行业研究报告
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食品饮料行业专题——新消费研究之二：中国餐饮供应链效率革命：食材预制化与餐饮零食化的双轮驱动
2025-07-25 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
核心观点 低效供应链难以满足升级需求，推动餐饮供应链行业开启效率革命。改革开放以来，中国经济持续增长，消费水平提升，2010年至2024年餐饮收入CAGR约8.6%，截至2025年3月全国餐饮门店总数已接近800万家。当前餐饮市场仍以中小型经营者为主，2024年连锁化率仅约为20.1%。传统食材供应链面临成本高、标准化难、品质低等问题，行业需要更具效率的供应链体系。因此，2020年以来资本市场餐饮供应链赛道景气度不断上升，万得调味品/预...
行业研究 食品饮料 -
电子行业研究周报：台积电调高营收增速展望，H20恢复对华供应
2025-07-25 · 王伟 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 市场回顾 上周（7.14-7.18）申万电子行业指数上涨2.15%，在申万31个行业中排名第7，跑赢沪深300指数1.06%。 每周一谈：台积电调高营收增速展望H20恢复对华供应 台积电调高全年营收增速展望至30%。根据台积电法说会材料和芯智讯消息，公司25Q2实现营收300.7亿美元，超出指引区间上限，季度环比增长17.8%、同比增长44.4%，净利润3982.7亿新台币，季度环比增长10.2%、同比增长60.7%，毛利率...
行业研究 半导体与电子 -
医美化妆品6月月报：锦波生物发布HiveCOL蜂巢胶原新品，2025H1美妆温和复苏、洗护彩妆亮眼
2025-07-25 · 黄泽鹏,陈思 · 开源证券股份有限公司
板块行情回顾 医美（选取14家上市公司）：6月个股涨幅靠前为美丽田园医疗健康（+64.4%）、雍禾医疗（+50.0%）、四环医药（+13.3%）；化妆品（选取22家上市公司）：6月个股涨幅靠前为若羽臣（+29.3%）、上美股份（+25.0%）、嘉亨家化（+9.6%）。 医美：锦波生物发布HiveCOL蜂巢胶原新品，科笛、四环医药新品陆续发布（1）2025年7月21日，锦波生物发布全球首个重组III型人源化胶原蛋白凝胶HiveCOL，该产...
行业研究 医药生物 -
电力设备新能源行业点评：价格法修正草案公开征求意见，“内卷式”竞争有望缓解
2025-07-25 · 王蔚祺 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：7月24日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草的《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》向社会公开征求意见。修正草案进一步明确不正当价格行为认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。 投资建议：修正草案有助于缓解多晶硅、锂电池正负极材料、风电整机、储能等行业的竞争局面，促进产业链价格及相关企业盈利能力企稳回升。建议关注新特能源、协鑫科技、万润新能、金风科技、阳光电源。 风险提示：下游需求不及预期；原材料价格大...
行业研究 电力设备 -
建筑装饰行业点评报告：雅江下游水电站开工，基建行业迎来发展新机遇
2025-07-24 · 齐东,胡耀文,杜致远 · 开源证券股份有限公司
事件：雅鲁藏布江下游水电工程开工，中国雅江集团有限公司正式成立7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。 工程推进时间超4年，中国雅江集团成立 2021年3月，《中华人民共...
行业研究 其他行业 -
轻工制造行业日报：出口链：2025M6卫浴同比+73%，纸箱类/弹簧床垫均同比+27%
2025-07-24 · 孟昕,赵梦菲,金桐羽 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 分品类看，2025M6卫浴出口金额高增，纸箱类/弹簧床垫/漂白纸及纸板/电子烟实现较快增速。 1）造纸：纸箱类实现快速增长（+27%），漂白纸及纸板需求增速回落但依旧双位数提升（+18%），纸浆、纸及其制品表现平稳（-4%）； 2）家居：卫浴出口高增（+73%），弹簧床垫快速增长（+27%），褥垫/PVC地板同比表现较弱（-13%/-24%），沙发/办公桌椅下滑幅度收窄（-10%/-11%）； 3）其他：电子烟出口金额双位数增...
