公司研究报告
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2025年报&2026一季报点评：26Q1业绩略有承压，丝杠新业务蓄势待发
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
新坐标(603040) 投资要点 业绩稳健增长，海外业务规模持续扩大 2025年公司实现营业收入8.04亿元，同比+18.21%；实现归母净利润2.67亿元，同比+26.11%；扣非归母净利润2.49亿元，同比+31.63%。 分产品看：2025年气门传动组精密零部件实现营收6.15亿元，同比+22.88%；气门组精密零部件实现营收0.82亿元，同比-11.71%；冷锻精制线材实现营收0.33亿元，同比-17.56%；其他产品实现营收0...
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2026一季报点评：Q1营收持续增长，业绩受财务费用拖累，研发加码蓄力长期成长
2026-05-01 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,陈哲晓,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
苏轴股份(920418) 投资要点 2026Q1营收稳步增长，财务费用阶段性增加为短期汇兑扰动。公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入1.76亿元，同比+3.34%；归母净利润0.30亿元，同比-14.09%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-21.07%。利润端下滑主要系财务费用同比大幅增长223.59%至672万元，汇兑损失显著增加；同时信用减值损失同比增加，非经常性损益净额264万元（含政府补贴312万元）对利润的贡献...
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26年一季报点评：业绩略低于市场预期，AI业务实现高增长
2026-05-01 · 王紫敬,戴晨 · 东吴证券股份有限公司
能科科技(603859) 事件：公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入3.33亿元，同比-1.02%；归母净利润4908.0万元，同比+0.18%；扣非归母净利润3469.2万元，同比-17.96%，业绩略低于市场预期。 投资要点 2026Q1收入平稳，AI高增与毛利率回升验证经营质量改善：26Q1收入平稳，但从经营质量看，26Q1亮点明确：（1）AI业务收入1.14亿元，同比+57%，在整体收入基本持平背景下继续实现高增，...
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2026年一季报点评：3C精密制造龙头，26Q1业绩重回增长快车道
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
福立旺(688678) 投资要点 2026Q1收入利润快速增长，经营规模扩大与毛利率提升共振：2026Q1公司实现营业收入5.40亿元，同比+59.63%，主要系经营规模扩大、销售量上涨所致。利润端，公司实现归母净利润0.46亿元，同比+223.03%；实现扣非归母净利润0.39亿元，同比+304.60%。利润增速显著高于收入增速，主要系营业收入增加及毛利率上涨。 毛利率同比提升，收入规模扩大摊薄期间费用率： 2026Q1公司销售毛利率...
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2025年年报&2026年一季报点评：业绩符合我们预期，锌合金助力光模块业务突破
2026-05-01 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
爱柯迪(600933) 投资要点 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营收74.13亿元，同比+9.89%，归母净利润为11.71亿元，同比+24.69%，扣非归母净利润为11.16亿元，同比+26.96%。 分季度来看：1）25Q4公司营收为21.03亿元，同/环比分别+18.70%/+13.05%；归母净利润为2.76亿元，同/环比分别+39.66%/-14.31%；2）26Q1营收为19.22...
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2025年年报及2026年一季报点评：2025年产融双驱高增，26Q1短期业绩波动
2026-05-01 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
国网英大(600517) 投资要点 事件：国网英大发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收119.55亿元，同比增长5.91%；实现归母净利润25.31亿元，同比增长60.74%；2025年ROE为11.24%，较2024年增长3.63pct。2026Q1公司实现营收24.65亿元，同比增长11.11%；实现归母净利润3.90亿元，同比下滑35.44%；2026Q1ROE为1.63%，较2025Q1下降1.14pct...
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2025年报&2026一季报点评：25年实现扭亏为盈，看好半导体&显示业务持续放量
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
精测电子(300567) 投资要点 25年营收高速增长，净利润扭亏为盈：2025年公司实现营收33.48亿元，同比+30.51%。分产品看，显示业务收入17.55亿元，同比+10.31%，占营收比重52.42%；半导体业务收入13.18亿元，同比+71.6%，占营收比重39.36%；新能源业务收入1.69亿元，同比+1.09%，占营收比重5.04%；其他业务收入1.06亿元，同比+170.11%，占营收比重3.17%。归母净利润0.82...
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2026年一季报点评：Q1业绩恢复性增长，看好公司全球化布局
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
海天精工(601882) 投资要点 营收稳步增长，扣非归母净利润短期承压 2026Q1单季度公司实现营收8.15亿元，同比+10.15%；实现归母净利润1.11亿元，同比+12.57%；实现扣非归母净利润0.68亿元，同比-20.13%，扣非项目主要为工业母机增值税加计抵减收益，同时人民币升值导致汇兑损失增加压制净利润。 销售毛利率基本稳健，期间费用率短期波动 2026年Q1公司销售毛利率25.58%，同比-0.35pct。销售净利率1...
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外资FTAI合作强化成撬优势，电力布局构筑第二增长曲线
2026-05-01 · 周尔双,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
杰瑞股份(002353) 投资要点 事件：2026/4/30，FTAI与杰瑞股份成立合资公司，计划27年年产100台Mod-1CFM56航改燃。 外资合作强化成撬核心优势，模块化供给构筑产业链稀缺性 FTAI是全球领先的航改燃机头资源整合与租赁平台，以高性价比、高交付速度的CFM56发动机重建能力闻名，其核心在于无需整机拆解、通过模块化更换部件实现高效维修，并正依托这一优势加速向AIDC发电场景延伸。因此，FTAI的业务模式与杰瑞的强成...
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2025年年报&2026年一季度报告点评：盈利能力稳健，“机器人+液冷”双轮驱动
2026-05-01 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
中鼎股份(000887) 投资要点 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。 2025全年：公司实现营收198.00亿元，同比+5.02%，归母净利为15.89亿元，同比+26.98%，扣非归母净利为10.81亿元，同比+0.55%。 分季度来看：1）25Q4公司营收52.45亿元，同/环比分别+20.33%/+11.39%；归母净利为2.82亿元，同/环比分别+41.27%/-42.38%；2）26Q1实现43.79亿...
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2026年一季报点评：营收稳健增长，汇兑损失影响净利
2026-05-01 · 赵艺原 · 东吴证券股份有限公司
伟星股份(002003) 投资要点 公司公布2026年一季报：营收10.40亿元/yoy+6.22%，归母净利润9308万元/yoy-7.23%。营收实现稳健增长，归母净利润下滑主因人民币升值导致汇兑损失。 2025年营收48.0亿元/yoy+2.69%，归母净利润6.45亿元/yoy-7.96%。1）分产品看，2025年拉链/钮扣收入分别同比+3.07%/+1.79%，收入占比分别为53%/41%，拉链增长略快于钮扣。2）分市场看，2...
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25年营收大幅增长，AIOS应用场景快速拓展
2026-05-01 · 郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
中科创达(300496) 近日，公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收77.78亿元，同增44.5%；归母净利4.50亿元，同增10.5%；扣非归母净利3.44亿元，同比大增96.4%2026Q1公司营收17.49亿元，同增19.0%；归母净利1.02亿元，同增10.6%；扣非归母净利0.97亿元，同增11.2%。公司以AIOS为核心，持续推进端云一体化能力融合，围绕“芯片-AIOS-中间件-上层应用”构建全栈...
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