072万元，同比增长72.4%；归母扣非净利润3383万元，同比增长59.4%。其中，2026Q2实现营收5.47亿元，同比增长8.8%；归母净利润1048万元，同比下降43%；归母扣非净利润308万元，同比下降80.4%。 2026H1毛利率改善驱动业绩同比高增 2026H1公司归母净利润同比高增，主要得益于主要营收来源数据流量业...
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Key takeaways from post-results call
2026-08-25 · Wayne Fung,Jake Zhang · CMB International Capital Corporation Limited
恒立液压(601100) We have several positive takeaways from the post-results call: (1) Loss inMexico operation reduced in 2Q26 (vs 1Q26), and we now forecast the fullyear loss to be ~RMB100mn (i.e. RMB20mn loss in 2H26E); (2) P...
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公司信息更新报告：商业化产品结构迭代，创新管线迎来密集催化
2026-08-25 · 余汝意,聂媛媛 · 开源证券股份有限公司
三生国健(688336) 授权里程碑驱动利润高增，费用管控持续优化 2026H1公司实现营业收入8.66亿元（同比+34.84%），归母净利润3.71亿元（同比+95.10%），扣非归母净利润2.60亿元（同比+65.15%），主要受707项目授权辉瑞确认里程碑收入驱动。期间销售费用0.77亿元（同比-18.18%），研发费用2.45亿元（同比+32.41%），公司持续加大自免创新药研发投入。公司受政策调整、医保控费及竞品竞争影响承压，...
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2026半年报点评：核心管线多点开花，看好创新兑现
2026-08-25 · 朱国广,苏丰 · 东吴证券股份有限公司
益方生物(688382) 投资要点 事件：2026H1实现营业收入0.53亿元（+178.23%，同比，下同），归母净利润-1.37亿元，扣非归母净利润-1.44亿元。 管线稳步推进，研发投入持续加大。2026H1公司研发费用1.85亿元（+59.98%），主要系公司研发管线顺利推进，多个核心项目进入关键临床阶段。管理费用0.17亿元（-24.98%），主要系股权激励费用减少。截至2026H1末，公司货币资金及交易性金融资产合计13.2...
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2026半年报点评：高端转型提速，算力铜材与出海驱动增长
2026-08-25 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
金田股份(601609) 投资要点： 金田股份发布2026年半年报，整体符合预期。26H1公司实现营收793.0亿元，同比+33.7%；归母净利润4.4亿元，同比+18.4%；扣非归母净利润2.2亿元，同比-15.2%；综合毛利率2.3%，同比-0.5pct。26Q2单季度公司实现营收428.2亿元，环比+17.4%。随着公司持续推进产品结构升级，高端铜材占比有望进一步提升，我们持续看好公司向高附加值领域转型带来的成长空间。 高端转型持...
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2026年半年报点评：主业韧性与经营质量仍在修复
2026-08-25 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
健民集团(600976) 投资要点 事件：公司发布2026半年报，2026H1实现营业收入16.11亿元，同比下降10.72%，归母净利润1.77亿元，同比下降19.68%，扣非归母净利润1.53亿元，同比下降21.48%。其中，联营企业健民大鹏26H1实现净利润0.72亿元，同比下降64.92%，对应权益法投资收益0.236亿元，同比下降64.92%。 收入承压下毛利率与现金流显著改善，工业提质、商业调结构方向持续兑现。2026H1公...
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公司信息更新报告：2026Q2收入业绩超预期，费用优化运营效率提升
2026-08-25 · 吕明,蒋奕峰 · 开源证券股份有限公司
石头科技(688169) 2026Q2收入业绩超预期，费用优化运营效率提升，维持“买入”评级公司发布2026年半年度报告，公司2026H1实现营业收入100.8亿元（同比+27.6%，下同），归母净利润9.9亿元（+45.6%），扣非归母净利润8.0亿元（+60.7%），单季度看，2026Q2公司实现营收58.6亿元（+30.9%），归母净利润6.6亿元（+61.8%），扣非净利润5.4亿元（+111.0%），考虑到公司北美关税退税、公...
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公司信息更新报告：2026H1经营改善显现，多品牌增长与费用优化共振
2026-08-25 · 黄泽鹏,李昕恬 · 开源证券股份有限公司
贝泰妮(300957) 2026H1业绩稳健，归母净利润同比+18.3%，增长亮眼 公司发布半年报：2026H1实现营收25.92亿元（同比+9.3%，下同）、归母净利润2.92亿元（+18.3%）；单2026Q2实现营收14.74亿元（+3.6%）、归母净利润2.26亿元（+3.4%）。公司为敏感肌护肤龙头，主品牌企稳叠加子品牌放量，费用优化与专业渠道拓展持续推进，增长动能有望逐步恢复。我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028...
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2026半年报点评：26H1盈利短期承压，26H2项目集中交付放量有望持续高增
2026-08-25 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
灵鸽科技(920284) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，2026H1公司实现营收1.26亿元，同增62.72%，主要系本期部分长交期大金额新能源项目完工验收及橡塑食化传统业务稳步增长；归母净利润为-288.85万元，同减167.92%，主要系收入综合毛利率下降、管理费用大幅增加所致。单季度来看，26Q2公司实现营收0.23亿元，同比-39.12%，环比-77.41%；实现归母净利润-448.73万元，同比-1141.04%，环...
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2026半年报点评：归母净利润+15%，平台化、高端化与全球化保障成长
2026-08-25 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
纽威股份(603699) 投资要点 Q2利润剔除汇兑同比+25%，中东冲突影响发运 2026上半年公司实现营业总收入39亿元，同比增长14%，国内外共振向上；归母净利润7.3亿元，同比增长15%，其中汇兑亏损约1.4亿元（去年同期汇兑收益0.18亿元），负向影响利润增速约25%（=2026H1汇兑亏损的增加/2025H1归母净利润）。单Q2实现营业总收入21亿元，同比增长13%，阶段性受中东冲突影响；归母净利润3.9亿元，同比增长4%，...
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2026年半年报点评：海运节奏拖累Q2发货，出海单吨净利维持高位
2026-08-25 · 曾朵红,郭亚男,胡隽颖 · 东吴证券股份有限公司
大金重工(002487) 投资要点 26Q2业绩符合市场预期。公司26H1营收32.5亿元，同比+14.5%，归母净利润6亿元，同比+9.9%，扣非净利润5.9亿元，同比+4.6%，毛利率37.5%，同比+9.4pct，归母净利率18.5%，同比-0.8pct；其中26Q2营收13.5亿元，同环比-20.9％/-29.4％，归母净利润1.7亿元，同环比-47.4%/-61.8％，扣非净利润1.6亿元，同环比-49.1%/-62.2％，毛...
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