行业研究报告
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机械行业2026年度中期投资策略：AI设备景气度高涨，顺周期板块持续复苏
2026-05-31 · 张豪杰,孟欣 · 开源证券股份有限公司
AI算力爆发带动设备需求旺盛，重点关注光模块、PCB、金刚石散热&钻针、燃气轮机、具身智能机器人等领域。受益于AI大模型催生的算力需求爆发，AI细分赛道迎来高景气，核心布局方向如下：（1）光模块设备：800G、1.6T高速率产品需求持续放量，CPO新技术不断演进，海内外云计算厂商备货力度加大，行业量价齐升趋势明确；（2）PCB设备：高多层板、HDI板、高频高速板紧缺格局延续，上游电子布、高端基材、钻针耗材及对应M9升级的新技术陆续同步受...
行业研究 其他行业 -
汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树IPO上会在即，小鹏披露Iron量产计划
2026-05-31 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-7.05%（2026年初至今-2.43%），在SW汽车中排名第3；以2010年-2026.05.29数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的73.60%分位；PB(LF)处于历史的66.29%分位。 机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-8.51%（2026年初至今-0.52%），较SW汽零超额收 （核心结论益为-1.47%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的94...
行业研究 汽车行业 -
医药行业周报：BD合作持续推进，ASCO年会正式开幕
2026-05-31 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周医药生物指数下跌2.64%，跑输沪深300指数3.61个百分点，行业涨跌幅排名第15位。2026年初以来至今，医药行业下跌7.22%，跑输沪深300指数12.88个百分点，行业涨跌幅排名第22位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.13倍，相对全部A股溢价率48.84%(-1.61pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为10.79%(-1.06pp)，相对沪深300溢价率为103.25%(-5.4pp)。本...
行业研究 医药生物 -
石油加工行业原油周报：美伊谈判“进展顺利”，油价震荡下跌
2026-05-31 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2026年5月29日当周，国际油价震荡下跌。本周初，美军对伊朗南部的导弹发射阵地和布雷艇发动“自卫性”空袭，美伊双方再次发生军事摩擦，伊朗外交部发表声明称，美国公然违反停火协议，油价反弹回升；后半周，白宫方面表示美伊谈判“进展顺利”，美伊谈判代表已就谅解备忘录达成一致，但仍需要美国总统特朗普最终批准，推动国际油价重心下移。截至本周五（5月29日），布伦特、WTI油价分别为91.12、87.36美元/桶。 ...
行业研究 其他行业 -
医药行业周报：2026年持续BD+高质量临床结果，板块调整下或酝酿较大机会
2026-05-31 · 刘闯 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 本周医药市场表现分析：5月25日至5月29日，医药指数下跌2.64%，相对沪深300指数超额收益为-3.61pct。本周A股市场情绪依旧聚焦在科技主线，医药板块在后半周有所表现，后续表现值得期待。下周一康方生物的Harmoni-6的OS预计将在ASCO披露，临床结果值得期待，有望带领创新药板块反弹。展望6月份，我们认为在AI科技的行情下，跨界标的如海泰新光、奕瑞科技等依旧值得重视，创新药在持续调整后有望实现反弹，同时二季度业...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：创新药业绩拐点已至，全球化BD打开利润弹性
2026-05-31 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-2.64%、-7.22%，相对沪深300的超额分别为-3.56%、-15.85%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-1.59%、-5.38%，相对于恒生科技指数的超额分别为-1.89%、5.76%。本周中药（-0.06%）、医药商业（-2.20%）、化学制药（-2.59%）跌幅较小，而生物制品（-3.40%）、医疗服务（-3.86%）、原料药（-5.00%）等跌幅较多。本周A股...
行业研究 其他行业 -
煤炭开采行业跟踪周报：短期产地安检收紧，港口煤价稳健上涨
2026-05-31 · 米宇 · 东吴证券股份有限公司
行业近况 本周（5月25日至5月29日）港口动力煤现货价环比上涨19元/吨，报收854元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量209万吨，环比上周增加7.25万吨，增幅3.59%；本周产地供应较为稳定，部分地区矿井停产自查，港口供应量环比略有增加，整体产能释放有限。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量193.4万吨，环比上周减少5.9万吨，降幅2.96%；日均锚地船舶共136艘，环比降幅19%；环渤海四港区库存端2856.10万吨，...
