公司研究报告
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公司深度报告：国际化动力煤巨头精进不止，低长协+海外业务共塑高业绩弹性
2026-07-24 · 王高展 · 开源证券股份有限公司
兖矿能源(600188) 国际化动力煤巨头精进不止，低长协+海外业务业绩高弹性，维持“买入”评级 公司为国际化煤炭能源巨头，当前已形成煤炭、煤化工、电力新能源等多元主导产业。2026年煤炭周期上行，公司利润有望充分释放。鉴于煤价上行超预期，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84（原2026-2028年预测分别为164.35/179.42/195.00...
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北交所首次覆盖报告：FPC整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸成长边界
2026-07-24 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
锐翔智能(920178) 公司：FPC整线“小巨人”，布局PCB、光模块领域 锐翔智能是一家专业从事智能制造装备的研发设计、生产和销售的高新技术企业。2025年公司实现营业收入为59,767.46万元，同比增长9.57%，实现归母净利润为13,067.78万元，同比增长8.42%；毛利率/净利率分别为46.58%/21.60%。我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为161/215/294百万元，对应EPS分别为2.45/3....
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公司跟踪报告：引领煤炭科技，创造绿色未来
2026-07-23 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
天地科技(600582) 公司作为煤炭科工集团的上市平台，是我国煤炭行业的全产业链综合性科技创新型企业，引领煤炭智能化发展方向。 天地科技股份有限公司由中国煤炭科工集团有限公司控股 55.54%，实际控制人为国务院国资委。公司成立于 2000年 3月，由煤炭科学研究总院发起设立， 2002年 5 月在上海证券交易所挂牌上市。公司自成立以来深耕煤炭工业设备与技术研发，当前已成为集智能开采、智能掘进、智能运输等煤矿全系统智能化核心技术和装备...
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聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务
2026-07-23 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
华阳集团(002906) 核心观点 聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务。公司主营汽车电子（2025年收入占比74%，下同）和精密压铸业务（占比22%）。汽车电子，汽车智能化行业发展，量增（拓客户）、价升（高附加值产品），业绩持续增长；精密压铸，公司传统汽车压铸零部件经营稳健，此外公司积极探索和发展AI、机器人等相关业务，打造第二增长曲线。 汽车电子：聚焦智能座舱与智能驾驶，量价双升。行业端，以“中控屏+液晶仪表+HU...
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消耗性零部件整体解决方案智造者
2026-07-23 · 吴文吉,翟一梦 · 中邮证券有限责任公司
臻宝科技(688797) 投资要点 半导体及显示面板真空腔体整体解决方案智造者，“材料+零部件+表面处理”一体化平台。公司成立于2016年，专注于为半导体及显示面板行业客户提供制造设备真空腔体内参与工艺反应的零部件及其表面处理解决方案。公司主要产品为硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等设备零部件产品，以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等表面处理服务；公司零部件产品和表面处理服务主要应用于集成电路行业等离子体刻蚀、薄膜沉积等工艺的半导体设备和显示...
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水火共振，红利为锚
2026-07-23 · 姜涛,许子怡 · 国金证券股份有限公司
国电电力(600795) 投资逻辑 集团常规能源整合平台，资产注入与高分红夯实价值底座公司是国家能源集团常规能源发电业务的整合平台，截至2025年末控股装机达127GW。历史上控股股东持续向公司注入优质火电、水电资产，并同步剥离低效业务；目前集团体内仍储备70GW+未上市火电、水电资产，在符合条件的情况下择机注入。近年随着煤价回落、水风光业务占比提升，公司盈利及自由现金流持续修复。公司承诺2025-2027年每年实施两次分红，比例不低于...
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新股覆盖研究：长鹰硬科
2026-07-23 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
长鹰硬科(920238) 投资要点 7月15日有一只北交所新股“长鹰硬科”申购，发行价格为18.89元/股、发行市盈率为12.14倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 长鹰硬科（920238.BJ）：公司专业从事硬质合金产品研发、生产及销售。公司2023-2025年分别实现营业收入8.81亿元/9.72亿元/12.16亿元，YOY依次为7.1...
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26Q2业绩超预期，光测试龙头业绩彰显超高景气度
2026-07-23 · 满在朋,倪赵义,刘民喆 · 国金证券股份有限公司
联讯仪器(688808) 公司于2026年7月22日发布2026年半年度业绩预告，预计26H1实现归母净利润5.1~5.8亿元，同比增长802%~926%；实现扣非归母净利润5.0~5.7亿元，同比增长830%~960%。按预告区间测算，26Q2单季度归母净利润约3.91~4.61亿元，同比增长约951%~1139%；环比26Q1的1.19亿元大幅增长229%~288%，单季度环比加速显著，业绩表现亮眼。 经营分析 高速光通信产品需求爆...
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主业家电稳健增长，AI算力扬帆起航
2026-07-23 · 宁柯瑜 · 华源证券股份有限公司
禾盛新材(002290) 投资要点： 主业稳健增长。禾盛新材是家电外观复合材料领域头部企业，深耕行业二十余年，深度切入国内外头部家电供应链，客户壁垒稳固。受益于家电以旧换新政策与海外市场复苏，公司营收、利润稳步增长，盈利质量持续优化，有望为算力业务转型提供坚实支撑。 开拓算力业务第二曲线。公司参股熠知电子推出基于Armv9架构的熠知AI CPUTF9000系列产品，性能对标国际高端产品，有望持续突破大型客户；后续熠知电子有望与控股子公司...
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金牌家居：飞流&九天双擎升级，读懂空间，推动行业整合
2026-07-23 · 姜文镪,李晨 · 信达证券股份有限公司
金牌家居(603180) 事件：近期公司飞流AI3.1、九天2.0系统同步上线，分别面对普通消费者以及家装设计师，双擎合力、加速打通家装落地的全链路闭环。此外，公司近期发布26H1业绩预告，单Q2归母净利润/扣非后中值均为-1.11亿元（同比转亏）。 飞流：家装设计智能体，深度解决行业痛点。家装行业沟通成本高、设计周期长，公司飞流AI3.1以深度语义理解与空间模型驱动为核心，可实现理解空间（上传户型图，全流程AI智能设计）、深度智能理解...
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以智能连接赋能AI终端创新
2026-07-23 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
翱捷科技(688220) 投资要点 全系列SoC有序迭代，端侧AI拓展多场景应用。公司搭建覆盖4G至5G、高低端的多层次智能SoC产品矩阵，搭载最高20TOPS自研NPU强力赋能端侧AI，目前成熟4G四核SoC已大规模出货超500万颗，落地手机、支付终端、DVR等数十类终端；一代4G八核SoC已量产落地车机、手机、平板、陪护机器人等多领域，客户持续返单、新项目储备充足；二代4G八核SoC完成回片，兼容多制式通信、Wi-Fi6、多代LPD...
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需求根基稳固，市场化定价持续兑现
2026-07-23 · 蔡雪昱,张子健 · 中邮证券有限责任公司
贵州茅台(600519) 投资要点 7月17日晚，贵州茅台发布调价公告，自7月18日零时起上调核心产品价格。其中飞天53%vol500ml贵州茅台酒i茅台平台零售价由1539元/瓶上调至1639元/瓶，涨幅6.50%；销售合同价由1269元/瓶上调至1369元/瓶，涨幅7.88%。同步上调规格产品价格，1L装飞天茅台零售价由3119元/瓶上调至3269元/瓶，涨幅4.81%。本次直销零售价与经销商合同价同步上调，兼顾直销渠道收益与经销商...
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