行业研究 其他行业 -
医药日报：强生Icotrokinra向FDA递交NDA，用于治疗PsO
2025-07-24 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年7月22日，医药板块涨跌幅+0.08%，跑输沪深300指数0.74pct，涨跌幅居申万31个子行业第21名。各医药子行业中，医疗设备(+0.94%)、医院（+0.55%)、疫苗（+0.51%）表现居前，医药流通（-0.44%)、医疗研发外包（-0.13%)、线下药店（-0.11%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为辰欣药业(+9.98%)、苑东生物(+9.87%)、赛伦生物(+9.60%)；跌幅榜前...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：武汉8宗地块25.5亿成交
2025-07-24 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月22日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.62%和0.58%，沪深300和中证500分别上涨0.82%和0.85%。申万房地产指数上涨1.09%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为西藏城投、南国置业、首开股份、天保基建、大悦城，涨幅分别为10.04%/4.86%/3.55%/2.97%/2.66%； 个股跌幅较大的为市北高新、阳光股份、中洲控股、万通发展、卧龙地产，...
行业研究 房地产 -
非金属建材：《农村公路条例》发布，水泥等基建材料有望受益
2025-07-24 · 李阳 · 国金证券股份有限公司
事件 7月22日，国务院总理李强签署国务院令公布《农村公路条例》，自2025年9月15日起施行。《农村公路条例》共28条，旨在推动农村公路高质量发展，适应推进乡村全面振兴、加快农业农村现代化需要。 1、首部以“农村公路”为主体的行政法规 在法律法规层面，我国1997年公布《公路法》，拥有《公路管理条例》、《公路安全保护条例》和《城市道路管理条例》等行政法规，但以上法律法规均面向“所有公路”，缺少对农村公路的重点关注。《农村公路条例》首次...
行业研究 建筑建材 -
非金属建材：盘点“十五五”期间的潜力大基建，水电站、运河、跨海大桥
2025-07-24 · 李阳 · 国金证券股份有限公司
1、“雅下水电”正式开工 2025年7月19日，中国雅鲁藏布江下游水电工程宣布正式开工，工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，总装机容量6000万-8100万千瓦（三峡为2250万千瓦），年发电量约3000亿千瓦时，约为三峡电站的3倍。西藏地区地势复杂、交通难度大，川藏铁路、滇藏铁路、察墨公路等相关配套交通基建项目正持续推进。多个大型项目开工，预计将一定程度拉动民爆、水泥、减水剂、施工、设备等...
行业研究 建筑建材 -
四大运动品牌如何运用亚马逊云科技云端生成式人工智能推动实现实际价值
2025-07-24 · 亚马逊通技术服务(北京)有限公司
加快生成式人工智能创新：源自体育行业一流企业的经验教训 不论是在体育行业还是其它行业，生成式人工智能带来的影响都是革命性的。决策者面临的挑战是要更快地通过人工智能投资获得可衡量的价值，并降低风险。 在这本应运而生的电子书中，您将了解一流的体育行业企业在发掘生成式人工智能潜力的过程中，付诸于实践的真实应用场景。最好的是什么？ 任何行业的企业领导者都可以应用这些相同的策略来快速持续地提升价值。 了解 Formula 1、MLSE、NFL 和...
行业研究 其他行业 -
6月全球新药月报-数据篇
2025-07-24 · 杭州联科美讯生物医药技术有限公司
01全球获批上市新药清单 全球新药获批上市清单 据Insight数据库统计，6月全球获批上市106款新药，包括了25款改良新和7款生物类似药(包含首次获批上市、新适应症获批上市及同适应症在不同地区获批上市)。 02全球申请上市新药清单 全球新药申请上市清单 据Insight数据库统计，6月全球申请上市57款新药，包括了11款改良新和7款生物类似药(包含首次申请上市、新适应症申请上市及同适应症在不同地区申请上市)。 03FDA新药PDUF...
行业研究 医药生物