行业研究 化石能源 -
2026年一季度汽车产业发展报告
2026-05-30 · 深圳市和讯华谷信息技术有限公司
政策：促消费、强监管、深落地，推动产业健康有序发展 2026年一季度，汽车产业政策密集出台并加速落地，围绕稳增长、调结构、促转型三大目标，通过刺激消费+强化监管+绿色转型等组合拳平衡短期市场稳定和长期产业高质量发展，推动汽车产业加速规范化与新能源化，实现市场健康发展及产业升级。 1促汽车消费政策定调与启动 全国汽车以旧换新政策启动 ①商务部等8部门办公厅印发《2026年汽车 以旧换新补贴实施细则》，对报废符合条件旧车并购买新能源乘用车/...
行业研究 其他行业 -
商业航天周报：韬定律打开格局，硬科技获持续成长动力
2026-05-30 · 李宏涛 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 1.投资要点 1.1.韬定律横空出世，中国半导体"换道超车"路径确立。5月25日，华为半导体业务部总裁何庭波在IEEEISCAS2026上正式发布“韬（τ）定律”，提出以"时间缩微"替代传统摩尔定律的"几何缩微"，通过“逻辑折叠（LogicFolding）”等核心技术，将平面电路向三维空间堆叠，大幅缩短信号路径、降低时延，在不依赖EUV光刻机的前提下持续提升晶体管密度与系统性能...
行业研究 其他行业 -
互联网：被低估的CPU与爆发的Agent时代：全球服务器CPU市场规模测算和趋势分析
2026-05-29 · 张伦可,刘子谭 · 国信证券股份有限公司
摘要 需求端：AIAgent驱动CPU范式转移，从配套配角到核心主力，配比、需求、价格、产业格局全面重构。根据GPU出货、柜内柜外划分、各场景CPU厂商份额和ASP假设（下同），测算2030年全球服务器CPU市场将突破2000亿美元。英伟达、谷歌、Intel等巨头均确认配比趋势，英伟达VeraCPU\RubinGPU采用1:2配比，谷歌TPUV8与CPU为1:2，IntelCEO预判未来将走向1:1均衡，甚至可达4:1。 收入端：AI服...
行业研究 其他行业 -
风电氢能行业2026年度中期投资策略：乘风拓海，能源自主与产业趋势共振
2026-05-29 · 殷晟路,陈诺 · 开源证券股份有限公司
核心观点 1.“十五五”国内风电装机有望再上台阶 在“双碳”目标及2035年风光装机达36亿千瓦的规划指引下，国内风电需求基本盘稳固，在新能源全面入市的背景下，由于风电出力与负荷曲线更匹配，风电的上网电价较高，业主的新能源项目开发偏好正在向风电倾斜。2025年国内风电新增装机130.8GW，2021-2025年累计国内风电新增装机403.2GW，较“十三五”期间的145.5GW大幅提升。2025年10月《风能北京宣言2.0》提出“十五五...
行业研究 新能源与环保 -
全球家电行业规模庞大，技术创新与需求升级引领行业增长
2026-05-29 · 深圳汉鼎智库咨询服务
家电行业是民生消费与制造业升级的核心载体，涵盖多品类终端产品，主要为家庭及类似场所提供便捷、高效的生活解决方案，是衡量全球居民生活水平与制造业发展水平的重要指标之一。全球家电行业已进入成熟发展阶段，呈现“存量更新为主、增量需求补充”的发展格局，同时智能化、节能化、高端化成为行业核心发展趋势。行业产品分类清晰，主流细分领域包括白电、黑电、小家电三大类，其中白电以实用性为核心，黑电侧重娱乐体验，小家电则以便捷化、多元化满足细分消费需求，各类...
行业研究 家用消费